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輪胎不好會翻車!政府即將強制加裝「胎壓偵測器」,受惠股原來是 這 1 檔 ...

9月 2015年10
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(圖/shutterstock)

 

 

 

 

胎壓偵測器減少爆胎車禍

今年 7 月,一群大學畢業 10 年的男女同學

一起開車南下,開心地參加陳姓女同學的婚宴

不料行經國 3 後龍段時

因爆胎而使整台車離奇墜落高架橋

造成 6 人死亡, 1 倖存的慘劇 ...

 

有鑒於爆胎車禍傷亡的嚴重性

早從 2005 年起

美國就規定要強制加裝胎壓偵測器 

接下來歐盟在 2012 年跟進

台灣也即將在 2016 年 7月開始也實施這項法規

根據美國交通安全局的統計

胎壓偵測器能有效降低車禍事故的發生

而且胎壓偵測器,不止能偵測胎壓

還有能「省油」的特殊功能

 

真是太棒了!

但是回到投資上

台灣有什麼廠商,是胎壓偵測概念股呢?

它們的基本面又如何?

 

一起來看看 ...

 

(贊助商連結...)

 

 

 

 

胎壓偵測器不止更安全,還更省油

胎壓感測器  ( TPMS ) 是裝在輪胎的感應器

可即時偵測輪胎的氣壓、溫度

並將訊號傳到車內的接收裝置

使駕駛得知車胎目前的狀況

因而降低車禍發生機率

不過除了安全性外

TPMS 還能降低碳排放

使車子更省油耗、環保

這原因也是推動 TPMS 的重要原因之一

 

 

原廠胎壓偵測器 - 市佔率分析!

研調機構的估計

2013 年全球原廠 (OE) 市場銷售約 8,000 萬顆

其中美國約 6,000 萬顆

歐洲約 1,000 萬顆

OE 市場預估在  2016~2018 年高度成長

主因為歐盟與中國開始強制立法安裝

但胎壓偵測器的原廠市場由 5 大國外廠商把持

想要切入並不容易

 

(資料來源 : CSM、internal knowledge)

 

原廠貨快消耗光了!

促使副廠每年 20% 快速成長...

胎壓偵測器的電池壽命約 5~10 年

2007 年美國立法強制安裝的 TMPS

已於 2013~2014 年步入更換期

由於美國是全球第一個強制搭載 TPMS 的國家

所以目前較具規模的維修市場也只有美國

從 2018 年開始美國的維修市場

它將以每年 20.9% 的增長率成長至 226 百萬美元

歐盟則以每年 17.5% 的增長率成長至 160 百萬美元

 

(資料來源:Frost & Sullivan )

 

4 家「胎壓偵測器」台灣廠商

由於原廠的胎壓偵測器早就被國外壟斷

所以台廠主要專注在售後的維修市場

而台灣的相關廠商大約有 4 家

分別是 2231為升3552同致2115F-六暉2497怡利電

 

( 其他還有 2106建大1533車王電3632研勤5309系統電4554橙的...

  但營收比重不高 )

 

接下來我打開下面這個好用的工具

將這些個股的基本面通通列出來

逐一比較

►► 選股勝利組

 

 

4 家做胎壓偵測器的台灣廠商

股票名稱 9/9 收盤價 總市值(億) 近12月營收合併成長(%) 近 4 季 EPS(元) 2014 毛利率(%) 本益比 2015 股價淨值比 殖利率(%) ROE (%) TPMS 佔營收比重 (%)
2231為升 368.5 266.8 40.75 13.09 50.43 28.1 13.2 2.58 43.72 46.6%
2115F-六暉 38.95 29 1.22 3.30 21.02 12.1 1.53 5.39 13.84 5%
2497怡利電 42.4 50.4 -2.56 3.64 31.55 11.6 2.58 7.08 26.41 2%
3552同致 187.5 156.9 20.83 6.87 30.68 27.4 4.92 1.81 15.85 1% 左右

( 資料來源:選股勝利組 )

註:股票清單依照「TPMS 佔營收比重(%)」高至低排序,點選股票可看到個股資訊

 

這 4 家很會賺,但股價也偏貴

不論是看毛利率、ROE

這 4 家的表現都相當優異

但是從股價淨值比來看

除了 F-六暉 之外

其他 3 檔股價淨值比都大於 2

代表股價都相當貴

但是看到營收成長來說 

2231為升3552同致 分別有 41%、21%

這成長率都相當的驚人

但就胎壓偵測器對營收的貢獻來說

只有 2231為升 對營收貢獻最大

而且這 TPMS 有先進者優勢

代表為升可以持續保持高毛利的營運

 

為升(2231) 胎壓偵測器比重高達 46.6%

近年雖然不時傳出同業積極投入 TPMS 市場

但 為升(2231) 擁有專利、技術、通路之優勢

因此在短期的競爭上並無疑慮

由於胎壓偵測已陸續被各國立法強制

逐漸納入法律安全規範成為標準配備

且由於 為升(2231) 在 TPMS 著墨較深

故這將使 為升 成為維修市場中的主要受惠者

 

今年上半年北美 TPMS 出貨量約 79.78 萬顆,YoY+58.6%

歐洲出貨量約 44 萬顆,YoY+158.8%

從出貨量上就可以發現

胎壓偵測器的成長有多強勁

而法人預估 2016 年營收 35.81 億元,YoY+23.4%

稅後淨利 13.93 億 元,YoY+23.4%,稅後 EPS 19.24 元

 

(資料來源: 日盛)

 

總結

胎壓偵測器對行車安全真的很重要

使得各國都開始紛紛立法強制安裝

不過國內做最主要在做這個的廠商卻只有 為升(2231)

這件事告訴我們

跟上時勢有多重要

為升 搭上了這波胎壓偵測器的更換潮

使它的營收想不成長都難!

 

 

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