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秘笈公開!學會「這 1 招」,股票估價好簡單!新手也能輕鬆學...

8月 2019年12
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(圖片來源:Shutterstock)

 

本篇重點:

艾蜜莉的估價方法有 5 種,上次介紹了 3 種

這次,就把其他兩種估價模式也與大家分享囉

「本益比法」 與 「歷年股價法」介紹

 

「混和平均法」評估股價高低

買股票 和 買東西 一樣要先估價

小明媽媽決定今天煮一爐熱騰騰火鍋, 溫暖家人的心和胃。

她到了家中附近的大賣場挑選食材

「雞蛋一盒通常 50 元,嗯…現在特價 35 元很划算,多買一盒好了。

火鍋牛肉片一盒 150 元…好像漲價了,那改吃豬肉火鍋片。

青菜一把 15 元….」

 

在買東西之前,心裡都會清楚每樣東西大概的價值,

若這家店賣的「價格」超出我們心中認定的「價值」很多,

則我們會覺得「太貴了」而不會購買;

若這家店賣的「價格」低於我們心中認定的「價值」很多,

則我們會覺得「買到賺到」!

 

買股票的時候也一樣,要先知道股票大概值多少錢,

因為就算是好股票,買貴了也會少賺或套在最高點。

 

5 種方法混和:最穩健的估價方式

上一篇文章提到,關於股票估價艾蜜莉的使用方法為:

「當期股利法、10 年平均股利法、股價淨值比法、本益比法、歷年股價法」

那麼,這 5 種方法會估算出 5 種不同的價格,

加上各種評價模式各有優缺點,

所以,我會再使用「混合模式」,

也就是全部平均,或取最大的幾個值和最小的幾個值平均

5 種方法混和,如此一來的股價評估方式會就為穩健

 

 

 

 

估價方法(上集)重點回顧

股利法:適用定存股

股價淨值比法:適用景氣循環股

上次介紹了當期股利、10 年平均股利 與 股價淨值比法(P/B)

首先先來幫大家做個重點回顧,

當期股利 與 10 年平均股利:x 15 倍 / 20倍 / 30倍 

依序是便宜價、合理價與昂貴價,

 

股價淨值比法(P/B):股價 = 每股淨值 x 股價淨值比

股價淨值比一年當中的最低、平均及最高,

依序是便宜價、合理價與昂貴價

 

當期股利 與 10 年平均股利適合用來評估「定存股」

而股價淨值比法(P/B)適合用來評估「景氣循環股」

 

這次就把其他兩種估價模式

「本益比法」 與 「歷年股價法」介紹給你

 

(四) 本益比法:適用業績穩定的股票

本益比 = 股價  /  EPS 

本益比估價法非常簡單。

本益比代表市場對於股票的評價,

就是 股價和每股盈餘(EPS)的比值,

所以反推:股價 = EPS x 本益比

 

進一步的衍伸便宜價合理價、昂貴價的算法: 

● 找出每年的最低本益比加以平均,得出一個「歷年最低本益比平均值」

● 找出每年的平均本益比加以平均,得出一個「歷年平均本益比平均值」

● 找出每年的最高本益比加以平均,得出一個「歷年最高本益比平均值」

而這個區間大概要幾年呢?

通常是用 7 ~ 10 年以上,

如果便至少涵蓋一個景氣循環

 

然後再將上述所得出的本益比,乘上最近 4 季的 EPS

便可知道:

便宜價 → 歷年「最低」本益比平均值 x 近 4 季的 EPS

合理價 → 歷年「平均」本益比平均值 x 近 4 季的 EPS

昂貴價 → 歷年「最高」本益比平均值 x 近 4 季的 EPS

 

找出本益比倍數,及近 4 季 EPS

本益比倍數適合業績穩定的股票

裕融(9941)獲利超過 10 年,

因此我們以它為例子,計算一次估價邏輯

 

近 8 年最高本益比平均為

(18.73+15.6+19.02+14.88+14.2+15.52+16.19+17.79)/8 = 16.49 倍

近 8 年最低本益比平均為

(10.16+9.32+13+12.18+10.31+12.26+12.9+11.97)/8 = 11.51 倍

所以平均本益比為

( 16.49 + 11.51 ) / 2 = 14 倍

(資料來源:jjsjustweb.jihsun)

 

接著再找出近 4 季的 EPS

距離現在最近的便是 2018Q2~2019Q1 四個季度

相加便是 2.62 + 2.54 + 2.18 + 2.03 = 9.37 元

(資料來源:cmoney股市)

 

所以

便宜價 = 9.37 元 x 11.51 倍 = 107 元

合理價 = 9.37 元 x 14 倍 = 131 元

昂貴價 = 9.37 元 x 16.49 倍 = 154 元

依照個人投資保守程度,

可以在打折,8 折 9 折看個人

 

如果股價落在 「便宜價」 以下,可以分批買

波段操作的人,考慮在 「合理價」 分批賣

長線操作的人,考慮在 「昂貴價」 分批賣

 

(五) 歷年股價法

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非任何形式之投資建議,
投資前請獨立思考、審慎評估。

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