被動收入取之不盡的秘密

我們接續上一期專欄（2023 年 5 月號）的話題，利用總報酬投資法來進行現金流提領、打造被動收入，必須滿足下列 3 大條件：

1. 指數化投資

利用低成本的大範圍市值型 ETF 買下全市場，讓投資組合的市值涵蓋度盡量擴充到最大，並且長期持有、穩穩獲取市場報酬。像是持有Vanguard 全世界股票 ETF(VT)，每月花不到 3 千元台幣就能一次投資全世界將近 9 千多家公司的股票，每年內扣費用只需 0.07%，是分散化、低成本、簡單又暴力的極致。

2. 資產配置

不預測市場，將資金分散到各類金融資產中，比如股票、債券、現金、不動產投資信託、貴金屬等，利用這些資產在不同經濟週期的走勢，以及資產間不完全正相關的特性，把投資組合的波動程度控制在可接受範圍內，讓我們能安然度過將來可能發生的每一次股市大跌和漫長熊市。

3. 再平衡

為了控制投資組合的風險必須定期再平衡，將其調整回當初設定的比例。假設投資組合原本設定的股債比是 6：4，過一段時間，如果股票上漲得比債券快，股債比變成了 8：2，代表這時候如果股市大跌，股市風險對於總資產的影響就會比原先只有配置 60% 股票時來得大，因此需要賣掉一部分股票、買進一部分的債券，把股債比重新調整回當初的 6：4，這個過程就稱作「再平衡」。

綜合以上 3 個條件，如果我們在 2009 年初投入 80 萬美元到 VT、20 萬美元到 3～7 年期美國公債 ETF(IEI)中，股債比 8：2。每年固定從投資組合中提領 4% 金額。投資組合每年再平衡一次，假設每年股息稅 0.6%。

這段期間經歷了金融海嘯、中美貿易戰、新冠疫情、去年的高通膨和今年 SVB 矽谷銀行危機，當初的這 100 萬美元到今年 4 月底竟還有 164 萬美元！我們每年從中固定提領 4%，中途沒有再投入任何資金，這 100 萬美元竟然不減反增！

其實不難理解，因為投資組合在這段期間的年化報酬大約是 8%，但我們每年都只從中提領出 4%，此時總資產的複利成長速度大於資金的消耗速度（8%＞4%），這就是打造取之不盡、用之不竭退休金的秘密。

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（圖：shutterstock，僅示意 / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）

清流君

財經YouTube「清流君」頻道主。主要研究領域為ETF 投資、資產配置、指數投資、因子投資、被動收入。曾任職於金融業，看破許多收割韭菜現象，深刻了解散戶的各種錯誤投資方式，希望能傳遞個人認同的投資理念，幫助投資人少走冤枉路。