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股價大跌找轉機,買進會漲 5 倍飆股...資金成長就像搭太空梭

11月 2016年17
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(圖/shutterstock)

 

 

 

(以下讀書心得為本文作者自行編寫,不代表原書作者觀點)

 

吉姆.羅傑斯

全世界最成功的避險基金

-量子基金的創設者之一

1970 年,他與索羅斯共同創設量子基金,

直到他帶著賺到的 1400 萬美元退休為止,

量子基金十年內年成長率達到 40%,

累積資產曾增加超過 30 倍。

 

而在其退休後,

他的搭檔索羅斯繼續操作量子基金,

個人資產已經累積達 2 兆日圓,

與股神 巴菲特並稱於世。

 

羅傑斯退休後成為投資者,

投資標的包括美股、海外股票、各式商品、ETF等,

所有能在市場上交易的商品都是他的投資標的。

 

 

 

其實,羅傑斯一路走來,

投資理念意外的很單純,

這可能就是他可以持續獲利數十年的原因。

 

我們繼續往下看...

 

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價格與變化的戰略

羅傑斯的投資戰略是

「投資價格極低,並發生良好變化的標的」

這個戰略有 2 個步驟:

1. 首先透過業績與資產尋找股價長期處在低迷狀態,

價格「低到不可能再低」的投資對象。

2. 觀察這個投資對象,若開始出現好的徵兆就買進。

 

因為如果在股價「低到不可能再低」的水準買進,

即使失敗損失也是有限的。

另一方面,如果投資標的開始出現好的變化,

就可以期待會大幅上漲。

換句話說,

就損失與獲利的比例來看,

這是極為有利的戰略。

 

 

 

 

著眼於陷入長期低迷的必要事物

或本質優秀的企業與國家

當上述事物的價格出現長期低迷,

就是值得持續觀察的標的。

羅傑斯投資的代表案例:

1970 年代初期的天然氣、石油、黃金

1982 年代的德國股票

1998 年的黃金、原油、農產品

2002 年中國股市

 

因為,人類不可或缺的事物不可能被淘汰,

除了景氣循環的時間不同之外,

這類事物絕對會再見榮景。

 

 

 

 

本質優秀的國家指的是

國民優秀、市場經濟開放的民主國家,

德國可說是其典型。

在分辨企業方面,羅傑斯並未詳細說明,

不過,對這個世界不可或缺的企業,

或是擁有無可取代的技術與商品的企業,

應該就是具有投資價值的標的。

 

戰略性反向操作

與一般下跌時就買進的反向操作不同,

因為一下跌就不知道會跌到哪?

必須思考「這個降價的背後,有甚麼重大理由」

此外,也必須注意低迷狀態的持續時間,

所以,確定會出現「好的變化」再買進。

簡而言之,分析三步奏:

1. 確實掌握「下跌的背景」

2. 能夠做出「應該不會再往下跌了」的判斷

3. 研判開始出現「好的變化」再買進

 

 

 

 

案例- 1982 年投資德國股票

這時德國股市已經持續低迷 21 年了,

但實際上,經濟正逐漸復甦。

那麼,為什摩德國股市持續低迷呢?
因為以美國為首的全球經濟與股價陷入混亂與低迷,

而且,當時德國執政的社會黨,

持續採取打壓股市的政策。

 

但這時的德國凱使出現「好的變化」:

1. 經濟景氣開始好轉

2. 重視股市的在野黨-基督教民主當支持續上升,

    可能贏得選舉與政權。

 

但如果民主黨落敗的話...

 

羅傑斯認為:

「或許股價不會上漲,應該也不至於下跌。」

因為經濟開始好轉,

股市已經來到「再跌也跌不下去」的地方。

 

選舉結果正如他所想,

基督教民主黨獲勝,

同時間股市也急速大漲,

並就此走入長達數年的大多頭趨勢。

羅傑斯持有德國股票 3~4 年,

取得獲利數倍的績效。

 

 

 

羅傑斯給散戶投資人的建議

羅傑斯在其著作中給散戶投資人一些建議:

1. 徹底學習、調查自己感興趣的領域,

 將這個領域當成投資對象。

2. 投資時必須考慮今後十年左右的大趨勢。

3. 等出現「像是撿起掉在路邊的錢一樣」,

 簡單而確實的機會再投資。

這些建議與股神巴菲特的想法不謀而合。

 

 

 

結論:

羅傑斯認為:

「應該仔細思考,並靜待時機到來。」

散戶投資人如果用心尋找「撿起掉在路邊的錢」,

成為贏家的可能性大增。

 

還想知道其他股市大師的操作方法?

推薦你閱讀本書

跟著十二位傳奇投資大師學 賺錢鐵則

作者:小泉秀希   出版社:時報出版

本文為 CMoney官方 編輯群整理撰寫之 讀書心得,

部分擷取自書籍內容,詳見 原書籍

 

 

 

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