瑞士央行表態支持瑞信，那指獨紅

昨(15)日美國2月零售銷售月率錄得-0.4%，低於市場預期的-0.3%，與前值的3.2%，美國2月PPI年率錄得4.6%，低於市場預期的5.40%，與前值的5.7%，雖顯示通膨壓力有所緩解，進一步緩和Fed短線升息預期，但先前矽谷銀行(Silicon Valley Bank)、Silvergate Bank還有及Signature Bank大三銀行爆雷所引發的經濟面觀望，受到瑞士信貸銀行(Credit Suisse)前(14)日公布2022年報，顯示2021、2022 年「財務報告控管不彰」，已發現內部控管存在「重大缺陷」，且無法阻止客戶外流，雖進一步強化Fed可能無法保持升息腳步的預期，但同樣推升市場對經濟面的保守看法，雖然瑞士央行昨(15)日表示，瑞士信貸(Credit Suisse)當前的資本率與流動性狀況仍符合要求，如有必要，瑞士央行將提供額外流動性，四大指數終場跌多漲少，令美股得以於尾盤收斂跌幅，但終場仍跌多漲少，漲跌幅介於-1.09%~+0.05%，僅那指收紅。

 

通膨回落避險需求增，美元站穩季線藉勢突破月線

昨(15)日美國2月零售銷售月率錄得-0.4%，低於市場預期的-0.3%，與前值的3.2%，美國2月核心零售銷售月率錄得-0.1%，符合市場預期，低於前值的2.4%，數據未能延續前一個月成長態勢，細項上家具和百貨商店領跌，但服務業類別中僅餐館和酒吧銷售額在2月份下跌2.2%，為逾一年來最大跌幅，顯示現階段消費者支出雖然表現仍有力道，卻難以排除高通膨帶來的影響，只是數據雖反應商品支出情況，市場短線焦點落於經通膨調整後的零售銷售數據表現，美國2月PPI月率錄得-0.1%，低於市場預期與前值的0.30%，美國2月PPI年率錄得4.6%，低於市場預期的5.40%，與前值的5.7%，為2021/03以來低，美國2月核心PPI月率錄得0%，低於市場預期的0.40%，與前值的0.1%，美國2月核心PPI年率錄得4.4%，低於市場預期的5.20%，與前值的5%，由於PPI 數據記錄企業為燃料、金屬、包裝等原物料支付的費用。這些成本通常會在零售層面轉嫁給消費者，故PPI數據通常被視為通膨先行指標，昨(15)日數據表現除顯示通膨明顯降溫以外，由於過去一年中飆升的雞蛋價格，在2月份暴跌36.1%。最終食品需求下降了2.2%，能源下降0.2%，生產前期價格的中間需求加工商品成本下降0.4%，部分成品的批發價格在2月份則下降0.4%，加上Fed最為頭痛的服務成本也連續第2個月下降，進一步強化Fed本月放緩升息腳步預期，並且，美國3月紐約聯儲製造業指數錄得-24.6，低於市場預期的-8，與前值的-5.8，就業指數錄得-10.1，低於前值的-6.6，新訂單指數錄得-21.7，低於前值的-7.8，物價獲得指數錄得22.9，低於前值的28.4，數據急遽惡化，且為連續4個月萎縮，但同樣在物價獲得指數顯示通膨趨緩跡象，有利Fed在本月度衡量通膨、經濟、貨幣政策時，更大比重考量經濟現況與銀行股接連暴雷帶來的影響，從而在經濟面取得較大關注，並提高貨幣政策彈性空間，但由於克里姆林宮表示與美國關係處於可悲狀態和最低水平，且瑞士信貸銀行(Credit Suisse)暴雷導致避險需求轉強，美元指數昨(15)日於季線取得支撐後獲買盤轉入，終場收漲1.06%，藉勢收復月線與5日、10日線。

 

瑞信暴雷引觀望，英鎊回測年線

昨(15)日YouGov和智庫經濟與商業研究中心(Cebr)調查顯示，英國 2 月消費者信心指數升至 100.4，並且英國財政大臣杭特(Jeremy Hunt)昨(15)日向國會發表春季預算聲明，稱英國今年應可避免步入技術性衰退，照最新預測，英國今年的國內生產毛額(GDP)萎縮0.2%，大幅優於先前預算責任辦公室(OBR)在2022/11所預估的萎縮1.4%，該報告中對於通膨預期則表明可望從4Q22的10.7%，至2023年底降為2.9%，為英鎊底部帶來支撐，只是英國政府拒絕公共部門工人要求提高工資以應對生活成本上漲的要求，直接點明高工資只會導致更多的通貨膨脹。但工人堅持要求，昨(15)日教師、地鐵司機、政府僱員和年輕的醫生開始罷工，以引起民眾對加薪、通膨之間落差的關注。且市場對於基本面的信心，仍受到瑞士信貸銀行(Credit Suisse)暴雷所影響，保守看待下週四(23)英國央行(BOE)能否維持利率會議升息升息腳步，英鎊/美元昨(15)日終場收跌0.85%，技術片失守季線回測年線，英國央行(BOE)於利率會議後，市場對於「通膨、利率、經濟現況」等風向球仍持續敏感。

 

瑞信暴雷，歐元失守季線向下摜破月線

昨(15)日德國2月批發物價指數月率錄得0.1%，低於前值的0.20%，德國2月批發物價指數年率錄得8.9%，低於前值的10.60%，為連續第5個月放緩，且為2021/04以來最低增速，法國2月CPI月率錄得1%，高於市場預期與前值的0.90%，法國2月CPI年率錄得6.3%，高於市場預期與前值的6.20%，法國2月調和CPI月率錄得1.1%，高於市場預期與前值的1.00%，法國2月調和CPI年率錄得7.3%，高於市場預期與前值的7.20%，令歐洲央行(ECB)於今(16)日仍有升息理由，歐元區1月工業產出月率錄得0.7%，高於市場預期的0.4%，與前值的-1.3%，歐元區1月工業產出年率錄得0.9%，高於市場預期的0.2%，與前值的-2%，只是，Ifo經濟研究院昨(15)日預估，民生消費相關產業持續受到高通膨打擊，德國2023年經濟將小幅萎縮0.1％，不如德國政府先前在1月時預估的擴張0.2%，雖然同時指出，隨通膨回落預估德國在2024年經濟可望反彈至成長1.7%，但仍為經濟面前景帶來短線壓力，加上瑞士信貸(Credit Suisse)暴雷導致市場觀望，先前歐洲央行(ECB)總裁拉加德(Christine Lagarde)多次預告3月將升息2碼所帶來的鷹派預期迅速消散，歐元/美元終場收跌1.47%，接連失守季線、月線與5、10日短均。

 

瑞信風暴再度引發避險需求，金市1,900美元大關有撐

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，只是先前所提，美、英、歐三大地區的經濟數據開出後，持續推升3月份升息對抗通膨預期，但因短線矽谷銀行(Silicon Valley Bank)、Silvergate Bank還有及Signature Bank、瑞士信貸銀行(Credit Suisse)接連爆雷，增加全球經濟面不確定性，市場審慎看待各大央行能否維持既有升息腳步，歐、美銀行股皆有觀望賣壓，雖然瑞士央行昨(15)日表示不排除出手穩定瑞士信貸銀行(Credit Suisse)事件，導致美股收斂跌幅，但10年期美債殖利率昨(15)日終場收跌6.06%，有利不孳息的金市底部支撐，美元走強也未能抵銷瑞士信貸銀行(Credit Suisse)所帶來的避險需求，昨(15)日黃金/美元終場收漲0.77%，以1,918.61美元/盎司作收。本週重點落於今(16)日的ECB利率會議，作為Fed、英國央行(BOE)的先行風向球，而基於整體「維持限制性利率抵抗通膨」的預期並未改變，本段年線與過往強調的1,800美元/盎司整數大關仍不宜失守。

 

銀行接連爆雷經濟變數多，美油、布油再度重挫

油市上，庫存數據部分，暨API當週庫存數據高於市場預期，稍晚公布的EIA庫存數據錄得155萬桶，低於市場預期的118.8萬桶，高於前值的-169.4萬桶，其中汽油庫存錄得-206.1萬桶，低於市場預期的-182.0萬桶，與前值的-113.4萬桶，精煉油庫存錄得-253.7萬桶，低於市場預期的-117.2萬桶，與前值的13.8萬桶，精煉廠設備利用率錄得88.2%，高於市場預期的86.3%，與前值的86%，顯示現階段煉油廠的維修季節結束，相對不利維持供需吃緊預期，且近日受到矽谷銀行(Silicon Valley Bank)、Silvergate Bank還有及Signature Bank大三銀行接連爆雷導致油市修正，昨(15)日在瑞士信貸銀行(Credit Suisse)爆雷的背景下，同樣引發觀望，美油、布油在未能搶回2/6前低且失守1/5前低的背景下，終場跌幅分別擴大至4.53%、4.24%，後市重點，通膨回落但距離各大央行2%目標仍有明顯差距，中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」不利於油市多方動能，技術面上美油、布油雙雙跌破整理區間，百元大壓仍長線關鍵分水嶺，但反彈大壓下調至2/6前低。

 

瑞信爆雷，銀行股仍為空軍集火重點

S&P500 11大板塊跌6漲5，公用事業、通訊服務2大板塊終場分別收漲1.36%、1.08%，表現較穩，能源、原物料2大板塊終場分別收跌5.37%、3.24%，表現最弱。成分股中，Charles Schwab、Comerica終場分別收漲5.06%、3.06%，表現最佳，First Republic、Steel Dynamics終場分別收跌21.37%、12.50%，表現最弱。值得留意的是，暨近日矽谷銀行(Silicon Valley Bank)、Silvergate Bank還有及Signature Bank三大銀行接連爆雷，昨(15)日瑞士第二大銀行瑞士信貸(Credit Suisse)由於過往失誤和不遵循法令，導致聲譽在客戶和投資人方面受損，而客戶2022年度在Credit Suisse提款1,230億瑞士法郎，多數集中於4Q22，Credit Suisse公布2022年度財務報告，淨損近73億瑞郎，為2008年全球金融危機以來最大虧損，Morningstar歐洲銀行業分析師Johann Scholtz則於報告中指出，因Credit Suisse融資成本過高，可能導致不再擁有足夠資本吸收虧損，並且大股東沙烏地國家銀行(Saudi National Bank)曾表示，不會再提供財務援助給陷入困境的Credit Suisse，導致盤中股價一度爆跌癒30%，觸及熔斷，但在瑞士金融市場監理局(FINMA)和瑞士央行發布聯合聲明指出「Credit Suisse符合對具有系統重要性銀行所施加的資本和流動性要求」，並明言若情勢所需Credit Suisse將能夠自瑞士央行取得流動性，導致部份買盤搶短，股價逐步收斂跌幅，終場收跌24.24%，但同樣導致美股空軍仍重點集火銀行股，尤其First Republic同樣瀕臨破產，雖然前(14)日First Republic出現強彈，但昨(15)日在Credit Suisse帶來的觀望下，早盤開低未能搶回前(14)日低點後，同樣出現短倉停損賣壓，終場收跌21.37%，於S&P500成分股中表現最弱。尖牙股全數收漲，其中Meta漲幅1.92%，Amazon漲幅1.39%，Netflix漲幅3.00%，Apple漲幅0.26%，Alphabet漲幅2.28%。

 

OpenAI發布GPT-4，Microsoft證實新Bing採用

道瓊成分股漲多跌少，Amgen、Microsoft終場分別收漲1.87%、1.78%，表現較佳，J.P.Morgan Chase、Boeing終場分別收跌4.72%、7.38%，表現較弱。值得留意的是，先前ChatGPT 所引發的浪潮持續，OpenAI組織發布GPT-4新版模型，是多模態(Multimodal)的AI模型，由影像和文字提示皆可生成內容，且在答題等領域的能力比上一版GPT-3.5大幅提升，GPT-4在美國多項模擬考試的分數超越GPT-3.5，顯示GPT-4更穩定、更具創造力，而且可處理更多細微指令的能力，同時，Microsoft消費事業群行銷長Yusuf Mehdi證實，新版Bing就是用GPT-4模型來做為客制化基礎，利用GPT-4的高度可控制性，加上AI可解釋性的諸多限制，來打造客製化的GPT-4版本，以確保搜尋結果更符合AI倫理要求，而Microsoft在3月初已將新版Bing預覽版，整合到Edge手機App和Skype，連帶被視為GPT-4的客製化實例，加上Morgan Stanley，財富管理事業的策略客戶可取得OpenAI新產品，顯示AI應用層面擴大以外，也將利於AI相關供應鏈營運前景。費半成分股跌多漲少，AMD、Intel終場分別收漲2.55%、1.43%，表現較穩。ON Semiconductor、Wolfspeed終場分別收跌3.94%、3.81%，表現較弱。

 

外資續賣121億，加權向下跳空收跌166點

由資金面來看，昨(15)日美元指數收漲1.06%，技術面季線有撐且向上一舉收復月線與5、10日短均，相對不利今(16)日新台幣表現，而市場關注的台積電ADR昨(15)日早盤向下跳空開低，雖然同隨美股尾盤出現收斂跌幅跡象，終場收跌2.90%，但盤中一度試圖向下回測年線，且空方缺口未能回補，同樣不利於今(16)日加權氣勢。而盤前日、韓股市雙雙開低反彈，雖帶來部份多方力道，令今(16)日早盤電、金、傳三方開低後反彈一度帶動加權上攻，但加權未能搶上3/14前低，加上日、韓股反彈氣勢暫歇，觀望賣壓仍出籠，雖然後續陸、港股同樣開低震盪，且日、韓股延續反彈氣勢，卻未能帶動加權反彈，於亞股中表現弱勢，電、金、傳三方走低，電子部份雖然世芯-KY(3661)強攻漲停，高價股仍有比價效應，祥碩(5269)大漲6.39%，但受到台積電(2330)未能搶回5日線後翻黑收跌0.59%，鴻海(2317)多方不振，以及臺企銀(2834)股息配發不如市場預期引發失望性賣壓，早盤股價開低重挫逾9%，進一步加重市場對金融股的觀望，潤泰新(9945)同因股利問題，續弱收跌5.48%，高殖利率題材的長榮(2603)則在未能搶回5日線上的背景下，遭短倉獲利了結續跌4.49%，連帶壓抑航運表現，加權指數終場收跌166.47點，以15,221.12點作收，成交量2,446.04億。3大類股指數全數收黑，29大類股指數跌多漲少，僅電腦及週邊設備類股終場收漲0.22%，玻璃陶瓷、航運2大類股指數終場分別收跌3.01%、3.00%。OTC櫃買指數中，譜瑞-KY(4966)雖有大漲7.84%利扛多方大旗，但同屬千金的信驊(5274)、力旺(3529)未能跟上腳步，終場分別收跌1.55%、0%，生技族群則因保瑞(6472)開高未能延續多方氣勢終場收跌1.4%，導致族群弱勢，台康生技(6589)、合一(4743)終場分別收跌4.00%、3.65%，藥華藥(6446)終場收跌1.12%。OTC櫃買指數開低走低，終場跌幅擴大至0.99%。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-155.34億元

外資：-121.87億元

投信：+14.55億元

 

廣達(2382)配發現金股利6元，殖利率7.24%

權值股部分，電子代工大廠廣達(2382)4Q22合併營收3261.05億，季減14.65%、年減3.7%，營業利益99.4億，季減3.43%、年減3.72%，分創歷史第3高、第5高。毛利率「雙升」至6.48%，創歷史第三高，營益率3.05%，季增0.36個百分點，持平前年同期，創同期次高。在營收規模及本業獲利持穩高檔，配合業外收益同步穩健挹注，歸屬母公司稅後淨利89.86億，季減2.89%、年減3.19%，EPS 2.33元，雙創歷史第4高、同期次高。2022全年度合併營收1.28兆，年增13.37%，再創新高，營業利益311.88億，年減16.33%、創歷史第3高，毛利率5.54%、營益率2.44%，均為近3年低點。歸屬母公司稅後淨利289.57億，年減13.95%，EPS 7.51元，雙創歷史次高。董事會同步通過股利分派案，決議擬配發每股現金股利6元，盈餘配發率79.89%，為近3年高點。以昨(15)日收盤價81.3元作為計算基礎，現金殖利率7.38%，今(16)日仍有部份避險買盤青睞，股價開高於5日線取得支撐後獲多方點火，終場收漲1.85%，續創波段高。以今(16)日收盤價82.8元作為計算基礎，現金殖利率仍有7.24%

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

光罩(2338)2023營收有望挑戰百億，高盛連3買

個股部份，光罩(2338)2022年合併營收77.41億，毛利率達27.1%，營業利益12.48億，因業外提列金融評價損失，稅後淨利7.04億，年減40.6%，EPS 3.37元，董事會決議每股配發2.5元現金股利，包括2022年盈餘配息2.3元及以資本公積配息0.2元。於2023/02單月合併營收5.45億，月增16.1%，約略持平去年同期，2月累計合併營收10.14億，年減7.8%，總經理陳立惇直言表示，雖然半導體市場受到大環境不確定性影響，隨著12吋製程的微縮推進，不僅整體光罩層數增加，關鍵的相位偏移光罩*PSM(含量也提升不少，而PSM單價較一般光罩高出2倍以上，光罩(2338)過去出貨比重僅落於1成~2成趨堅，2023年則可望提升至3成~4成，而光罩(2338)也因應晶圓光罩的長期需求，持續維持擴產腳步，2023年資本支出約32億，年增28%，除相關設備皆已到位，後段乾蝕機與清潔機台交貨也持續進行，預期新產能1H23進入量產，2H23為營運帶來顯著成長，簡言之，雖然2023年度中階晶圓光罩產能略有鬆動，但高階晶圓光罩產能仍維持滿載，加上轉投資公司營運持續成長，預估2023年合併營收可望挑戰100億大關，穩健且強勁成長依舊是2023年度營運目標。今(16)日股價開低向上突破月線壓力後買盤續進，盤中漲幅一度擴大至3.91%試圖強闖季線壓力，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至2.01%，季線得而復失。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

整體而言，台股於基本面上，TrendForce預估，全球經濟緩步回穩，智慧型手機生產量有望年增0.9%，加上低階手機鏡頭數量提高，2023年手機相機模組出貨量將年增3.6%，達46.2億顆。且現階段除息行情持續，仍利於績優族群輪動，在台積電(2330)部分則因看好3奈米製程世代將會是另一個大規模且有長期需求的製程技術。台積電於日前法人說明會指出，儘管庫存調整仍在持續，但已觀察到3奈米N3製程和N3E製程皆有許多客戶參與，量產第一年和第二年產品設計定案數量將是5奈米N5製程2倍以上。同樣有利於年線支撐。今(16)日加權指數終場收跌166.47點，以15,221.12點作收，短線「上有壓、格局、下有撐，震盪放大」的格局仍存，雖維持「加權站穩年線後向上劍指萬七」的看法，但先前提及月線失守在確認搶回站穩前，仍宜適度降倉，獲利落袋等待收復站穩月線，故也保持「本段年線不宜再度失守。」以及「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的看法。