遠距醫療平台 Hims & Hers Health(HIMS) 在公布最新第一季財報後，由於利潤指引未達華爾街預期，導致週二股價大幅回跌約 15%。根據彭博社的數據顯示，儘管該公司將全年營收展望調升至超越市場共識，並預估第二季營收將優於預期，但本季經調整後的 EBITDA 預測卻低於分析師的預估。市場普遍認為，獲利預期的下修主要歸因於公司近期將業務重心轉向品牌藥物所致，但即便如此，華爾街分析師仍持續對其抱持看好的態度。

結盟諾和諾德(NVO)轉銷品牌減重藥物

這家總部位於加州的健康科技公司，過去曾因提供複合版本的 GLP-1 減重藥物而聞名。在今年 3 月，Hims & Hers Health(HIMS) 宣布了一項重大轉變，同意在其平台上銷售丹麥製藥巨頭諾和諾德(NVO)的品牌減重藥物，此舉也正式結束了雙方長期的法律爭議。這次戰略轉向意味著公司正減少對複合型 GLP-1 藥物的依賴，轉而專注於合法規的品牌藥銷售。

短線利潤承壓但長線交叉銷售潛力龐大

針對這項轉變，花旗銀行分析師 Daniel Grosslight 給予該股中立評等，並指出 Hims & Hers Health(HIMS) 目前正處於轉型階段，將資源重新聚焦於品牌藥物、新產品發布以及國際市場的擴張。他補充說明，雖然持續的業務轉型帶來了強勁的營收成長，但短期內的獲利能力確實會受到衝擊。然而，Needham 分析師 Ryan Macdonald 則維持買進評等，並將 Hims & Hers Health(HIMS) 的目標價從每股 30 美元調升至 35 美元。他強調，為投資人帶來的長期收益絕對能夠抵銷短期的利潤逆風。Macdonald 認為，與諾和諾德(NVO)的合作夥伴關係將有助於帶來大量全新的訂閱戶，讓公司能夠與客戶建立持久的關係，並藉此交叉銷售包含實驗室檢測、睪固酮治療以及更年期護理等多種醫療照護服務。

市場分析團隊視股價拉回為具吸引力佈局點

除了大型投資銀行的觀點，多家市場投資研究團隊也重申對 Hims & Hers Health(HIMS) 的買進評等。分析團隊指出，轉向品牌藥物雖然可能對近期的利潤率造成壓力，但同時也大幅降低了先前面臨的法律風險，相較於面臨訴訟甚至可能敗訴的風險，犧牲短期利潤是更為明智的選擇。針對第一季財報引發的股價疲軟，投資專家將其歸因於與諾和諾德(NVO)合作的時機點，以及去年同期較高的比較基期。市場分析團隊直言，這次的股價拉回是一個相當具吸引力的加碼機會，因為推動公司成長的有利因素，遠比目前市場定價所反映的還要多。

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