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股票打 8 折,這時候買進最划算?搞懂 5 步驟,看出股價是不是被低估...

9月 2017年28
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(圖/shutterstock)

(圖 / shutterstock)

 

投資股票最重要的 就是成本

投資股票的第一個重點就是「成本」,

只要買得越便宜,將來賺錢的機率就越高。

但是一千多檔股票中,

股價可以從幾塊錢到幾千塊,

到底怎樣才叫做便宜?

這時候就要用 本益比的觀念來討論。

 

繼續看下去...

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本益比=股價 / EPS

假設有 A 股票,股價是 200 元,

但是去年的 EPS 是 20 元,

他的本益比=200 / 20=10。

另外有 B 股票,股價是 40 元,

但是 EPS 只有 2 元,本益比=40 / 2=20。

 

本益比其實就是

「回本年限」的意思,

A 股票的價格是 200 元,

但是一年賺 20 元,

所以只要 10 年就可以回本;

反觀 B 股票,儘管股價比較便宜,

卻需要 20 年才可以回本。

所以從投資報酬率的角度來看,

200 元的 A 股票,

卻比 40 元的 B 股票便宜,因為比較快回本。

 

 

因此,我們在討論股票時,

會使用本益比來評估。

但是請你記住,

計算本益比時需要用到 EPS,

如果一家公司每年的 EPS 波動很大,

一下子大賺、一下子大賠,

那麼就不適合用本益比來評估了。

只有獲利穩定的公司,

才適合用本益比來估算股價,

這一點很重要。

以下用 台灣大(3045)來做麻豆,

講一下如何用本益比計算股價。

 

(圖片擷取自不敗教主-陳重銘)

 

 A. 取平均值

如果只取用過去一年的數據,

萬一公司剛好有意外事件,

就會影響到評估的精確性。

所以,我通常會取用過去 5 年的平均值,

目的是避開單一年度的影響。

 

B. 計算本益比

將每年的最高、最低、平均股價,

除以該年度的 EPS 後,

可以得到最高、最低、平均的本益比。

 

C. 平均本益比

將過去 5 年的本益比取平均值,

可以得到過去「5 年平均」的

最高、最低、平均這 3 個本益比,

也就是上表中的 20.2、16.0、18.1。

 

 

D. 預估 EPS

現在只是 8 月,台灣大只公告了

2017 上半年的 EPS 為 2.86 元,

但是幸好電信類股的獲利很穩定,

所以可以預估

2017 年的 EPS=2.86 X 2=5.72元。

但是如果是淡旺季相差很大的公司,

就不適合這樣預估了。

 

E. 合理股價

接著要來計算一下

2017 年的合理股價是多少。

股價=(本益比)X( EPS)

 

 

I. 最高價

最高價=20.2 X 5.72=115.54,

當股價高於這個價位時,可以賣出。

 

II. 最低價

最低價=16.0 X 5.72=91.52,

當股價高於這個價位時,可以買進。

 

III. 合理價

合理價=18.1 X 5.72=103.53,持有領股利。

 

上述的計算方式,就是用過去 5 年的平均表現,

來評估目前的股價是否合理。

不過,數字永遠僅供參考,

因為不一定等得到 91.52 的買進價,

也不一定等得到 115.54 的賣出價。

投資股票的重點在於活用,

我會以「合理價」為基準,

當股價低於合理價時就酌量買進;

然後當高於合理價時,就慢慢賣出。

 

(圖片擷取自不敗教主-陳重銘)

 

例如,當股價在 100 元以下時慢慢買進,

而在 110 元以上慢慢賣出,

如此一來一股可以賺進 10 元的價差,

超過最近幾年每年配發的 5.6 元現金股利。

台灣大這類的電信類股,因為獲利非常穩定,

又幾乎不受景氣的影響,

所以也成為很多人的存股標的。

 

只是政府正在研擬中的「股利分離課稅」,

投資人領到股利之後就要負擔不少的稅賦,

也就是存股的成本增加了。

如果可以利用本益比的觀念,存股之餘,

順便低買高賣做一下價差,

價差還不用繳稅,就可以增加報酬率了。 

 

這樣大家會算了嗎?

 

本文由 陳重銘 授權轉載,原文 於此

未經授權,請勿轉載!

 

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