零售銷售優於預期，美股僅費半熄火收黑

昨(15)日美國5月零售銷售額月增0.3%至6,866億美元，成長速度出現放緩，主因是加油站銷售額月減2.6%，凸顯Fed連10次升息的影響下，美國經濟正在降溫，但仍優於市場預期。而Fed利率會議後，普遍預測2023年底前還可能升息2次，但通膨續降的背景下，市場同樣預期升息空間有限，美元指數失守半年線，股市續強，四大指數終場漲多跌少，漲跌幅介於-0.85%~+1.26%，其中費半獨黑。。

 

預期升息觸頂短線多方無動能，美元指數失守季線

昨(15)日當週初請領失業金人數錄得26.2萬人，高於市場預期的24.9萬人，並持平前值，
四週均值錄得24.67萬人，高於前值的23.75萬人，
續請人數錄得177.5萬人，高於市場預期的176.5萬人，與前值的175.5萬人，

美國5月零售銷售月率錄得0.3%，高於市場預期的-0.1%，低於前值的0.4%，
美國5月核心零售銷售月率錄得0.1%，符合市場預期，低於前值的0.40%

美國6月紐約聯儲製造業指數錄得6.6，高於市場預期的-15.1，與前值的-31.8，
就業指數錄得-3.6，低於前值的-3.3，
新訂單指數錄得3.1%，高於前值的-28，
物價獲得指數錄得9，低於前值的23.6，
預期指數錄得18.9，高於前值的9.8，

美國6月費城聯儲製造業指數錄得-13.7，高於市場預期的-14，低於前值的-10.4，
就業指數錄得-0.4，高於前值的-8.6，
新訂單指數錄得-11，低於前值的-8.9，
物價獲得指數錄得0.1，高於前值的-7，
預期指數錄得12.7，高於前值的-10.3，

美國5月進口物價指數月率錄得-0.6%，低於市場預期的-0.50%，與前值的0.3%，
美國5月進口物價指數年率錄得-5.9%，低於市場預期的-5.60%，與前值的-4.80%，
美國5月出口物價指數月率錄得-1.9%，低於市場預期的0%，與前值的-0.1%，
美國5月出口物價指數年率錄得-10.1%，低於市場預期的-8.40%，與前值的-5.90%，

美國5月工業產出月率錄得-0.2%，低於市場預期的-0.10%，與前值的0.50%，
美國5月產能利用率錄得79.6%，低於市場預期的79.7%，與前值的79.8%，
美國5月製造業產出月率錄得0.1%，符合市場預期，低於前值的0.9%，
美國5月製造業產能利用率錄得78.4%，高於前值的78.3%，

美國4月商業庫存月率錄得0.2%，符合市場預期，高於前值的-0.2%，

綜上來看，請領失業金人數高於預期，Pantheon Macroeconomics首席經濟學家Ian Shepherdson對此表示，初領失業金人數增長與信貸緊縮以及Fed升息的滯後效果一致。而零售銷售數據意外走高，反應現階段經濟雖然仍處在Fed升息影響下，但美國消費力道仍然保有韌性，並利於維繫Fed短期間於7月份可能升息1碼的貨幣政策，

先前市場擔憂的經濟面部分，紐聯儲製造業數據意外重現擴張，且新訂單數也重返正值，利於維繫製造業前景，於就業部分高於前值，同樣利於「就業市場保有韌性」的預期延續，而對比紐聯儲製造業數據，費聯儲製造業數據儲數據續降至-13.7以外，於新訂單降至-11，也相對不利維繫前景，雖於預期指數高於前值消弭部分觀望，但因芝加哥、紐約、費城分別為美國3大製造業重鎮，費聯儲的數據反應美國大西洋沿岸中部地區在6月份的製造業動向仍然疲軟，美國整體製造業恢復速度未能一致，亦令市場對於前景看法維持審慎。

雖然Fed點陣圖上暗示2023年可能還得面臨2次升息但普遍預期2023升息循環見頂的預期沒有改變，昨(15)日美元指數於盤中失守季線後跌幅擴大，終場收跌0.85%，並失守5/2前高。築底反彈格局遭破壞，於未能搶回5/2前高與季線的背景下，仍不宜排除回測2/2前低的風險。。

 

GDP溫和成長，英鎊順利突破5/10前高創波段高

昨(15)日英國無重點數據公布，雖然美元指數受到市場普遍預期升息瀕臨觸頂影響，於技術面失守季線，而英國通膨居高不下，導致市場普遍認為英國央行(BOE)考慮貨幣政策時將受制於通膨居高不下的事實而續鷹，有利英鎊爭取上行空間，昨(15)日英鎊/美元於5日線取得支撐後再度突破5/10前高，終場漲幅擴大至0.97%。

 

Christine Lagarde：「7月再升息可能性非常高。」

昨(14)日法國5月CPI月率錄得-0.1%，符合市場預期並持平前值，
法國5月CPI年率錄得5.10%，符合市場預期並持平前值，
法國5月調和CPI月率錄得-0.10%，符合市場預期並持平前值，
法國5月調和CPI年率錄得6.00%，符合市場預期並持平前值，

歐元區4月季調後貿易帳錄得-71億歐元，低於市場預期的175億歐元，與前值的170億歐元，
歐元區4月未季調貿易帳錄得-117億歐元，低於前值的236億歐元，

但昨(15)日市場焦點普遍落於歐洲央行(ECB)利率會議宣布升息1碼，連續第8度升息，將存款利率調升至3.5％，再融資利率站上4％，創下2001年來最高紀錄，此外，歐洲央行(ECB)提及「未來的利率決策將確保基準利率充份達到限制性水準，以便讓通膨適時回到2%的中期目標，並在必要時讓利率維持在該水準。」

且歐洲央行總裁拉加德(Christine Lagarde)則在記者會上明確表示「7月再升息的可能性非常高。」在美元指數續弱失守季線之際，昨(15)日歐元/美元於突破季線後多方趁勢攻高，終場漲幅擴大至1.05%。

但同樣應留意，歐洲央行(ECB)上修通膨預測，預估通膨到了2025年都還位在2%的目標之上，預估2023年通膨達5.4%，2024年下降至3%，2025年再降至2.2%。並基於高通膨持續打擊經濟，下修經濟成長預測， 2023年成長由3月份預期的成長1%下修至0.9%，明、後兩年則由原先預期的1.6%下修至1.5%。

 

美元失守季線，金價上探月線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，現階段普遍預期歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)在經濟足以支撐貨幣政策的背景下，仍維持升息對抗通膨的貨幣風向，而歐洲央行(ECB)在利率會議如期升息後，對於通膨的看法支撐「貨幣政策維持現制性水平一段時間對抗通膨」的預期，仍不利於金市多方，

雖然昨(15)日美元指數失守季線，為非美貨幣、大宗、貴金屬等對價關係強烈的商品讓出表現空間，但2年期、3年期等美債殖利率仍穩於10日線上，同樣不利於金市持倉成本，昨(15)日黃金/美元多方受限，終場僅收漲0.86%，以1,951.97美元/盎司作收，盤中一度回測半年線支撐後，反彈嚐試收復月線。

延續先前提及「短線多方需搶回站穩2/2前高方有利止跌，於站穩2/2前高前多方建倉仍宜審慎。」的看法，後市上，由於Fed在「遏止通膨、銀行業動盪」之間，對通膨的針對優先度更高，且英、歐央行動向同樣聚焦通膨，美元築底型態於昨(15)日失守但尚未確認跌破，短線於半年線不宜再度失守。

 

中國數據續疲，美元回落，美、布油反彈收紅

油市上，「5/29美國陣亡將士紀念日(Memorial Day)至9/4勞動節(Labor Day)這區間的傳統夏季用油旺季利多」為中期格局需求面底部支撐，經濟數據部分英、歐、美三大經濟體數據表現保有韌性，但並不強勁，中國經濟數據雖持續反應復甦，但復甦力道不如預期同為事實，於傳統夏季用油旺季前景部分兩者持續互抵，

而昨(15)日中國經濟數據部分持續反應內需疲軟，經濟修復內生動力不足的問題，
中國5月社會消費品零售總額月率錄得0.42%，低於前值的0.49%，
中國5月社會消費品零售總額年率錄得12.7%，低於市場預期的13.6%，與前值的18.40%，
中國5月規模以上工業增加值月率錄得0.63%，高於前值的-0.47%，
中國5月規模以上工業增加值年率錄得3.5%，低於市場預期的3.6%，與前值的5.60%，

但由於美國的5月零售銷售數據意外增加，為經濟面帶來部分支撐，且美元指數失守季線，有利油市多方，昨(14)日美油、布油多方仍順利反彈，終場分別收漲2.77%、2.79%。其中，布油順利收復月線。後市中、長格局仍延續看法，雖然通膨回落，但距各大央行2%目標仍有差距，中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」於貨幣政策鬆口表態轉向前仍宜審慎。

技術面上，短線美、布油於6/5向上挑戰季線未果後落入震盪，同樣維持「順利突破站穩季線並完成築底前仍宜審慎」的看法，於中期格局同樣維持看法，多方攻高尚缺乏有力動能，上檔部分，先前OPEC+減產帶來的4/3多方缺口於回補後由支撐轉壓力，也不利多方反彈回攻，於美、布油雙雙搶回並站穩半年線，方有利反彈上看年線，故中期格局「5/4當日空方一度摜破的3/20前低，不宜再度失守」，同樣維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

Stifel調升目標價，Domino's Pizza跳空大漲6.46%

S&P500 11大板塊全數收漲，通訊服務、醫療保健2大板塊終場分別收漲1.59%、1.55%，表現較佳，房地產、非消費必需品2大板塊終場分別收漲0.43%、0.65%，表現較弱。成分股中Domino's Pizza、Lennar分別收漲6.46%、4.41%，表現最佳，Warner Bros. Discovery、Monolithic Power Systems終場分別收跌3.95%、3.34%，表現最弱。尖牙股全數收漲，Meta漲幅3.10%，Amazon漲幅0.55%，Netflix漲幅1.00%，Apple漲幅1.12%，Alphabet漲幅1.15%。

值得留意的是，Domino's Pizza受到Stifel的分析師Chris O'Cull在出具的報告中提及，對比過去一年來整體市場上漲19%的表現，Domino's Pizza下跌19%，主要受到疫情後市場對於外賣食品的需求減弱，加上通膨導致成本上升，工資上漲也壓縮獲利表現空間，

但Chris O'Cull認為，Domino's Pizza外送服將於2024年度回穩，加上2023通膨導致獲利壓縮，基期表現在2024通膨預期回落的背景下，就相對利於放大獲利表現，故於報告中將評等由中性上調至買進，目標價上調至350美元。激勵昨(15)日股價跳空大漲6.46%，突破季線直攻半年線。

只是同樣需留意，Domino's Pizza在7/19將公佈第二財季營運報告，而Chris O'Cull的報告中預期獲利放大時程落於2024，短線上2023年仍受通膨影響，且銷售仍待穩定為既定事實，可列入長線觀察清單，但短線仍宜留意追價風險。

 

與Mercedes-Benz合作，Microsoft股價續創波段高

道瓊成分股跌多漲少，Microsoft、Amgen終場分別收漲3.19%、2.77%，表現較佳。Nike、American Express終場分別收跌0.40%、0.38%，表現較弱。費半成分股跌多漲少，IPG Photonics、Intel終場分別收漲1.14%、0.67%，表現較佳。Monolithic Power Systems、Entegris終場分別收跌3.34%、3.18%，表現較弱。

而昨(15)日市場焦點落於Microsoft的AI前景，由於Microsoft高層本週宣布，透過Azure雲端或OpenAI模型的開發人員，預計將獲得100億美元或更多的AI年收入。財務長 Amy Hood直言表示「下一代AI業務將成為Microsoft史上增速最快的上百億美元業務。」

而J.P.Morgan分析師前(14)日將目標價由315美元上調至350美元，並給予「買入」評等。加上Bill Gates前(14)日訪中後，昨(15)日宣布將與Mercedes-Benz合作，通過Microsoft Azure OpenAI服務將ChatGPT引入美國客戶的MBUX車載系統，進行車內ChatGPT測試。激勵昨(15)日股價於突破前(14)日高點後，漲幅擴大至3.19%。

 

權王熄火，加權一度回測5日線

台股由資金面來看，昨(15)日美元指數於失守半年線後跌幅擴大，終場收跌0.85%，並於技術面同步失守5/2前高，底部型態遭破壞，利於新台幣維持多方氣勢，市場關注的台積電ADR昨(15)日終場收跌1.67%，於技術面未能固守1/24前高與5日線，相對不利今(16)日加權多方延續攻高氣勢。加上盤前日經開低震盪，韓股開高也未能立即搶回5日線上，令加權早盤多方保守，電、金雙雙開低，資金於非金電發揮，但隨稍晚開盤的陸、港股開高震盪，加上日經多方於5日線取得支撐後逐步收復早盤失土，令加權多方午盤前一度試圖搶回平盤，只是今(16)日逢美股四巫日，多方追價意願不足，午盤再度浮現觀望賣壓，

盤面部分，台積電(2330)開低震盪終場收跌0.34%，技術面回測5日線支撐，資金雖一度續於AI以及航空表現，但資金輪動快速，電子部分資金轉向點火記憶體，南亞科(2408)大漲4.25%，光通部份華星光(4979)大漲8.61%，散熱中奇鋐(3017)續揚收漲4.22%，廣達(2382)、技嘉(2376)、仁寶(2324)也仍有買盤青睞，只是聯發科(2454)、鴻海(2317)多方熄火，光寶科(2301)遭獲利了結開低走低終場收跌5.41%，回測5日線，智邦(2345)也於失守5/30前高後跌幅擴大，令電子僅勉力維持震盪，於非金電部分，重電接棒航空起漲，中興電(1513)強鎖9.92萬張漲停板，華城(1519)、東元(1504)早盤一度大漲9.55%、7.73%，部份資金轉往低基期個股，台玻(1802)大漲9.24%試圖低檔轉強，航運部份也有長榮(2603)續漲2.47%作為族群指標，加權指數終場震盪收跌46.07點，以17,288.91點作收。成交量4,538.04億。3大類股指數僅非金電終場收漲0.11%，29大類股指數漲跌各半，玻璃陶瓷、電器電纜2大類股指數分別收漲7.15%、1.84%，表現最佳，汽車、貿易百貨2大類股指數分別收跌1.10%、1.01%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，信驊(5274)、力旺(3529)、譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為+3.13%、-1.51%、-0.41%，生技族群中，合一(4743)浮現買盤點火，終場收漲6.67%，雖未能帶動藥華藥(6446)、保瑞(6472)等指標齊漲，但大樹(6469)股價開高於半年線取得支撐後，震盪收漲3.48%，加上大學光(3218)於月線取得支撐後獲買盤青睞終場收漲5.03%，觀光族群部份，亞洲藏壽司(2754)一度強攻漲停，帶動亞都(5703)漲幅一度擴大至5.41%，記憶體中威剛(3260)也跟隨大盤權值南亞科(2408)的起漲腳步，順利突破5/31前高終場收漲4.9%，族群維持輪動，OTC櫃買指數續於5日線與6/14前高間狹幅震盪，終場收跌0.16%。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+46.99億元

外資：+32.96億元

投信：-40.56億元

 

提升電子級玻纖布比重，台玻(1802)一度漲停

權值股部分，台玻(1802)昨(14)日於股東會上雖因2022年EPS淨損0.25元，通過不配發股利。但台玻(1802)指出，隨著5G時代來臨，全球資訊傳輸進入高頻高速時代，網通設備用印刷電路板必須使用低介電材料，才能有效達到5G高頻高速的性能要求。而台玻(1802)是暨美、日之後，全球第三家開發出用於高階印刷電路板的低介電玻纖布廠商，開始應用於5G設備。

而台玻(1802)低介電玻纖布在2020年與國內外各知名銅箔基板廠搭配，已陸續在各大國際終端廠取得認證，用於5G行動通訊基礎建設、高階伺服器、車載裝置、高階顯卡等用途。受2020年新冠肺炎爆發影響，5G爆發期延後，但隨著各國5G建置持續進行，越來越多車廠投入電動車生產，台玻(1802)指出，將持續配合客戶需求，增加低介電玻纖布、超薄布生產，並持續開發更薄、附加價值更高之產品，並與美國歐文斯科寧合作玻璃纖維複合材料新窯，助產能提高效率增加，待整體玻纖市場回溫後，將會評估擴建產線

至於營收占比最高的平板玻璃事業，台玻(1802)指出2023年開始大陸內需逐漸回溫，對於營運仍有正面挹注。轉投資的實聯化工江蘇公司部份，2022年純碱與氯化銨受惠供需吃緊，市場價格在年中達到歷史高位，全年業績創高，台玻(1802)預期2023年行業景氣可維持獲利。今(16)日股價一度強攻漲停，但買盤力道未能延續，又逢年線壓力，終場漲幅收斂至9.24%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

雙品牌概念店插旗雙北，寶雅(5904)重返多頭

個股部分，美妝雜貨通路龍頭寶雅(5904)5月合併營收達17.3億元，月減1.1%、年增26.7%，累計前五月合併營收87.6億元，比去年同期的75.8億元，年增15.7%。截至5月底為止，全台共有326間寶雅、41間寶家

近期新增的POYA Beauty店在坪數與坪效上皆與標準店型相當，而旗下複合式居家生活店品牌「寶家POYA HOME」插旗雙北，先前寶雅(5904)於6/12宣布，以寶雅寶家雙品牌概念店開出「新北永和中山店」，全店超過500坪以上，打造一站式購足旗艦店，期望滿足大台北生活圈居家所需，

寶雅(9504)進一步解釋，POYA雙品牌概念店主打以平價、多元品牌、時尚美妝、居家生活等豐富選品，將POYA寶雅不管是國內外美妝保養品、開架及醫美保健品牌、各式帽襪、內著服飾、百搭配件、生活良品、居家美學、各國休閒食品飲料、繽紛飾品、品牌專櫃等多元品類，以及寶家POYA HOME舉凡家用五金、層架收納、3C家電及食品量販等各式商品，規劃出一站購足的複合式店型，全面性滿足各年齡層生活需求。

會選擇新北市永和，則是看好周邊生活機能成熟、大眾運輸便利，地理位置也相當方便，因此是不少客群喜愛的地點。而受通膨影響，消費者購買民生用品也要精打細算，寶家POYA HOME提供眾多平價、多元品牌的居家的生活良品，有利搶攻小資族群，股價於昨(15)日收復季線後，今(16)日多方續揚，終場震盪收漲0.87%，持續消化4/25長黑壓力。
 

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，台股於基本面上，Morgan Stanley預測，亞洲的通膨問題不如歐美嚴峻，亞洲通膨已經觸頂。到了9月或10月，8成亞洲國家的通膨可望返回央行的舒適區，預期今年底前，亞洲的經濟成長率可望大幅超越歐美。針對中國部分則提及，下半年將展現更廣泛的復甦，為亞洲成長的推動力之一。預測中國經濟2023年將成長5.7%，優於去年的擴張3%。但同樣應留意，短線經濟相關數據表現不佳仍將帶來疑慮。

王品(2727)昨(15)日股東會上，董事長陳正輝表示，王品(2727)今年達成三大里程碑：1.集團全台門店數達到310家創集團高峰，2.「王品瘋美食APP」會員突破324萬人，以台灣就業人口1,150萬人作為計算基礎，估計占比28%。3.子公司「萬鮮」跨足零售市場，2022年創下6億佳績，2023年預計要成長30%，目標突破10億元。董事長陳正輝也樂觀看待王品(2727)2023年營收、獲利與門店數可望再創歷史新高。仍利於維持族群輪動。

今(16)日加權指數震盪收跌46.07點，以17,288.91點作收，技術面萬七有守後沿5日線續攻高的格局未破，維持「站穩萬七後暫不預設短線高點、可留意績優股布局」的看法，但全球經濟面前景尚無轉強跡象，於加權突破萬七後短線乖離持續放大，後續如回補6/13多方缺口，也應於萬七有守，如未能固守，同樣應留意大盤失守萬七大關帶來個股獲利了結賣壓風險，於搶短個股應嚴守停利停損原則，同樣維持「加權暫以5/29前高為守。OTC櫃買指數暫以4/18前高為守」的看法。於操作上同樣保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。

免責宣言

本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》