大盤一直跌，但買了這兩檔 ETF 的人，現在荷包都賺滿滿... (內附實例解析)

(圖/shutterstock)

近幾年股市動盪不安，

一下子是美國升息問題，

一下子希臘要倒債，搞得歐盟烏煙瘴氣，

為了尋求安穩的投資報酬，

讓 ETF 今年真是熱到不行，

但現在 ETF ，

不只可以追求長期安穩投資的報酬，

投資人可留意，

去年在 ETF 市場開始出現的新產品，

其中包括槓桿型、反向型、放空型 ETF，

也適合短期交易的投資人

就讓我來一一介紹吧！

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3 大 ETF 新型產品

槓桿型 ETF 隨大盤倍增、倍減

槓桿型 ETF 隨著追蹤標的指數收益改變，

而呈現倍數的增減，

舉例來說，如果槓桿倍數為 2 倍，

標的指數上漲 1% 時，2 倍槓桿型 ETF 就會追蹤上漲 2%；

標的指數下跌 1% 時，2 倍槓桿型 ETF 也會追蹤下跌 2%，

而目前槓桿型 ETF 商品中，最常見為兩倍槓桿。

( 圖片來源: 台灣證劵交易所 )

反向型 ETF 與追蹤指數表現相反

也就是與追蹤標的指數報酬表現相反的 ETF，

反向倍數為 1 倍時，

當標的指數上漲 1%，反向型 ETF 就會下跌 1%；

相反的，當標的指數下跌 1% 時，反向型 ETF 反向追蹤上漲 1%。

( 圖片來源: 台灣證劵交易所 )

放空型 ETF 隨大盤跌而賺

「放空」就是先借股票來賣，

跌了以後再來買，賺價差，

所以如果預期大盤下跌，

買入放空型 ETF 便可獲利。

那放空型 ETF 和反向型 ETF 又有甚麼差別呢....

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放空型 ETF 和反向型 ETF 的比較

指數連續下跌時，反向賺、放空賠

假設指數連續兩天下跌 10% ，

第二天，股價從 20 塊跌到 18 塊，

第三天，指數又在下跌 10% ，

此時若投資人在第一天以 20 元放空正向 ETF ，

在 18 元補回，就會獲利 2 元；

但若在第三天補回，獲利就會增加到 3.8 元。

相較之下，

反向型 ETF 在第二天指數下跌 10% 時，同樣獲利 2 元，

但在第三天，指數又下跌，反向 ETF 獲利 4.2 元，

大於放空正向 ETF 之獲利。

指數先跌後漲時，反向賠、放空賺

若指數先跌後漲，漲跌幅都是 10% ，

第二天，股價從 20 元跌至 18 元，

第三天，股價從 18 元漲回至 19.8 元，

這時若投資人在第一天放空正向 ETF ，

在 18 元補回就會賺 2 元，

但若在第三天回漲後補回，就只會賺到 0.2 元

相較之下，

反向型 ETF 在第二天指數下跌 10% 時，同樣獲利 2 元，

但在第三天，指數上漲，反向 ETF 反而賠 0.2 元，

結果與上述情形相反。

槓桿型 ETF 及反向型 ETF適合短期交易

槓桿型及反向型 ETF 追求之正、反向倍數報酬率，

僅限於單日，每日複利計算下，

ETF 之長期報酬率會偏離一般標的指數之表現，

以富邦上証180單日正向兩倍 ETF (00633L)為例:

短期來看，

槓桿型 ETF 與所追蹤之指數漲跌速度一致，

長期下來，因兩倍槓桿影響，

使其漲跌幅度加倍，

如圖中箭頭上升或下跌幅度較大，

偏離所追蹤之指數

( 資料來源: 籌碼 k 線 )

所以槓桿型及反向型 ETF，

較適合短期交易之投資人，

或 ETF 績效管理與監督的投資者，

不適合長期持有。

６檔台灣掛牌之槓桿型、反向型 ETF 清單

槓桿型 ETF

代號 /ETF名稱	追蹤指數	2015 / 8 / 10 收盤價	發行券商
00631L / 台灣 50 單日正向 2 倍投資信託基金	台灣 50 指數	18.99	元大寶來
00633L / 富邦上証 180 單日正向兩倍證券投資信託基金	上証 180 兩倍槓桿指數	39.77	富邦證券
00637L / 滬深 300 單日正向 2 倍證券投資信託基金	滬深 300 日報酬正向兩倍指數	14.27	元大寶來

反向型 ETF

代號 /ETF名稱	追蹤指數	2015 / 8 / 10 收盤價	發行券商
00632R / 台灣 50 單日反向 1 倍投資信託基金	台灣 50 指數	20.08	元大寶來
00634R / 富邦上証 180 單日反向一倍證券投資信託基金	上証 180 反向指數	10.53	富邦證券
00638R / 滬深 300 單日反向 1 倍證券投資信託基金	滬深 300 日報酬反向一倍指數	19.6	元大寶來