科技巨頭蘋果(AAPL)近期股價屢創歷史新高，成功從52週低點約193美元強勢反彈。截至目前，該公司市值已攀升至約4.4兆美元，過去12個月累計漲幅超過40%。隨著股價逼近300美元大關，市場開始關注這波漲勢是否具備延續性。從基本面來看，長期持有的理由依然充分。蘋果(AAPL)在2026會計年度第二季（截至2026年3月28日）營收較前一年同期成長17%至1112億美元，每股盈餘(EPS)更達2.01美元，較前一年同期成長22%。執行長庫克表示，這是公司史上表現最好的3月季度，全球各地區均繳出雙位數的營收成長表現。

巴菲特高度青睞，波克夏穩抱核心持股

投資大師巴菲特對蘋果(AAPL)的青睞，也是穩定市場信心的重要關鍵。儘管波克夏(BRK.A)近年來曾調節持股，但這家iPhone製造商依然是其投資組合中最大的單一股票部位，佔比高達約22%。巴菲特在今年初受訪時明確表示，非常樂見蘋果(AAPL)成為他們最大的持股。此外，波克夏(BRK.B)的新任執行長阿貝爾同樣對這家公司抱持正面態度，並在年度報告中將其定位為核心資產。展望未來十年，以下三大長線利多有望持續為股價提供向上動能。

服務營收飆破新高，高毛利優勢推升整體獲利

軟體服務已悄悄成為蘋果(AAPL)最重要的成長引擎，且動能持續增強。在第二財季中，服務營收創下近310億美元的歷史新高，較前一年同期成長約16%，相較第一季14%的增幅出現明顯加速。目前該部門的年化營收規模已達約1240億美元，展現驚人的龐大體量。更重要的是其高昂的利潤率，服務部門毛利率高達約75%，遠勝於硬體產品的約38%。當服務業務的成長速度超越其他部門時，將能有效拉升整體公司的利潤水準。這背後仰賴全球高達25億台的活躍裝置數量（較去年同期的23.5億台持續增加），橫跨各項終端產品，為訂閱、廣告與雲端服務創造出龐大且穩定的經常性收入。

AI功能成功點火，迎來多年換機超級循環

第二財季iPhone營收較前一年同期大增22%，達到創紀錄的570億美元，延續第一財季營收853億美元（成長23%）的強勁表現。這波買氣主要歸功於iPhone 17系列，管理層稱其為史上最受歡迎的產品陣容。其中最大的催化劑正是內建的AI功能「Apple Intelligence」。蘋果(AAPL)同時與Alphabet(GOOGL)展開合作，開發下一代基礎模型，並計畫在今年稍晚推出更個人化的Siri服務。庫克指出，從美國、大中華區到印度等地，多數追蹤市場都出現雙位數成長。由於舊款機型無法支援最新的AI功能，這波由AI驅動的升級潮有望延續數年，成為推升硬體營收與高毛利服務的長期順風。

印度市場潛力龐大，新興市場成下一波藍海

第三個長線成長動能來自於全球地理版圖的擴張。蘋果(AAPL)在印度市場的發展才剛起步，隨著當地中產階級收入增加以及目前相對較低的iPhone普及率，提供了寬廣的成長空間。庫克在財報會議中強調，印度是全球第二大智慧型手機市場及第三大PC市場，但公司目前的市佔率仍低，顯示出「巨大的機會」。今年蘋果(AAPL)在印度開設了第六家直營店，並在該地區繳出雙位數的營收成長。此外，常被視為具備地緣政治風險的大中華區，在第二財季的表現也相當亮眼，營收較前一年同期大幅成長28%至205億美元，展現強大韌性。

估值攀升反映市場預期，留意成長放緩風險

在近期股價大幅上漲後，蘋果(AAPL)的估值並不便宜。目前本益比約為35倍，顯示市場已經將樂觀預期計入股價之中。投資人必須留意，若未來iPhone的銷售動能降溫，或是服務營收成長出現明顯放緩，股價可能會面臨回跌修正的壓力。儘管短線上的爆發性獲利空間可能已因近期反彈而縮減，但考量到高毛利的服務生態系、AI帶動的換機潮，以及在新興市場的長遠發展潛力，對於具備十年投資視野的長期投資人而言，這檔巴菲特青睞的科技巨頭，依然是參與全球AI浪潮的關注標的之一。

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