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房市發燒！央行再次出手
房市熱的發燒，中央銀行再次出管控房市。
今年第二季、也是最新一季的理監事會後，央行宣布第六次房市信用管控措施，針對六都加新竹縣市八個地區，第二戶房屋貸款成數，由原先的七成降至六成。同時調升銀行存款準備金率0.25個百分點，從量管控銀行資金。
此舉被視為雙管齊下，針對銀行從可能流入房市的資金總量方面的進一步控管。
不過央行此次已經是第六次的發布房市管控措施，過去五次央行出手後，房價照漲不誤，顯見央行的管控措施或是調高利率並未達到一定成效。
為什麼政府屢屢寄出管控房市，都不能有效控管房價的上漲呢？
央行粗估，0.25個百分點的存款準備金率的調升，可以從銀行體系收縮資金1200億元；金融界認為，調高存準率是更實質，而且強而有力的緊縮措施，對銀行貸放資金造成抑制效果。
不過，央行這次並未再次調高利率，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別停留在年息2%、2.375%及4.25%。為什麼央行採取調高存款準備金率，同時限縮部分地區房貸成數的方法取代升息呢？
我認為，央行明白目前2%的房貸利率已經對民間消費造成一定的壓力。
以目前房貸授信餘額達到10兆元以上的情況來看，央行只要調升1%的利率，代表一年新增房貸利息支出就達到一千億。而這一千億將從民眾的口袋流向銀行的金庫，當然會排擠內需消費，以及可能的投資行為。言下之意，央行知道利率不能再升。
全球開始走入降息循環
綜觀全球，歐洲央行已經開始降息，美國聯準會預計今年第三季、第四季也要展開降息循環，在全球停止升息，展開降息的大宏觀環境下，央行勢必無法長期逆全球利率方向的走勢，更何況台灣並不具備太多的利率彈性空間，也就是央行手握的貨幣政策工具，利率調升或調降的空間都極為有限。
在這樣的情況之下，央行當然只能選擇放棄升息，而採取從量的管控方式。
所謂升息，就是從價的管控物價，或是經濟的措施；從量即使即是管控銀行的資金，從存準金率的調升或調降，來管控銀行可借貸的資金總量。而存款準備金率的調升，意味著銀行可貸的金額進一步將會受限。
問題是，這一次的調升存款準備金率，是央行2020年12月宣布第一波打炒房措施以來，第三次配合打炒房信用管制， 所祭出的調升存款準備金率的行動。
前兩次分別是2022年的六月，以及九月，央行理監事會後宣布各調升存款準備金率一碼。
這三次的調整前的存準率是5%，目前調整到最新的5.75%，也就是總計調升了0.75%。
同時2020年底，央行第一次採取房市信用管制措施以來，到這一次的理監事會議已經是第六次的進一步管控的行動，但房價仍然火熱。而且火熱的程度，比去年及前年有過之而無不及。
可見央行無論從價或從量的管控，對房市而言，都是無動於衷。
那這到底是什麼原因呢？
其實央行心知肚明，台灣房市跟股市熱到發燒的主要原因，就是資金氾濫錢太多的原因。
從央行發布的廣義的貨幣供給M2來說，年增率動輒5%到6%，目前的M2已經高達61兆元，也就是說通過基礎貨幣經由銀行乘數效應所產生的貨幣總量，每一年還要再新增3兆元，這新增的3兆元會流向何方呢？
答案當然不是房市就是股市，這也說明了為什麼台灣連年超額儲蓄動輒都超過3兆元。
基本上，無論股價或是房價，都是錢堆出來的，也就是資金過度的氾濫後，產生資產價格膨脹的效應，這一點想必央行也無能為力，所以當下也只能採取可用的政策工具，在可行的範圍多多少少做一點。否則央行不是會被外界批評放任房價飆漲而無所做為嗎？
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