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投信買賣超分成 2 種,投資人要分清楚,誤把馮京當馬涼!

1月 2020年17
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(圖片來源:Shutterstock)

 

投信買進就是要作價?

筆者之前的文章曾針對投信有不小的篇幅介紹,

並歸納了幾個投信的習性,

基金經理人因為有績效壓力,會傾向去找一些題材股、熱門股來炒作,

如果一支題材股有越來越多的投信魚貫而入,

股價就會在作帳截止日之前頻創新高,

變成市場俗稱的作帳行情或是投信羊群效應,

此外,投資人如果想增加投信跟單法的勝率,

也可以透過投信投顧公會公告的基金持股明細,

查詢目前冠軍基金經理人的最新持股明細,

不過該明細一個月才公布一次,

台北股市卻一周五天都在交易,

每個在盤後資料買進的投信都一定是鎖定短線拉抬的投信羊群嗎?

繼續看下去...

 

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投信分成 2 種類型

之前介紹自營商的時候,

提到過自營商買賣超分成自營商(自行買賣)與自營商(避險)兩種類型,

其中自營商(避險)是權證避險下的產物,

也慢慢變成一種大戶拉抬股價的方式,

事實上,不只是自營商分成兩種,

台股的第二大法人集團投信也分成兩種

 

主動投資與被動投資

目前投資市場分成兩大門派,

分別是主動型投資與被動型投資,

基金也被依此劃分為主動型投資基金與被動型投資基金,

而被動型投資基金在過去 10 年全球大多頭的帶動下,

規模日趨龐大,台股最著名的被動型投資基金就是

元大台灣卓越 50 基金(0050),

單是一檔 0050 的基金規模就高達 662 億,

成為台股市場上一股舉足輕重的力量,

不過,這些規模高達數百億的 ETF 基金,

他們在市場上的進出也是被歸類在第二大法人投信之下,

經常將投信買賣超作為進出指標之一的主動型投資人,

如果不能分清楚這兩者的差別,

就可能會犯下誤把馮京當馬涼的錯誤。

 

元大台灣高股息基金(0056)

元大台灣卓越 50 基金(0050)投資的標的大多是

台積電(2330)、鴻海(2317)這一類巨無霸等級的股票,

因此筆者選擇使用元大台灣高股息基金(0056)

來觀察主動型基金與被動型積金對投信買賣超的影響。

 

比較兩期的成分股

基金持股明細公告分成月公告與季公告,

季公告會揭露 3、6、9、12 月持股 1% 以上的標的,

其餘月份則是月公告,只會揭露基金的前 10 大持股明細,

這裡選 9 月與 12 月明細來比較,

從資料上來看,12 月被 0056 刪除的標的有 4 檔,

分別是潤泰新(9945)、佳世達(2352)、興富發(2542)以及力成(6239),

新增的則有華新(1605)、亞泥(1102)、華新科(2492)、漢唐(2404),

此外,大成鋼(2027)、仁寶(2324)、英業達(2356)、兆豐金(2886)

大聯大(3702)、聯強(2347)都增加 1 萬張以上的張數。

下圖:2019Q4被刪除的標的

(資料來源 : 筆者整理) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

下圖:2019Q4 新增與增加萬張的標的

(資料來源 : 筆者整理) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

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