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政府公債破表!你一定要知道,讓你負債累累的元兇就是 ...

8月 2015年18
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(圖/shutterstock)

平均每人負債 26 萬

台灣即將成為下一個希臘!?

希臘債務危機震盪台股

很多人擔心台灣政府債台高築

會不會步上希臘後塵...

 

攤開政府財政統計資料:

 

資料來源:財政部國庫署

 

政府舉債破表!

中央+地方債務突破 6.1 兆

平均每人負債 26 萬 

 

可能我們自己的負債就沒有 26 萬了

政府居然幫我們背了 26 萬的債務

這樣聽起來好像很可怕~

 

今天要跟大家介紹一個衡量政府債務可不可怕的指標:

公債 GDP 比

我們一起用這個指標看看台灣債務到底可不可怕吧!

 

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公債 GDP 比越大

越難償還債務

我們常用「公債 GDP 比」衡量一國公債

 

 

意思是:

「政府累積的債務」占「每年經濟規模」多少比重

如果比率越大

代表以該國的經濟能力來說

越難償還過去累積的債務。

 

舉例來說,

根據財政部國庫署發布的《各級政府公共債務統計表 》

截至 104 年 6 月止

政府總債務達 6 兆 2964 億

GDP 約為 1 兆 6000 億台幣

因此相除後

公債 GDP 比=39.44%

其中中央政府債務 5 兆 3916 億

地方政府 9018 億

 

台灣債務比美、日、希臘低

公債 GDP 比 39.44% 有多大呢?

我們可以跟其他國家比一比

下圖是 2013 年 7 個公債 GDP 比較大的國家:

 

 

從上圖可看出

日本公債 GDP 已突破 200%

鬧出倒債危機的希臘則是 175.1%

世界最大國美國也高於 100%

可見相較於日、美

台灣的債務狀況相當良好

 

台灣債務四小龍最低

我們再來跟亞洲其他國家比一比:

 

(資料來源)

 

亞洲四小龍中

台灣的公債 GDP 比香港、南韓、新加坡都還要低

尤其新加坡高達 111.4%

實在太驚人了!

 

2008 年金融海嘯後

台灣公債比攀升至 40%

但台灣公債占比不高也不是說就完全沒問題

下圖是台灣 2004 ~ 2013 年 公債占比的長期變化

 

 

金融海嘯以前

公債 GDP 比大約都維持在 35% 左右

也就是說負債並無惡化

但在金融海嘯後

公債 GDP 比 就飆高至 40%

且沒有下降跡象

 

其實

金融海嘯後債務飆高不是台灣特有的現象...

下圖是各國債務走勢圖:

 

(資料來源)

 

所有國家都在 2008 年債務飆高

這是甚麼妖術?

 

這就要講到債務的性質了~

讓我們繼續看下去...

 

赤字有兩種:

循環性赤字、結構性赤字

政府每年的赤字會累積成債務

而赤字可以分成兩類:

 

  1. 循環性赤字
  2. 結構性赤字

 

循環性赤字:

景氣好時赤字下降

景氣壞時赤字上升

「循環性赤字」跟景氣有關

當景氣很差如金融海嘯後

民眾所得下降使政府稅收減少

但大量失業增加社會救助支出

赤字就容易快速累積

使政府財政狀況惡化;

相反的

當景氣好時

大家收入上升、政府稅收提高

而失業救助等社會救助支出下降

赤字就會減少甚至有盈餘

使政府的財政負擔下降

 

所以

景氣好時財政有盈餘

景氣差時產生循環性赤字

一來一往間政府就不會累積債務

長期來看循環性赤字對債務來說是沒有危害的

 

因此我們可以預期

2008 年金融海嘯後雖因不景氣使台灣公債比上升

但當景氣恢復時公債比就會回到海嘯時水準

 

結構性赤字:

政府擴大支出

持續惡化政府債務

如果公債 GDP 比遲遲沒有下降

或是沒有經濟衰退 公債比卻上升

這時候就是「結構性赤字」造成的了

 

結構性赤字來自:

 

  • 政府的公共建設支出
  • 褔利支出增加
  • 公務行政成本
  • 自發性租稅減少

 

這類赤字是不論景氣好壞

政府都可能會舉債擴大支出

如果是興建公共建設

那麼這個支出就是一時的

但如果是社會福利支出(政客亂開老人年金支票)

或公務行政成本(公務冗員太多)增加

就常常是每年固定增加的支出

使財政惡化無法得到改善。

 

歐債危機的債務暴增來自循環性赤字

我們可以從循環和結構性赤字角度來看希臘危機,

下圖是歐洲國家的債務 GDP 比:

 

 

很明顯的可以看出

歐洲(尤其歐豬國家)金融海嘯前公債 GDP 比穩定

但金融海嘯後公債 GDP 比就急速飆高

讓債權人懷疑歐豬國家的還債能力

才會引發歐債危機

 

所以我們可以知道

歐豬國家讓人不放心的債務來源

其實是景氣衰退帶來的循環性赤字

只要景氣復甦

赤字就很可能下降

債務也會跟著下降

 

解決歐豬債務

應該先讓景氣復甦

這就是為甚麼有些經濟學家反對歐豬撙節

因為撙節減少政府支出將導致經濟難以復甦

經濟一旦陷入衰退循環性赤字就會持續增加

使的撙節不但無法減少債務

反而拉高了債務

還讓人民飽受撙節之苦

 

《為 1% 的人服務的經濟學》作者 約翰.偉克斯 就認為

歐豬國家的結構性赤字也許需要改善

例如希臘請了太多冗冗的公務員

(注意希臘在 2008 年前公債 GDP 比已超過 100)

但現在面對的問題是循環性的赤字激增

必須先讓景氣恢復

循環性赤字轉正

才能有效讓債務下降

因此約翰.偉克斯反對撙節!

 

公共建設不算負債,應該視為資產

因為公共建設是在 投資未來

要如何恢復景氣呢?

一般政府會投入公共基礎建設來協助恢復景氣

因為公共基礎建設不只能在當下刺激景氣

即便未來景氣復甦

公共基礎建設仍然扮演協助經濟發展的角色

約翰偉克斯甚至認為,

公共基礎建設就像家庭的房子可以住 50 年

公司買機器設備生產可以用 10 幾年一樣

屬於長遠花費的累積

而不論買房子或買設備

個人和企業也都常常是借錢去買的

只要不要背太多債務

確定未來一定還得起

我們通常不會覺得太奇怪

因為我們都需要借錢投資自己的未來

 

因此

公共基礎建設應該也要像房子、機器設備一樣

算做是資產 而不是負債

因為國家的未來和個人、公司一樣需要投資

 

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這提醒了我們不能只看到政府債務高就覺得可怕

也要仔細看這些錢用在哪裡

如果錢都花在社會福利上

那麼我們就要多注意了

但如果錢主要花在有用的基礎建設上

能夠幫助我們未來的經濟發展

這樣的支出就非常有意義

不用過分恐懼地看待他喔!

 

 

想知道 約翰.偉克斯 的更多經濟觀點

推薦閱讀這本

為 1% 的人服務的經濟學:主流經濟學如何向少數靠攏,排除多數人的幸福

 

 

 

本文為 CMoney官方 編輯群整理撰寫之 讀書心得,

部分擷取自書籍內容,詳見 原書籍

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本文 轉載自 CMoney 網站,原文 於此

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