AT&T近期股價表現不佳，儘管公司展望樂觀，但高額的纖維網路投資可能對短期獲利造成壓力。

AT&T(T)的股價近日受到壓力，過去一週下跌約2%，目前報價約24.60美元，而在過去一個月內更是下降了5.22%。這一表現顯著落後於同期上漲5.19%的標準普爾500指數。雖然近期股價疲弱，但是否反映了公司的全貌仍有待商榷。

在4月22日公佈的第一季財報中，AT&T調整後每股盈餘為0.57美元，超出預期0.02美元；營收同比增長2.8%至315億美元，也超出市場預測260億美元。高階副總裁兼首席財務官Pascal Desroches表示，公司仍預期服務收入將以低單位數增長，調整後EBITDA增長3%-4%，全年調整後每股收益預計為2.25-2.35美元，自由現金流則將超過180億美元。然而，股價依然承壓。

分析人士指出，AT&T自由現金流在第一季度減少了約6億美元，因為資本支出增加至51億美元，以加速纖維部署。雖然調整後EBITDA增長2.3%，但利潤率卻下降30基點至37.4%。管理層認為這些投資是未來增長的驅動力，但短期內對獲利和現金生成的影響或許使市場情緒變得謹慎。

展望未來，AT&T最近宣佈將在加州進行190億美元的投資，並保持到2028年每年超過210億美元的自由現金流目標。此展望支援未來的股息、回購及減債策略。儘管如此，競爭風險依然存在，Verizon(VZ)和T-Mobile(TMUS)等公司正積極搶佔市場份額，同時亞馬遜的Project Leo也可能挑戰傳統無線網路。

即便面臨這些挑戰，分析師Bela Lakos仍認為AT&T的估值及潛在的股票回購支援其公平價值範圍在16至53美元之間，並給予買入評級。此外，華爾街分析師對AT&T的評級也持續為買入。投資者還可關注其他通訊服務同行，如T-Mobile US、Verizon Communications及Exxon Mobil等公司。

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