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是投資還是賭博?讓自己穩賺不賠的作法,網友說:「原來如此阿...!」

8月 2016年4
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交易跟賭博到底一不一樣

我問我身邊眾多金融交易高手

答案眾說紛紜

有人說一樣,也有人說不一樣。

我想,要回答這個問題,

首先要定義什麼叫做"賭博"?

傳統上,

我們認知的賭博行為,

例如玩撲克牌、打麻將,

或是賭場裡的輪盤、百家樂、黑傑克...等。

這一類的遊戲,

無庸置疑是賭博遊戲。

嚴格定義"賭博"呢?

我們可以說有"不確定性"的遊戲就叫做"賭博",

但這樣的定義似乎不夠嚴緊。

我們來看在賭場裡的博奕遊戲,

一個特點是這些遊戲的勝率通常是固定的,

而賠率也是固定的。

 

那麼交易跟賭博是否一樣呢?

讓我們繼續看下去...

 

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例如輪盤比大小的勝率是  18/37 ,賠率是  1 

故每一局的損益期望值是  -2.7% 

這個意思是說

"平均"每玩  100 元你會輸給賭場  2.7 元

所以大部分的賭客,

怎麼玩都是輸錢。

如果有人可以在負期望值的賭局下贏錢,

那只能說他"一時"的運氣太好,

再玩下去遲早會輸錢,

不然就是作弊到一個正期望的賭局!

而交易跟上述的賭博遊戲卻不一樣,

交易一樣有不確定性,

但任何一個交易策略,

沒有人可以保證這個策略的"勝率"跟"賠率"。

我們只能將擬定的交易策略,

拿去回測過去"某一段時間"的歷史資料,

得出在這段時間底下的"勝率"跟"賠率"。

所謂的勝率是指"贏的次數/交易次數",

賠率可定義成"平均賺/平均賠"。

注意到,

一個交易策略的"勝率"跟"賠率"

是跟"某一段區間"綁在一起的。

我們回測的目的,

就是希望過去的勝率跟賠率,

能夠同樣反映在未來的勝率跟賠率,

那麼我們就有獲利賺錢的機會。

 

 

 

照這樣的邏輯來看

交易跟賭博雖然都有不確定性

但似乎還是有些不同

交易似乎比賭博簡單

傳統賭博,你無法控制勝率跟賠率,

賭客陪莊家玩一個負期望值的賭局,

長期下來注定輸錢。

而交易策略千奇萬種,

自行研擬回測後,

預期的勝率跟賠率若一樣反映在未來,

那恭喜這交易策略會賺錢。

如果交易還是賠了錢,

那也有很多原因,

可能是你紀律不好,

沒照著計畫走;可能是你策略研擬錯誤,

過去回測的結果只是一個特例,

不反映到未來;

交易失敗的原因很多,

但賭博失敗的原因就只有一個,

負期望值的賭局長期下來就是不可能贏錢。

 

 

 

從賭博看交易

雖說如此,從博弈看交易還是大有可為

我們就別說賭場裡的負期望值賭局了

如果今天給你一個正期望值的賭局,

你會賭嗎?我相信有部分人還是不會的!

如果是正期望值的賭局,

又是固定勝率跟賠率,

那很明確的就是用凱利公式下注。

這點無庸置疑,

數學證明凱利公式就是最佳化的結果。

許多人唱衰凱利公式,

說凱利公式沒用,

我實在不懂為什麼?

不過我想原因可能是他們用在投資交易上,

預估錯了勝率與賠率,

導致凱利公式推出的結果也是錯誤。

部位控管不好的結果,

長期下來當然賠錢。

但這不是凱利的錯,

這是"預測機率跟賠率錯誤"的錯!

 

 

 

無論如何,我們擬定一個交易策略

回測過去一段時間的歷史績效

得出所謂的"勝率"跟"賠率"

再將這個策略做風險控管以及利潤最大化,

也就是一般人常提到的  Position Sizing ,

這個過程,

就是一個交易策略從研擬到成熟的過程。

你可以用  Tharp 的  R-multiple 方法;

你可以將凱利的精神運用進來,

當然這個前提是在你對自己預測的勝率跟賠率很有信心的條件下。

若是預估不準,

用凱利賠了錢,

那也只能怪自己為何預估勝率跟賠率不正確!

所以,這就是交易的迷人之處。

不同於賭博,

負期望值的賭局只能憑運氣。

而研擬不同的交易策略,

帶出不同的獲利分布,

達成穩定獲利的報酬,

這絕對是努力用功可以做到的!

傳統賭場的遊戲,

任憑你絞盡腦汁,

可能都沒有上面這件事這麼美妙!

 


 

 

總結:

交易策略的研擬,

就是期待把金融交易變成一場正期望值的賭局,

然後開始獲利賺錢!!

由此觀點來看,

交易似乎又跟賭博是一樣的了!

 

 

 

 

本文由 幣圖誌 授權轉載,原文 於此

未經授權,請勿轉載!

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