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(圖/shutterstock)
世銀調降全球經濟成長率，造成銅價下跌？
１／１４當天倫敦銅期貨的報價盤中暴跌8.7%
市場解讀是因為世銀下修全球經濟成長率
加深了市場對原物料需求減緩的疑慮
這種說法你信？ 我可不信！
長期關注原物料的人應該知道
智利早在去年初就限制了銅的出口
去年智利銅出口額衰退3.5%
創下2009年以來的新低
在全球最大銅礦開採的國家減產之下
去年銅價的下跌只有14%
這是供過於求的反應嗎？
根據統計，去年明顯供過於求的三項產品：
石油，下跌46%
鐵礦石，下跌51%
焦煤，下跌41%
銅價的跌幅只有這些商品的三分之一
我不認同銅供給過剩的說法
銅價的下跌其實另有原因
銅期貨盤中跌停，中國對沖基金大賺
多數專家把銅價下跌的原因
推給了「中國」
我說：「這只對了一半」
完整地說法是：「中國禿鷹」
回顧當天事發現場：
「倫敦LME三月期銅開盤就遭遇沉重賣壓
盤中一度重挫8.7%
之後上海期銅跌停，鎖死到收盤」
外資交易員說：「賣壓的核心其實是中國市場」
「上海混沌投資」一戰成名，老美傻眼
LME倫敦期貨交易所資歷最久
但影響力恐不如上海期交所
因為全世界的需求都要看中國臉色
講句不客氣的
中國原物料期貨操作早已超越老美
據交易員指出
上海混沌成立於2005年，是大宗物資對沖基金
操盤人葉慶鈞，在2003靠著 10 萬人民幣
操作大豆期貨，大賺100億人民幣
大家叫他「中國索羅斯」
據說這次銅期貨的崩跌
就是他的傑作
銅是工業金屬，跌價是短空長多
金、銀、鈀屬於貴重金屬
銅是工業金屬
所以銅是工業發展的領先指標
銅價的下跌，對於企業是「短空長多」
因為財報必須去提列「庫存跌價損失」
但是原料成本下滑，有利毛利提升
所以對於操作股票的投資人
請在「財報利空出盡」時介入
利用銅作為原料的產業很多：
IC 封測、印刷電路板、連接線(器)、電線電纜等
封測廠使用銅打線製程
銅佔總體成本約15%~25%
銅佔印刷電路板的平均成本為40%~60%
連接器廠（尤其是端子廠）用銅比重更高
往往高達60%~80%
其他如散熱模組等產業
銅使用約佔整體成本的20%~40%
只要接下來銅價一直維持在每噸6500美元以下
上述這些「用銅大戶」今年毛利率可望向上提升
笑傲其他電子業了
表、銅箔基板4檔相關個股
|
股票名稱 |
收盤價 |
股本(百萬) |
稅後純益(千) |
12月營收YOY(%) |
|
40.75 |
3,144 |
1,187,938 |
24.11 |
|
|
27.85 |
2,410 |
689,895 |
9.54 |
|
|
62.90 |
79,308 |
35,734,591 |
0.91 |
|
|
23.75 |
3,180 |
564,601 |
-2.16 |
資料來源:選股勝利組(點選個股代號可看詳細資料，依12月營收YOY排序)
表、印刷電路板6檔相關個股
|
股票名稱 |
收盤價 |
股本(百萬) |
稅後純益(千) |
12月營收YOY(%) |
|
21.15 |
5,649 |
-70,418 |
34.15 |
|
|
52.90 |
3,975 |
1,666,364 |
9.59 |
|
|
17.60 |
11,918 |
1,877,156 |
9.21 |
|
|
62.70 |
5,256 |
2,513,962 |
6.30 |
|
|
50.20 |
2,750 |
1,815,554 |
-1.26 |
|
|
15.05 |
4,554 |
357,429 |
-5.71 |
資料來源:選股勝利組(點選個股代號可看詳細資料，依12月營收YOY排序)
表、封測3檔相關個股
|
股票名稱 |
收盤價 |
股本(百萬) |
稅後純益(千) |
12月營收YOY(%) |
|
37.20 |
78,525 |
21,483,779 |
16.08 |
|
|
47.50 |
31,164 |
10,978,767 |
12.41 |
|
|
40.00 |
1,802 |
686,773 |
10.61 |
資料來源:選股勝利組(點選個股代號可看詳細資料，依12月營收YOY排序)
表、連接器3檔相關個股
|
股票名稱 |
收盤價 |
股本(百萬) |
稅後純益(千) |
12月營收YOY(%) |
|
112.00 |
971 |
728,542 |
16.37 |
|
|
44.00 |
680 |
185,155 |
13.75 |
|
|
34.50 |
1,347 |
330,113 |
2.80 |
資料來源:選股勝利組(點選個股代號可看詳細資料，依12月營收YOY排序)
表、散熱模組3檔相關個股
|
股票名稱 |
收盤價 |
股本(百萬) |
稅後純益(千) |
12月營收YOY(%) |
|
19.70 |
711 |
9,558 |
13.50 |
|
|
25.05 |
3,533 |
617,089 |
2.47 |
|
|
25.10 |
1,825 |
-24,769 |
-6.61 |
資料來源:選股勝利組(點選個股代號可看詳細資料，依12月營收YOY排序)
表、電線電纜3檔相關個股
|
股票名稱 |
收盤價 |
股本(百萬) |
稅後純益(千) |
12月營收YOY(%) |
|
9.48 |
35,760 |
-1,148,740 |
-5.28 |
|
|
6.45 |
5,722 |
202,797 |
-12.10 |
|
|
10 |
6,328 |
489,101 |
-13.78 |
資料來源:選股勝利組(點選個股代號可看詳細資料，依12月營收YOY排序)
佈局時機點在第一季末
一般而言，廠商原物料的庫存都是一季
所以第一季廠商仍在使用較高價銅原料
第二季開始會用到低價銅原料
最佳的佈局時機會落在
第一季季報出爐前後
股價反應庫存跌價損失
甚至利空不跌時
就是最好的佈局時機
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