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光寶科(2301)與台達電(2308)在COMPUTEX 2026，把800VDC放到AI展區核心。這代表AI基建焦點，正從GPU（圖形處理器）外溢到供電、液冷與儲能。問題是，這是短線題材，還是下一輪AI資本支出入口？
這不是新品，是機櫃規格改朝
輝達(NVDA)已把800VDC（800伏特高壓直流供電）納入AI factory架構。它主張新架構可支援100kW到1MW以上機櫃，端到端效率最高可改善約5%。舊式54V架構碰到200kW以上機櫃，會遇到銅排、空間與轉換損耗問題。輝達也把2027年後的MW級機櫃，視為800VDC推進節點。
台股不是旁觀者，電源散熱先動
光寶科展示800VDC液冷Power Rack、110kW Power Shelf、2.1MW in-row CDU。CDU是冷卻液分配單元，負責把熱從機櫃帶走。台達電則展示AI Modular Data Center，整合800VDC、3MW GoCool液冷、110kW AC-DC電源。這讓台股電源、散熱、線束與機櫃整合族群，開始接到AI算力升級的第二層需求。
好處在效率，風險在時程
好處是800VDC可減少多段轉換，也可降低高電流帶來的銅材壓力。對電源廠來說，單價與系統整合價值都有上移空間。風險是高壓直流涉及安全、維修、認證與資料中心標準。若2026年只停在展示與驗證，營收貢獻不會立刻跟上股價想像。
電力股搶位，輝達在定規格
這次最直接受影響的美股，不只輝達。Vertiv(VRT)、Eaton(ETN)、nVent Electric(NVT)、Fluence Energy(FLNC)與Flex(FLEX)，都切到電力、冷卻、配電、儲能或電源模組。輝達Vera Rubin DSX參考設計，已把電力、冷卻、控制與數位孿生一起納入AI factory規劃。這表示客戶買的不只是晶片，而是一整套資料中心建造規格。
外溢方向先看兩條線
第一條是電源與配電，包含AC/DC、DC/DC、BBU（備援電池單元）、匯流排與保護元件。第二條是液冷與模組化資料中心，包含CDU、冷板、泵浦、快接頭與整櫃設計。台股讀者可觀察奇鋐(3017)、雙鴻(3324)、建準(2421)、貿聯-KY(3665)等族群，但重點不是一起上漲，而是誰真的進入Vera Rubin與hyperscaler規格。
股價先反映，市場在算驗證速度
美股6月2日交易中，VRT上漲3.43%，ETN上漲4.41%，NVDA則小跌0.65%。台股方面，光寶科6月2日收跌2.99%，但6月3日盤中一度反彈；台達電6月2日收跌2.48%，6月3日盤中也回升。這代表市場不是不買題材，而是在分辨誰已漲多、誰還有訂單驗證。
如果光寶科與台達電能在法說揭露AI電源、液冷營收占比上升，代表市場把它當成AI基建平台升級。 如果股價只靠展場消息拉抬，卻沒有客戶、出貨與毛利率數字，代表市場擔心只是COMPUTEX行情。
兩個數字決定誰能接棒
第一，看800VDC出貨時點。若2026下半年開始小量出貨，且2027年放量，偏多；若只停在展示，偏空。第二，看毛利率與產品組合。若110kW電源、液冷CDU與機櫃整合拉高均價，偏多；若大型專案毛利被客戶壓低，偏空。第三，看NVIDIA DSX生態系名單。若供應商被寫進參考設計或共同架構，偏多；若只用展場口號連結輝達，偏空。
這波不是追AI，是追電力瓶頸
GPU仍是AI核心，但電力正變成資料中心部署速度的限制。800VDC的投資邏輯，不是每家電源股都受惠，而是誰能從零件變成系統。台股散戶要看的，不是公司講AI幾次，而是功率規格、客戶認證、出貨節奏與毛利率。這四個指標，才會決定800V電力股能不能真的接棒。
現在買的人看好AI電力升級；現在等的人在看訂單數字。
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