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圖片來源：國泰金
國泰金第一季EPS高達2.57元，
奪回金控獲利王，
隨著近期金控的現金股利陸續公布，
國泰金為國內資產第一大的金控公司，
市場對於即將公布的股利政策寄予厚望，
相較於2023年每股僅配息0.9元，
國泰金今年的現金股利有機會倍增至1.8元，
請看看我們的分析吧！
本篇將與您分享：
1.國泰金(2882)簡介
2.營運概況
3.未來展望
4.股利政策
5.體質評估
6.結論
國泰金(2882)簡介
國泰金控成立於2001年，
成立初期以國泰人壽為主，
現有國泰世華銀行、國泰人壽、國泰產險、國泰證券、國泰創投等五大子公司，
國泰金目前為台灣總資產排名第一大、
市值第二大的金融控股公司，
國泰金的獲利主體為國泰世華銀行與國泰人壽，
2023年的獲利貢獻比重為：國泰世華銀行56%、國泰人壽33%、其他11%。
營運概況
國泰金2023年EPS為3.24元
國泰金 2023 年稅後盈餘515億元，
年成長36%，
每股盈餘為 3.24元。
2023年金控旗下五大子公司除國泰人壽外，獲利均有成長，
其中國泰世華銀行及國泰投信獲利均再創新高，
國泰產險因防疫保單影響已告一段落，獲利回歸正常。
國泰世華銀行2023年獲利成長13%創新高
國泰世華銀行表現亮眼，
2023年獲利創歷史新高，
稅後淨利 289 億元，年成長 13%，
歸功於放款及手續費收入的成長。
國泰世華銀行2023年總放款餘額2.3兆元，年成長12%，
淨利息收益因淨利差微幅減少而小幅下滑4%，
國泰世華銀行2023年淨手續費收入207億元，年增15%，
其中銀行財富管理淨手續費收入113億元，年成長7%，
信用卡的淨手續費收入70億元，年增35%創新高，
國泰世華銀行資產品質維持良好，
逾期放款比率僅0.11%，
這是顯示金融機構的放款可能會面臨客戶無力償還本息的指標，
備抵呆帳覆蓋率拉升到1453%。
國泰人壽2023年獲利下滑51%
國泰人壽2023年稅後獲利 167 億元，
較前一度下滑51%，
獲利下滑主因為資本利得的投報率下滑，
以及新台幣走強使得匯兌避險成本大增，
國壽2023 年總保費收入4656億元，年減3%，
新契約保費收入 1329 億元、年增3%，維持業界第一，
傳統型長年期繳商品銷量回升，新契約價值年成長5%。
國壽2023年底的總投資金額為 7.6 兆元，年增4%，
主要增加台股及台債的投資部位，
台股投資金額5040億元，年增35%，
台股的資金占比拉高至6.6%，
同時把握升息循環佈建美債部位，
將固定收益投資北美地區的占比拉高至51%。
資料來源：國泰金
資料來源：國泰金
國泰金第一季EPS高達2.57元，奪回金控獲利王
國泰金自結3月稅後淨利168億元，
較前一年同期暴增541%，
累計第一季稅後淨利達371億元，
年成長高達440%。
國泰金第一季的EPS為2.57元，
超越強敵富邦金(2881)，
重新奪回金控的獲利王。
我們審視第一季國泰金五大子公司的獲利表現，
差異最大為國泰人壽的獲利數字，
國泰人壽2024年第一季稅後淨利高達247.4億元，
較2023年的第一季稅後淨損23.4億元，
表現有著天壤之別。
第一季包含國泰世華銀行等其他子公司也有顯著成長，
國泰金第一季的獲利幾乎達到2022與2023年的全年獲利水準，
2024年有了非常好的開始。
資料來源：國泰金
資料來源：國泰金
未來展望
圖片來源：國泰金
國泰金第一季EPS高達2.57元，
奪回金控獲利王，
隨著近期金控的現金股利陸續公布，
國泰金為國內資產第一大的金控公司，
市場對於即將公布的股利政策寄予厚望，
相較於2023年每股僅配息0.9元，
國泰金今年的現金股利有機會倍增至1.8元，
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1.國泰金(2882)簡介
2.營運概況
3.未來展望
4.股利政策
5.體質評估
6.結論
國泰金(2882)簡介
國泰金控成立於2001年，
成立初期以國泰人壽為主，
現有國泰世華銀行、國泰人壽、國泰產險、國泰證券、國泰創投等五大子公司，
國泰金目前為台灣總資產排名第一大、
市值第二大的金融控股公司，
國泰金的獲利主體為國泰世華銀行與國泰人壽，
2023年的獲利貢獻比重為：國泰世華銀行56%、國泰人壽33%、其他11%。
營運概況
國泰金2023年EPS為3.24元
國泰金 2023 年稅後盈餘515億元，
年成長36%，
每股盈餘為 3.24元。
2023年金控旗下五大子公司除國泰人壽外，獲利均有成長，
其中國泰世華銀行及國泰投信獲利均再創新高，
國泰產險因防疫保單影響已告一段落，獲利回歸正常。
國泰世華銀行2023年獲利成長13%創新高
國泰世華銀行表現亮眼，
2023年獲利創歷史新高，
稅後淨利 289 億元，年成長 13%，
歸功於放款及手續費收入的成長。
國泰世華銀行2023年總放款餘額2.3兆元，年成長12%，
淨利息收益因淨利差微幅減少而小幅下滑4%，
國泰世華銀行2023年淨手續費收入207億元，年增15%，
其中銀行財富管理淨手續費收入113億元，年成長7%，
信用卡的淨手續費收入70億元，年增35%創新高，
國泰世華銀行資產品質維持良好，
逾期放款比率僅0.11%，
這是顯示金融機構的放款可能會面臨客戶無力償還本息的指標，
備抵呆帳覆蓋率拉升到1453%。
國泰人壽2023年獲利下滑51%
國泰人壽2023年稅後獲利 167 億元，
較前一度下滑51%，
獲利下滑主因為資本利得的投報率下滑，
以及新台幣走強使得匯兌避險成本大增，
國壽2023 年總保費收入4656億元，年減3%，
新契約保費收入 1329 億元、年增3%，維持業界第一，
傳統型長年期繳商品銷量回升，新契約價值年成長5%。
國壽2023年底的總投資金額為 7.6 兆元，年增4%，
主要增加台股及台債的投資部位，
台股投資金額5040億元，年增35%，
台股的資金占比拉高至6.6%，
同時把握升息循環佈建美債部位，
將固定收益投資北美地區的占比拉高至51%。
資料來源：國泰金
資料來源：國泰金
國泰金第一季EPS高達2.57元，奪回金控獲利王
國泰金自結3月稅後淨利168億元，
較前一年同期暴增541%，
累計第一季稅後淨利達371億元，
年成長高達440%。
國泰金第一季的EPS為2.57元，
超越強敵富邦金(2881)，
重新奪回金控的獲利王。
我們審視第一季國泰金五大子公司的獲利表現，
差異最大為國泰人壽的獲利數字，
國泰人壽2024年第一季稅後淨利高達247.4億元，
較2023年的第一季稅後淨損23.4億元，
表現有著天壤之別。
第一季包含國泰世華銀行等其他子公司也有顯著成長，
國泰金第一季的獲利幾乎達到2022與2023年的全年獲利水準，
2024年有了非常好的開始。
資料來源：國泰金
資料來源：國泰金
未來展望
展望2024年，國泰金第一季獲利表現突出，
隨全球景氣復甦，有利推升國內消費及民間投資動能，
國泰世華銀行2024年淨利息收入、手續費收入可望成長超過10%，
年初以來台股價量齊揚，國泰投信的獲利有機會再創新高，
去年表現不佳的國壽第一季獲利已重回成長軌道，
在全球股市走高的有利環境下，國壽的投報率第一季已明顯轉佳，
股債金融資產評價回升，帶動國泰金的淨值增加，
國泰人壽可望是金控旗下2024年成長幅度最大的子公司，
有助於國泰金的獲利重返榮耀。
股利政策
國泰金2024年有機會配息1.6至1.8元，殖利率超過3%
國泰金2023年配息0.9元，
盈餘分配率僅35%，
低於10年的平均股息配發率45.8%。
國泰金配息銳減的原因為國泰人壽、國泰世華銀行的投資收益大減，
能夠上繳給國泰金的盈餘受到限制。
對於2024年的配息政策，
國泰金總經理李長庚表示，
國泰金2023年獲利明顯增長，最辛苦的2022年10月的時間也過去了，
國泰金去年在其他權益的回沖高達1484億元，
有條件樂觀看待今年的股利政策。
我們觀察到近期金控公司所公布的股利政策都超過預期，
加上國泰金第一季獲利暴增，
應會思考彌補去年盈餘分配率偏低，
今年給股東加倍奉還。
市場預期今年盈餘分配率可望超過10年平均的45.8%，
有機會拉高至50%—55%，
以2023年的EPS為3.24元推估，
現金股息有機會上看1.6—1.8元，
體質評估
因為金融業屬於政府特許行業，財報呈現的方式與一般公司不同，因此無需做體質分析。
結論
國泰金 2023 年稅後盈餘515億元，
年成長36%，
每股盈餘為 3.24元。
國泰金自結第一季稅後淨利達371億元，
年成長高達440%，
EPS為2.57元，
重新奪回金控的獲利王。
國泰金第一季獲利暴增，
今年有機會給股東加倍奉還。
市場預期今年盈餘分配率可望超過10年平均的45.8%，
有機會拉高至50%—55%，
現金股息有機會上看1.6—1.8元，
值得投資人關注！
警語 : 以上只是個人研究紀錄，
非任何形式之投資建議，
投資前請獨立思考、審慎評估。
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