iPhone熱銷Apple領軍反彈，四大指數收漲

能源價格推動通膨升溫帶來觀望，雖然Fed於9月份的利率會議普遍預期按兵不動，但對於11月份利率會議動向，本次會議結論與10月份的經濟數據，皆為預期校正重點，而iPhone 15系列預售熱賣推升Apple股價昨(18)日站穩5日線後，多方取得表現空間終場收漲1.69%，成為科技股反彈的領軍要角，四大指數終場全數收漲，漲幅介於0.01~0.46%。

 

房市降溫，美元指數熄火等風向

昨(18)日美國9月NAHB房產市場指數錄得45，低於市場預期與前值的50，

雖然美國9月NAHB房產市場指數表現連續2個月走低，並且樂觀情緒降至2023/04以來低，但過往文中持續提及，房市短線走揚主要來自成屋庫存較低，在需求走揚的背景下出現上揚動能，但大環境能見度不佳，主因Fed升息造成貸款利率走揚，對購房者帶來負擔，相對壓抑潛在買盤，

而NAHB首席經濟學家Robert Dietz表示：「抵押貸款利率高漲顯然對建商信心和消費者需求造成負面影響，因為越來越多購房者選擇延後購買，直到長期利率回落。」令市場主要目光仍落於本周將召開的利率會議，昨(18)日美元指數終場收跌0.23%，沿5日線上攻態勢不變。

 

無法排除衰退預期，英鎊續探波段低

昨(18)日英國9月Rightmove平均房屋要價指數月率錄得0.40%，高於前值的-1.90%，
英國9月Rightmove平均房屋要價指數年率錄得-0.40%，低於前值的-0.10%，

除房屋價格月率走揚之外，房地產經紀商Hamptons的數據顯示，英國的8月新簽租房協議的租客平均支付租金目前為1,300英鎊/月，對比去年同期漲了140英鎊，換算年增12.06%，為租賃指數創指以來最大漲幅，

只是，租金走揚連帶提高英國民眾的生活成本，並不利於通膨本就居高不下的英國，而先前英、歐地區的罷工主因生活成本走揚，薪水並未提升，生活品質壓縮所導致，

而時序逐步進入秋冬，隨氣溫轉冷，又將出現取暖費用進一步壓迫生活成本，且回觀近期油價走強之外，氣價也有趁澳大利亞勞工騷亂危機升級，威脅到全球約7%的天然氣供應，出現轉強意圖，仍為經濟面帶來不確定因素，

雖然末日博士羅比尼(Noureil Roubini)呼籲，英國央行(BOE)、歐洲央行(ECB)必須繼續升息，以擊退「停滯性通膨」，但具體央行決策仍將衡量經濟面能否支撐貨幣緊縮政策，昨(18)日美元指數熄火震盪，英鎊/美元並未趁勢反彈，終場收平。。

 

Bundesbank：「3Q23經濟表現可能小幅萎縮。」

昨(18)日歐元區無重點經濟數據公佈，但昨(18)日德國國內生產毛額(Bruttoinlandsprodukt)於2022年底~2023年初陷入衰退後，在2023年春季停滯不前，而德國央行(Bundesbank)也於8月初估夏季經濟會繼續呈現停滯，昨(18)日德國央行(Bundesbank)每月公布之報告中認為，「儘管物價上漲有所放緩，工資大幅調增，就業市場情勢良好，但私人家庭仍抑制支出，3Q23經濟表現可能小幅萎縮。」也暗指德國經濟持續零成長，昨(18)日美元指數熄火震盪，歐元/美元多方趁勢收漲0.28%，於技術面搶回年線。

 

Moody's看壞中國房市，金市搶回季線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮風險未去，房市利空影響仍存，又有中美互制，避險情緒有利金市底部，而因通膨距離各國央行的目標2%仍有明顯距離，現階段雖普遍預期升息進入觸頂階段，但於9月份利率會議按兵不動預期重返9成以上後，持續尋找11月份利率會議相關影響因子，

其中，房市利空部分昨(18)日是碧桂園支付1,500萬美元離岸債券利息的最後期限，9月稍早碧桂園兩次在最後一刻躲過了違約。只是碧桂園如未能在10月中旬的寬限期結束前支付1,500萬美元，本金將立即到期，任何未能支付的情況都將觸發交叉違約條款。

國際評級機構穆迪(Moody's)9/14將中國受危機打擊的房地產行業前景從「穩定」下調至「負面」。並表示，儘管有政府支持，單經濟增長面臨的挑戰仍將抑制房地產銷售。昨(18)日黃金/美元終場收漲0.50%，以1,933.63美元/盎司作收，於月線取得支撐後，向上搶回季線，站穩有多方反彈先看半年線。

 

供需缺口續供上行力道，美、布油連5紅

油市上，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至2023年底，為下半年油市底部帶來供需吃緊預期，

雖然本週Fed利率會議市場預期按兵不動的機率高達99%，但市場等待會議所提供的風向球，用以校正11月份的升息預期，此外，縱然央行保有升息彈性，但英、歐、美三大央行官員，在提及通膨時皆有重申2%的目標，令高利率環境預期維持多久的動向同受重視，美油、布油終場分別收漲0.65%、0.37%，沿5日線續創波段高。

中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，技術面上，維持「突破站穩8/10前高後可適度擴大持倉。」以及「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

Tesla電動皮卡預購報捷，高盛調降獲利預期潑冷水

S&P500 11大板塊跌6漲5，能源、資訊科技2大板塊終場分別收漲0.85%、0.48%，表現較穩，非消費必需品、房地產2大板塊終場分別收跌1.09%、0.87%，表現較弱。成分股中Tyler Technologies、Rollins分別收漲3.94%、3.16%，表現最佳，Moderna、Incyte終場分別收跌9.12%、4.86%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta漲幅0.75%，Amazon跌幅0.29%，Netflix跌幅0.64%，Apple漲幅1.69%，Alphabet漲幅0.59%。

值得留意的是，《華爾街日報》(Wall Street Journal)於報導中提及，沙特正遊說Elon Musk到當地設立電動車廠。但Elon Musk今(19)晨在旗下社交媒體X發貼回應該報道「完全錯誤」。不過，Tesla除傳出預計投入10億美金打造自家AI超級電腦Dojo之後，Tesla電動皮卡Cybertruck的預訂量，也傳出突破200萬輛大關，首批預計在2023年10月交車，

但由於營銷策略上Tesla採取降價試圖擴大市佔版圖，不利於毛利率表現，Goldman Sachs亦以「Tesla 2024將維持降價帶動銷量」的營銷策略做為立論基礎，除同樣點出毛利率預期承壓，也將2023財年EPS預測由3.5降至3.4美元，2024財年EPS預測亦從4.75降至4.65美元，維持中立評等與275美元的目標價，昨(18)日股價失守5日線後跌幅擴大，終場收跌3.32%。。

 

Morning Consult市調顯示，美國民眾仍撙節開支

道瓊成分股漲多跌少，Apple、Visa終場分別收漲1.69%、1.49%，表現較佳。American Express、Boeing終場分別收跌2.52%、1.44%，表現較弱。費半成分股漲多跌少，Lam Research、ON Semiconductor終場分別收漲2.01%、1.61%，表現最佳。Wolfspeed、Novanta終場分別收跌6.62%、1.45%，表現較弱。

值得留意的是，CNBC委託Morning Consult在9/12~14訪問全美4403名民眾，受訪者中的92%表示，過去六個月已經減少支出，而且未來打算計劃刪減非必要物品開銷的比率也達76%。

此外過去六個月最常被刪減的項目包括服飾(63%)、餐廳和酒吧(62%)、戶外娛樂(56%)，這與6月調查時的數據相仿。其餘被砍的支出還包括生鮮雜貨(54%)、休閒旅遊和度假(53%)、電子產品(50%)。

超過四分之三美國民眾計劃明年減少非必要支出，而且62%民眾打算「偶爾」或「更頻繁」減少必要物品的開銷，令市場對於2H23消費大節的營業額看法保守以外，美國汽車工人和好萊塢作家演員的罷工事件也帶來不確定因素，於中國部分，因通縮背景續存，失業率也未有顯著改善，同樣宜保守看待於年底傳統大節如雙十一的消費力道。

 

輝達失守季線，AI續弱，加權回測月線

由資金面來看，昨(18)日美元指數收跌0.23%，回測5日線支撐，多方格局仍存，同樣維持「美元指數失守月線前，為新台幣帶來的壓力仍存」的看法，而市場關注的台積電ADR昨(18)日終場收跌0.47%，技術面將測9/7前低，無法排除向下回測年線的風險，仍相對不利於今(19)日加權多方。今(19)日日經開低補跌，韓股開高翻黑後進入季線攻防，導致加權盤前觀望較濃，電、傳開高，金融開低，雖然小道、小那延續平盤上震盪，但隨韓股失守季線後跌幅擴大，日經回測5日線、小那、小道翻黑，稍晚開盤的恆生、上證也雙雙開低，令加權電、傳回落，資金轉進金融避險，

盤面部分，台積電(2330)開平走低終場收跌0.37%，維持弱勢震盪，但NVIDIA技術面失守季線，仍為AI族群帶來明顯觀望，世芯-KY(3661)開高走低終場收跌0.38%，續測5日線支撐，但廣達(2382)開高走低終場收跌1.57%，盤中一度失守季線，奇鋐(3017)跌逾5%，緯創(3231)、緯穎(6669)、技嘉(2376)、英業達(2356)、台光電(2383)皆跌逾2%，雖仍有健鼎(3044)收漲2.91%維持強多格局，但資金從AI外流後轉往其餘族群，PCB中華通(2313)雖因短線強長，今(19)日創波段高後遭短倉獲利了結，翻黑收跌1.22%，但仍有燿華(2367)跳空開高強攻漲停，終場緊鎖7.13萬張漲停板，接手擔綱族群指標，此外，低軌衛星題材的啟碁(6285)收漲4.76%續創波段高，網通中磊(5388)也於盤中一度上探9/15前高，封測廠台星科(3265)也在矽光子題材下強攻漲停，但受觀望與台積電(2330)熄火、AI續弱影響，加權指數開高走低終場收收跌61.92點，以16,636.32點作收，成交量2,835.27億。3大類股指數全數收跌，33大類股指數跌多漲少，玻璃陶瓷、橡膠2大類股指數終場分別收漲1.97%、1.24%，表現最佳，化工、數位雲端2大類股指數分別收跌1.59%、1.51%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，信驊(5274)、力旺(3529)、譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為+3.16%、-1.37%、-1.39%，但受大盤AI續弱影響，中小AI同有觀望，如雙鴻(3324)續弱收跌0.64%，營邦(3693)於午盤跌幅一度擴大至4.01%，台燿(6274)收跌4.63%，失守月線，光通、網通的華星光(4979)續收跌停，波若威(3163)一度大跌8.82%，觀光、生技醫療也無明顯指標，電子紙龍頭元太(8069)雖於盤中漲幅擴大至4.2%，一度突破月線，但買盤追價意願不足，終場漲幅收斂至1.4%，月線得而復失，OTC櫃買指數開高走低，終場收跌0.78%，失守季線。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-155.19億元

外資：-127.18億元

投信：+37.41億元

 

雙吃低軌衛星、車用HDI，燿華(2367)鎖逾7萬張漲停

權值股部分，印刷電路板(PCB)的燿華(2367)8月營收13.30億，月增5.93%，年減29.57%，8月累計營收100.8億，年減13.19%。目前主力放在車用HDI(高密度互連技術)及低軌衛星，燿華(2367)看好衛星布局數量可望增加下，相關市場需求將可迎來一波成長，

燿華(2367)汽車相關已佔營收達42%，電動車依然是車市增長力道最明顯的一塊，對營收成長也有助益。此外，燿華(2367)積極在明年切入AI相關高階HDI，可望在AI相關伺服器及周邊相關高階HDI需求帶動下，帶來的成長動能。今(19)日股價向上跳空開高後強攻漲停，終場緊鎖7.13萬張漲停板。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

南電(8046)Q3可望落底，投信連12買

個股部分，ABF大廠南電(8046)8月營收達33.74億，月增1.21%、年減41.4%，8月累計營收294.2億，年減28.3%，為近3年同期低，明顯反應2023年市況不佳影響營運表現，

而由市場應用結構來看，電腦占比重19%、網通50%、消費性電子占10%、車用占10%、其它占11%，且3Q23受錦興廠改造工程影響，ABF載板稼動率低於50%，BT載板受惠美系客戶系統級封裝(SiP)備貨需求，稼動率可望回升至80~85%，PCB稼動率回升至80%。南電(8046)2Q23營收錄得101.4億，3Q23中，7、8月營收錄得67億，9月營收如持穩於近5個月的30億元大關，將季減個位數百分比，

長線來看一般伺服器的晶片數量僅3~4顆，AI服務器配備則直接躍升至超過16顆，所采用的ABF載板的內涵價值，也預期從20美元躍升至超過200美元，在產能部分，南電(8046)樹林一期、昆山二期的擴產已在1Q23開出，而樹林二期新產能也於3Q23提前小量生產，上週五(15)股價突破半年線後續揚，今(19)日熄火收跌0.55%，第3日處於半年線上。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，技術面上，費半昨(18)日收漲，但於搶回月線前，無法排除回測半年線與8/18前低(頸線)風險，宜暫視為反彈降低風險較佳，先前提及短線美股「S&P500、那指月線不宜進一步失守」，而昨(18)S&P500、那指雙雙收漲，卻並未搶回月線，加上道瓊續於月線攻防，等待利率會議動向，亞股部分，恆生、上證仍處月線攻防，日經回補9/15多方缺口，韓股失守季線，且過往提及，台股短線重點落於「AI族群進入籌碼戰情況」，在NVIDIA失守季線的背景下，並不利於，涵蓋多檔重點權值的AI族群同步轉強，其餘族群雖獲得AI外流資金，相對取得發揮空間，但權王台積電(2330)失守半年線，搶回前同樣易引起買盤觀望，加權於今(19)日續弱回測月線，延續「搶回站穩季線前，仍宜留意持股建倉成本。」的看法。

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