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Q2 營收暴增 46%!掛牌 19 年首次辦法說,已搭上 「AI+ 智慧交通」趨勢列車

10月 2019年2
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(圖片來源:筆者拍攝)

 

研究公司 : 聰泰(5474)

♞ 研究緣由

4 ~ 7 月營收快速增加,Q2 營收 3.81 億元較去年同期成長 46.4%

EPS 連續 2 季較去年同期成長

2019 / 10 / 1 公司舉辦法說會,筆者至現場參加

 

公司營運基本面 :

✎ 產業趨勢

智慧型裝置普及化,帶動影音多媒體需求

聰泰(5474) 主要研發、生產多媒體影像擷取裝置、

視訊轉換器與介面卡等

為全球最大影像採集模組供應商,

現今智慧型手機、平板電腦蓬勃發展,

顯示設備也走向超高解析度規格

在智慧型裝置上觀賞、分享影音已相當普及化

帶動影音多媒體需求

 

數位監控產業對高解析度影像前後端相關設備具需求

從過去使用傳統的攝影機與 DVR 錄影機、進行單純的錄影存證

數位監控產業已進化至支援高解析度設備,

人臉辨識等智慧分析的重要性、需求與日俱增

高解析度影像的前後端相關設備,將是數位監控產業必要的一環

 

高速網路普及化,未來遠距醫療具商機

遠端醫療監控,可讓醫師於遠端取得病患畫面,

當以內視鏡觀看病患體內、或微創手術時,

為獲得即時、清晰的影像,必須藉由更先進的影音介面才能達成

 

✎ 公司產品速覽

HD 影音擷取卡

即時擷取透過 SDI、HDMI 等介面傳輸的 HD 影音內容,做儲存編輯及播放

USB3.0 影音擷取盒

透過 USB3.0 即時擷取透過 SDI、HDMI 等介面傳輸的 HD 影音內容,作儲存編輯及播放

Multi-Format 視訊轉換器

將 SD/HD 的影像轉換至另一種影像格式,應用在廣播製作等專業客戶

SDI to HDMI 轉換盒、HDMI to SDI 轉換盒

信號轉換,應用在監控或專業廣播

影音串流盒

應用於一連串體資料壓縮後,經過網路分段傳送資料,

在網路上即時傳輸影音以供觀賞的一種設備

 

(贊助商連結)

 

✎ 法說會重點摘要

公司主攻 B2B 市場,以專案化進行,主力非一般的消費性市場

副總經理林宏沛指出,公司產品專業,營運模式特別,

主攻 B2B 市場、以專案化進行,而非一般的消費型市場

公司自身定位為「專業影像產品設計與技術服務公司」,

因影像 video 應用層面廣泛,所以公司許多領域都有關係,

主要共有 6 大市場 : 監控、廣電、醫療、教育、直播、工控

舉例而言 : 醫療領域,透過專業影像器材採集影像,可供實習醫生做教育訓練。

而專業 Youtuber、上萬人的電競實況現場,都會有高階影像設備需求

至於安防市場,公司則有切入政府標案

(圖片來源:聰泰(5474)法說會簡報)

 

公司致力於硬體、軟體技術結合,為客戶做好一站式完整服務

公司具研發創新能力,一年大約會發佈 50-60 樣新品

已領先市場在做 8K 專業級採集卡

而除了硬體開發外,聰泰(5474) 還有「軟體技術開發」 能力

客戶採集、錄影、串流 3 大需求,公司都做好服務

此為大量客戶願與聰泰(5474) 合作的一大原因

 

影音擷取解決方案與 AI 人工智慧結合

影像是 AI 的眼晴,聰泰(5474) 做的是平台,不僅僅只是做採集卡

聰泰與研華、鼎漢,合作開發 AI+ 智慧交通產品,

為交通局提供解決方案,搜集車流數據

此外公司也發展人臉影像辦識技術,人體骨架點偵測技術

(圖片來源:聰泰(5474)法說會簡報)

 

毛利率及營收波動較大,主因為出貨是以「專案化」為主,與產品組合、標案有關

2019Q2 毛利率由去年同期的 51.25% 下滑至 45.08%,

且月營收波動幅度較大

公司指出此與產品組合、標案有關,並表示需以全年數據來看

(圖片來源:CMoney決策精靈)

 

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觀點結論 : 

1. 聰泰(5474) 致力於硬體開發、軟體技術結合,提升產品附加價值

    為客戶做好一站式完整服務,具創新能力。

2. 公司月營收波動相對比較大,此與產品組合、標案有關,

    因此單月營收數據衰退,並不能與「掉單」直接劃上等號。

3. 因營收波動較大,加上公司於法說會上並未透露前 3 大客戶,

    筆者認為聰泰(5474) 獲利數值並不易預估,推測此為本益比偏低的原因

    但憑「技術創新能力」、「切入 AI 領域」、「穩健發放股利」   

    筆者會將列為聰泰(5474) 長期追蹤的小型價值股。

(數據來源:CMoney追訊)  

  

附錄 - 籌碼動態研究 : 

研華(2395)低點佈局晶焱(6411),單月大賺 42%!同一時間還買進這 5 檔...

(圖片來源:籌碼K線)

(註:以上僅為籌碼現況揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

附註 : 以下人員對本文相關研究內容有重大貢獻:

詹宗霖(peterjan)

 

本文資料來源 : 聰泰(5474)法說、年報資料

 

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