什麼樣的原因,讓這檔「隱藏版好股」單週漲 40%!看懂了,下週飆股清單,自然是 ____ 上班族不看盤投資術,原來除了工具、方法之外,還得靠這招... (內附對帳單)

本益比低,不一定便宜!想撿便宜,一定要考慮產業、成長潛力和「這個」!

(圖/shutterstock)

 

(以下讀書心得為本文作者自行編寫,不代表原書作者觀點)

 

本益比,應該「這樣」看!

我們常使用本益比估價

但是...

當我們想布局一檔股票時

要知道這支股票股價偏高或偏低

一般投資人常會參考本益比(PE)

本益比低,表示股價偏低

本益比高,表示股價偏高

大致來說

本益比小於 15 算便宜

本益比大於 20 算貴

但本益比受到很多因素影響

例如:公司的產業、成長性、風險、資金行情等

因此,嚴格來說

用 15、20 簡單劃分估價高低不太 OK

 

看本益比時

要考慮多項因素

所以啦~

我在這邊會討論幾個會影響本益比的因素

告訴大家要怎麼考慮到這些因素

為股票找到合理的價位

 

繼續看下去...

 

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影響本益比的3大要素

1. 產業類別

不同產業的經營環境不同

因此不同產業的平均本益比常不同

例如:

今年 10 月

紡織業本益比 21.97

金融保險只有 10.12

生技醫療高達 32.21

不同產業真的會有很大差別阿!

 

因此,我們在評估一支股票本益比高低的時候

可以選擇和產業平均比較

看是比產業平均低還是高

例如機能布紡織大廠 儒鴻(1476)10 月本益比 31.3

顯然比紡織業平均本益比 21.97

儒鴻(1476)的股價可能偏高

 

2. 未來成長性

但光比較產業平均不夠

畢竟相同產業的不同公司

往往也有一定差距

儒鴻(1476)因為本身機能布技術強

加上運動、休閒等服飾市場前景看好

被認為是未來成長動能強勁的公司

因此市場給予的本益比較其他同業高很正常

 

但儘管我們知道 儒鴻(1476)未來成長性強

所以本益比特別高

但要高到多少才合理呢?

 

這時我本可以把本益比除上預估成長率

得到 本益成長比(PEG)

 

 

本益成長比將成長率的因素考慮進去

讓不同成長率的公司也能比較本益成長比

例如 儒鴻(1476)EPS 預期成長 41.96

PEG=31.3/41.96=0.75

可以拿來跟紡織業平均 PEG 做比較

 

3. 投資風險

和成長性相反

風險越高的股票

本益比越低

風險就是股價報酬波動的程度

容易大漲大跌的股票

風險就越大

因此我們可以用

股票報酬的標準差來代表股票風險

例如 儒鴻(1476)的年化波動度(21D)是 0.39

 

接下來就要告訴大家

如何同時考量產業、成長性、風險等因素

來評估本益比的高低

 

利用多變數分析

找出合理本益比

這邊我們要採用的工具是 迴歸分析

以紡織業為例

我們找出紡織業所有上市櫃股票做為樣本

設定本益比為應變數

預期 EPS 成長率、年化波動度(21D)為自變數

用電腦跑迴歸分析

就能得出紡織業的合理本益比函數

 

本益比 =

17.43 x 預期 EPS 成長率- 64.265 x 年化波動度 + 39.094

 

預期 EPS 成長率的係數為正

代表成長性越高,本益比越高

年化波動度(21D)的係數為負

代表風險越大,本益比越小

一切都非常合理

 

接著檢查一下顯著性

你可以把顯著性想像成「犯錯機率」

 

 

從上表來看

此函數的犯錯機率蠻低的(顯著性高)

所以此函數具參考價值

 

最後我們把 儒鴻(1476)

EPS 預期成長 41.96% 

年化波動度(21D)0.39 代入函數

可得合理本益比為 21.34

因此以上述函數來看

10 月本益比 31.3 偏高

(僅做為示範參考,無推薦買賣之意)

 

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學到上面評估本益比方法後

下回布局股票前

別再傻傻守著 15 以下算便宜了

可以把產業類別、成長性、風險等因素考慮進去

試著動手算算看合理的本益比喔!

 

 

想更進一步了解「本益比評價法」嗎?

推薦這本《如何評價一支股票》給你

讀完後,選股的眼光會很不一樣喔~

 

 

 

本文為 CMoney官方 編輯群整理撰寫之 讀書心得,

部分擷取自書籍內容,詳見 原書籍

本文 轉載自 CMoney 網站,原文 於此

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