等待利率會議，費半獨黑

美股除進入超級央行週，明(26)日也將逢Fed利率會議，Fed傳聲筒華爾街日報記者Nick Timiraos昨(24)日撰文表示，由於通膨走勢的不確定性，很難預測聯準會升息後的下一步行動，但市場普遍預期本次會議上升息1碼，於公布利率決定後，歐洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)也都將宣布利率決策。市場焦點落於Fed主席Jerome Powell和歐洲央行總裁Christine Lagarde對未來經濟、通膨和貨幣政策的看法。昨(24)日美股四大指數終場漲多跌少，其中費半獨黑。

 

美國服務業PMI走疲，製造業PMI仍處榮枯線下

昨(24)日美國7月Markit製造業PMI初值錄得49，高於市場預期的46.4，與前值的46.3，
美國7月Markit服務業PMI初值錄得52.4，低於市場預期的54，與前值的54.4，
美國7月Markit綜合PMI初值錄得52，低於市場預期的53，與前值的53.2，

由數據來看，雖然綜合PMI仍處於榮枯線上，但低於前值持續反應增速趨緩的現況，而製造業部份高於前值，卻仍處於榮枯線下，先前主要提振綜合PMI表現的服務業部分，則低於前值，令市場對於經濟看法轉趨審慎，

S&P Global Market Intelligence的首席企業經濟專家Chris Williamson在新聞稿中直言「形勢黯淡推升未來幾個月產出成長面臨的下滑風險，加上7月增速放緩，將導致市場持續擔心美國經濟可能在今年年底前再次陷入低迷。與此同時，價格壓力的黏性仍是主要隱憂。」市場仍等待將召開的利率會議，美元指數昨(24)日多方延續反彈終場收漲0.29%。

 

消費者信心低於預期，英鎊回測月線

昨(24)日英國7月製造業PMI錄得45，低於市場預期的46.1，與前值的46.5，
英國7月服務業PMI錄得51.5，低於市場預期的53，與前值的53.7，
英國7月綜合PMI錄得50.7，低於市場預期的52.4，與前值的52.8，

英國PMI數據皆不如預期且低於前值，其中製造業PMI續弱，並且服務業PMI也有放緩，持續反應利率政策對經濟帶來的影響，但由於綜合PMI仍處於榮枯線上，顯示現階段英國境內企業活動仍處於成長狀態，加上英國通膨對比歐、美情況來的嚴重，服務業PMI放緩仍不足以完全打消英國央行(BOE)於8月份續升息的預期，

S&P Global Market Intelligence的首席企業經濟專家Chris Williamson則表示，利率上升、生活成本上漲似乎給家庭造成的損失越來越大，抑制了疫情後的休閒活動支出反彈，且新訂單、未來業務預期等前瞻性指標均指向成長放緩。昨(24)日美元指數延續反彈收漲，限制非美貨幣表現空間，英鎊/美元震盪收跌0.23%，失守月線支撐。

 

美元收復2/2前低，歐元失守10日線

昨(24)日法國7月製造業PMI初值錄得44.5，低於市場預期與前值的46，
法國7月服務業PMI初值錄得47.4，低於市場預期的48.4，與前值的48，
法國7月綜合PMI初值錄得46.6，低於市場預期的47.8，與前值的47.2，

德國7月製造業PMI初值錄得38.8，低於市場預期的41，與前值的40.6，
德國7月服務業PMI初值錄得52，低於市場預期的53.1，與前值的54.1，
德國7月綜合PMI初值錄得48.3，低於市場預期的50.3，與前值的50.6，

歐元區7月製造業PMI初值錄得42.7，低於市場預期的43.5，與前值的43.4，
歐元區7月服務業PMI初值錄得51.1，低於市場預期的51.5，與前值的52，
歐元區7月綜合PMI初值錄得48.9，低於市場預期的49.6，與前值得49.9，

綜上來看，自4月起提及各國PMI，皆提及製造業持續處於榮枯線下，服務業不宜轉弱，導致綜合PMI進一步失守榮枯線，而就7月份數據來看，製造業持續低迷，且服務業數據回落，導致歐元區、德、法於綜合PMI初值表現皆低於榮枯線，並不利於歐元區的經濟前景。

其中，7月歐元區製造業PMI初值為疫情初期以來低，雖然2022年度冬季躲過衰退，但需求低迷與通膨尚未回落至歐洲央行(ECB)目標，也令2023年度成長未有起色，

漢堡商業銀行(HCOB)首席經濟學家德拉魯比亞(Cyrus de la Rubia)也直言「製造商本月再度擴大減產，服務業活動雖持續擴張，但步伐放慢許多，製造業仍是歐元區的致命傷。」市場等待下週將公布的第二季度GDP表現，昨(24)日歐元/美元未能搶回月線上，再度浮現觀望賣壓，終場收跌0.55%。

 

2、3、5年期美債殖利率收復月線，金價暫失季線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，現階段普遍預期升息進入觸頂階段，縱然Fed、歐洲央行(ECB)於7月份升息，但後續是否續升，官員口徑多維持「參照經濟數據表現決定」，僅存英國央行(BOE)受制於通膨居高不下的背景續存，在經濟足以支撐貨幣政策的背景下，仍維持8月升息對抗通膨的貨幣風向，對比過往3大央行升息方向一致，相對利於金市底部支撐，

只是美元指數收復2/2前低後續揚，且暨2年期美債殖利率收復月線後，3、5年期美債殖利率同樣順利收復月線，限制金市多方，昨(24)日黃金/美元震盪收跌0.36%，以1,954.74美元/盎司作收。技術面暫失季線與10日線，維持「站穩季線有利多方向上挑戰2,000美元/盎司大關。」的看法，但短線格局多方欲強則半年線不宜再度失守。

 

中國降準削弱復甦觀望，美油盤中上探年線

油市上，「5/29美國陣亡將士紀念日(Memorial Day)至9/4勞動節(Labor Day)這區間的傳統夏季用油旺季利多」為中期格局需求面底部支撐，供給面部分，沙烏地阿拉伯自願延長減產100萬桶/日的舉措至8月底，為短期底部帶來供需吃緊預期，只是中國經濟數據雖持續反應復甦，力道不如預期也同為事實，

但由於大陸官媒中國證券報昨(24)日以「貨幣政策儲備足，降準降息仍有空間」為題刊文，並引述多位專家看法，認為官方為穩經濟，靈活調節貨幣政策將成為下半年施政重點，繼續保持「寬信用」，並加大對重點領域的支持，而且房地產支持政策將進一步加碼，抵銷原先中國復甦不如預期帶來的觀望

昨(24)日美、布油終場分別收漲2.72%、2.61%，後市雖因通膨回落，但尚未完成各大央行2%目標，導致近期格局一直呈現上有壓，下有撐，中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」於貨幣政策鬆口表態轉向前仍宜審慎。

技術面上，美油、布油於半年線有守後，昨(24)日順利突破7/13前高後上探4/3缺口上緣，其中美油更一度上探年線，但中國復甦需求觀望續存，降準有利削弱觀望，仍不利多方強攻，短線技術面防守可由半年線向上調至7/13前高，並同樣維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

Domino’s Pizza：「漲價變相壓抑消費者需求」

S&P500 11大板塊漲9跌2，能源、金融2大板塊終場分別收漲1.61%、0.96%，表現最佳，公用事業、醫療保健2大板塊終場分別收跌0.26%、0.22%，表現較弱。成分股中Becton Dickinson & Co.、KeyCorp分別收漲5.71%、4.02%，表現最佳，Intuitive Surgical、AES Corp終場分別收跌3.89%、3.87%，表現最弱。尖牙股漲跌各半，Meta跌幅0.90%，Amazon跌幅0.92%，Netflix漲幅0.20%，Apple漲幅0.42%，Alphabet漲幅1.26%。

值得留意的是，Domino’s Pizza先前傳出與Uber攜手合作一度帶動股價大漲逾11%，而昨(24)日Domino’s Pizza公布2023財年第二財季營運報告，營收錄得10.2億美元，年減3.8%，低於Refinitiv預期的10.7億美元，淨利1.09億美元，年增6.7%，EPS錄得3.08美元，年增9.2%，高於Refinitiv預期的3.05美元，全球零售額排除外匯影響年增5.8%，同店銷售額年增0.1%，國際同店銷售額排除外匯影響年增3.6%，全球淨展店新增197間，

而Domino’s Pizza也提及，外送費用漲價，加上勞動力、原物料成本也上漲，為轉嫁成本維持獲利空間適度向上調整產品價格，潛在壓抑消費意願，披薩與雞翅的訂單量皆有回落跡象，

首席執行官Russell Weiner在財報聲明中表示：「Domino’s Pizza全球超過2/3的門市將能夠接受Uber Eats的訂單。」但導致成本走揚的通膨背景仍存，且升息動向雖有觸頂卻尚未改變，也潛在限縮消費者支出彈性空間，昨(24)日股價開高走低終場僅小漲0.12%。

 

NXP Semiconductors：「所有重點終端市場表現好於預期。」

道瓊成分股漲多跌少，Goldman Sachs、Chevron終場分別收漲1.98%、1.97%，表現較佳。Merck & Co.、American Express終場分別收跌1.45%、1.43%，表現較弱。費半成分股漲多跌少，Lam Research、Applied Materials終場分別收漲2.47%、1.43%，表現較佳。IPG Photonics、ASML終場分別收跌3.30%、1.28%，表現較弱。

值得留意的是，NXP Semiconductors昨(24)日公布2023財年第二財季營運報告，營收錄得33億美元，年減0.40%，非GAAP毛利率58.4%，非GAAP營益率35.0%，淨利錄得6.98億美元，年減3%，調整後EPS錄得3.43美元，

執行長 Kurt Sievers於聲明中公開表示「本季度營收處於財測上緣，並且所有重點終端市場的收入趨勢表現都好於預期，此外，上半年財報和第三財季財測，支持NXP Semiconductors成功度過消費性產業不景氣的信心。同時，NXP Semiconductors看到汽車、核心工業、通訊設備基礎建設事業，都保持強勁。」

展望第三財季，營收預期區間落於33~35億美元，EPS預期區間落於3.39~3.82美元，終值分別為34億美元，3.60美元，但對比2022財年同期的34.5億美元、3.76美元動能仍有不足，昨(24)日股價未能搶上10日線後觀望賣壓出籠，終場收跌1.13%。

 

外資回買百億，加權收復5日線

台股由資金面來看，昨(24)日美元指數終場收漲0.32%，收復2/2前低後續揚向月線靠攏，將續為新台幣多方帶來壓力，市場關注的台積電ADR昨(24)日收漲1.03%，於季線上表現有撐，相對利於今(25)日加權多方月線攻防。而盤前日經開低震盪，韓股開高後回測5日線支撐，今(25)日加權早盤電、金、傳三方開高，加上中國有望降準刺激經濟，減緩經濟面帶來的壓力，稍晚開盤的陸、港股雙雙跳空開高走高，也為加權多方帶來助力，於5日線取得支撐後漲點一度擴大至236.59點，

盤面部分，台積電(2330)開高走高終場收漲1.97%，上探5日線，加上電子部分，雖然AI族群熄火，緯創(3231)午盤出現賣壓終場收跌3.80%，且健策(3653)、金像電(2368)分別收跌7.00%、6.10%，光寶科(2301)跌逾4%，緯穎(6669)、欣興(3037)分別收跌3.31%、2.01%，早盤一度大漲6.83%續創高的奇鋐(3017)同受觀望影響，尾盤翻黑終場收跌1.02%，留上影線，但盤面表現活潑，仍有強恆強態勢，辛耘(3583)午盤強攻漲停續創波段高，且部分個股展開落後補漲，如銅箔基板族群中，指標台光電(2383)震盪收跌0.56%，但台燿(6274)續強終場緊鎖近3萬張漲停板，聯茂(6213)強攻漲停後也緊鎖4.57萬張漲停板，金居(8358)盤中漲停後未能緊鎖，但午盤再度攻頂，終場緊鎖3.75萬張漲停板，光通訊的聯鈞(3450)續強終場緊鎖2.35萬張漲停板，PCB中近期強勢表態的健鼎(3044)震盪收漲4.17%，續創波段高，微星(2377)雖未能搭上AI題材導致股價表現遠不如技嘉(2376)，但與CAPCOM攜手合作的利多，激勵今(25)日股價強攻漲停，加權指數終場收漲165.28點，以17,198.89點作收，成交量4192.00億。3大類股指數全數收漲，33大類股指數漲多跌少，資訊服務、電器電纜2大類股指數終場分別收漲5.34%、2.77%，表現最佳，電子通路、居家生活2大類股指數分別收跌2.78%、1.24%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，信驊(5274)、力旺(3529)終場漲跌幅分別為+1.21%、-3.31%，雖然生技族群中保瑞(6472)攻克千金大關後未能續強，終場震盪收跌0.5%，但仍順利收於千金上，加上生技展利多，以及AI醫療題材，長佳智能(6841)、明達醫(6527)強攻漲停，此外，電腦週邊也在青雲(5386)、廣明(6188)、艾訊(3088)、新漢(8234)、廣寰科(3287)全數強攻漲停的背景下有所表現，只是先前強勢股如雙鴻(3234)、廣運(6125)遭獲利了結分別重挫9.76%、7.44，仍令資金觀望動向，OTC櫃買指數終場收漲0.61%，月線得而復失。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+117.72億元

外資：+117.14億元

投信：-6.92億元

 

鴻海(2317)電動車布局俄州，鴻準(2354)一度漲停

權值股部份，鴻海(2317)將在美國俄州打造旗下最大電動車工廠，年產能高達35萬輛，對零組件需求同步暴增，有望為線束廠廣宇(2328)、機殼廠鴻準(2354)、機構件大廠乙盛-KY(5243)等鴻家軍電動車部隊增添龐大出海口，未來將迎來大單，營運增添多頭動能。

其中，廣宇(2328)受惠鴻海(2317)積極衝刺電動車事業，2023車用營收維持雙位數成長，將帶動今年毛利率與獲利走揚。廣宇(2328)2022年車用營收占比約11%至12%，目前在中國大陸生產占比約七成，東南亞三成，另外，泰國廠正在整改中，明年貢獻將拉高，未來全球產能配置將跟著客戶走。且廣宇(2328)持續開發高頻高速解決方案，瞄準電動車與AI伺服器商機，積極搶占當紅的電動車與AI兩大商機。今(25)日股價於月線取得支撐後獲買盤點火，終場收漲3.25%，順利收復5日線。

而機殼廠鴻準(2354)今年上半年營收400.7億元，年減5.9%。目前在大陸已有供應BMW輕量化車殼實績，將是未來鴻海(2317)打造新能源車的要角。於大陸生產基地分別位於深圳、昆山以及太原，主要製造機構件、機殼等，而該公司擁有車用鋁合金壓鑄技術，對於講求輕量化的新能源車至關重要。今(25)日盤中股價一度強攻漲停，但未能緊鎖，終場漲幅收斂至8.18%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

力拚建置太陽能屋頂20MW，東元(1504)鎖2.43萬張漲停

個股部分，東元(1504)7/21參加2023年亞太永續博覽會時，東元ESG推動辦公室執行長林弘祥表示，東元(1504)2015年就宣示要十年減排20%，已提前在2020年就達成這項目標，2021年再宣示至2030年十年間，集團要再減排50%，東元(1504)目前三大事業群的產品、服務都投入淨零減排，從太陽能案場、儲能、電動車動力系統及電氣化相關著手，如俄烏戰爭造成燃料價格上漲，歐洲暖氣設備都從燃油鍋爐改成熱泵，以及碳捕捉、氫能等，這些都是東元(1504)可以參與項目。

在創新產品和創新商業模式上，東元(1504)從自廠區開始，再延伸至客戶服務。2022年完成亞洲區廠區屋頂太陽能建置，約占全球用電量10%，2023年繼續規劃建置歐洲、美洲、澳洲發電設施，預計達成15%發電能力，其他潔淨能源工程包括離岸風電變電站工程、儲能系統工程等。林弘祥指出，2023年新成立「創儲營運發展事業處」，主要尋找創能機會、整合資源，未來爭取電力民營化虛擬電廠商機，目標2023年底完成20MW的太陽能屋頂建置，並以躉購費率(FIT)銷售給台電，同時爭取統包工程等案場，不排除參與碳權交易。今日股價開高走高，終場鎖漲2.43萬張漲停板。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，於基本面上，主計總處昨(24)日公布6月失業率，在服務業工作機會月增一萬人帶動下，6月失業率3.49％，創近23年同月最低。此外，因業務緊縮而失去工作的「非自願失業」降至11萬3千人，也創三年多來最低，失業情勢依然穩定。

而內需部分經濟部公布零售業營業額創歷年同月新高，主因是疫後國內出遊人潮增加、國境解封帶動觀光客回升，加上年中慶及連假集客效應等因素影響，6月零售業營業額為3,719億元，為歷年同月新高，年增13.9％、連續22個月正成長；6月餐飲業營業額為834億元，也是歷年同月新高，年增34.7％、連續14個月正成長，仍利於加權底部支撐。

全球經濟面前景尚無顯著轉強，但普遍預期升息循環觸頂，「於經濟數據出現衰退之前，美國科技股在AI帶來的前景下仍有利多方」的預期延續，就國際股市部分，美元指數搶回2/2前低，失守前相對不利於非美貨幣續強，日經今(24)日試圖收復月線，韓股7/14前高與5日線有撐，劍指6/12前高，且美國四大指數中，那指創波段高、S&P500多方格局尚存，故於那指確認跌破月線前，維持「加權、櫃買月線則不宜再度失守」的看法，操作上持續保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。

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