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(圖/shutterstock)
撰文者:股魚
戴董的一番話，會影響「王品」嗎?
王品集團戴勝益董事長說:「月薪三萬別儲蓄。」
引起社會大眾一片譁然。
筆者則認為每個人賺取第一桶金的方式都不同，
那麼所分享經驗的面向，自然也不會一樣。
許多名門子弟掌握大量資源，做出的成績
也是一般般甚至虧空祖產，但筆者始終相信
如果一個人能掌握好資源並達成目標，絕對是有我們值得學習的地方。
戴董事長是一位努力經營的企業家，是大家有目共睹的
若只因為這一點經驗上的分享，
造成投資人放棄投資該企業，那可能就因小失大了。
「王品」這家公司，如何?
筆者運用股海掃雷 & 價值決策系統，檢視後發現「王品」的現金流量異常機率為16.7%
資料來源:股魚 - 股海掃雷 & 價值決策系統
此機率一旦大於50%時，請務必將財務報表攤開來檢查
看看是什麼原因造成現金流量異常。
另外，我們從下圖資料可以看到除了現金股利的發放次數偏少
(部分與企業最近幾年才上市有關)，其餘並沒有異常的警訊出現。
而在營運現金與投資現金的比例中，可看出該企業並沒有過度投資的跡象
除了在101年因應擴大中國大陸投資，造成資本支出上升外
其餘各年度均呈現正數與趨勢上升的跡象，
這對於企業而言，是個正向的循環。
用放大鏡來檢視「王品」的財務面
從盈餘品質的曲線圖中，看出該企業營運現金流量非常的強勁，均大於
稅後淨利數且比例高於1。顯示企業的實際現流強勁
這部分可以確保企業的投資過程，有源源不絕的資金流入供其使用
而無需舉債投資，事實上近5年的財報揭露中，
可以看到該公司的利息支出均為0。
顯示該公司受益於強勁的營運現金流入的關係，
無需舉債來取得資金的經營特性。
營收動能方面也算優異，由長短期營收圖中可見上升的趨勢。
從該趨勢圖中也可以看出企業的營收成長
主要動能在於7月~11月之間，
後續應持續觀察該經營特性是否改變，
若有改變的話可能是轉差的跡象。
「王品」的品牌價值，需要您細細品味
年報揭露的細項資料中，可以清楚看出該企業的佈局與營收的動力來源包括：
1.該企業在高階、中階、低階與平價餐飲均有相關的佈局
2.高階品牌是形象經營為主，真正的獲利來源是中階品牌的西提與陶板屋。
其營收能力與獲利能力均是品牌中最高者。
3.平價品牌已經開始轉虧為盈，溢注獲利動能。可預期的在展店數持續增加
的情況下今年度的獲利仍有持續成長的期待。
4.大陸地區的營收比重上升，這證明了集團投入大陸地區的經營已有初步的結果
而相對於台灣市場而言，若初期可以站穩獲利與展店的角度該市場的想像力頗高。
王品企業的展店預估數 – 資料來源：王品與康和證券
美味佳餚值得期待
從上述資料來看，企業本身不僅經營體質良好 而且展店的計畫持續成長中。
也因為餐飲業本身具有【規模採買】的優勢，
當企業原物料採購量，抵達一個程度時
整體的營運成本反而會下降，換言之該公司的營益率有機會隨著
展店數增加，而降低成本。從財務面來看
「王品」是值得我們投資人觀察與伺機持有的喔。
