近期市場高度關注 AI 雲端基礎設施供應商 Nebius(NBIS) 的後續營運動能。受惠於強勁的 AI 伺服器需求與嚴重的 GPU 缺貨潮，該公司展現出強大的市場定價能力。根據最新第一季市場預覽與報告指出，該公司面臨的長約需求已呈現翻倍成長，並帶動產品平均銷售單價季增高達 50%，涵蓋新舊 GPU 產品線。

為了滿足市場需求並支撐未來的營收估值，公司正積極推進多項重大業務發展與基礎設施擴建計畫：

• 爭取科技巨頭訂單：目前正積極洽談總額達數百億美元的 AI 雲端基礎設施合約，其中包含一份高達 270 億美元的 Meta 潛在合約。
• 擴張算力產能：預計 2026 財年將投入 180 億美元資本支出，目標將資料中心總容量大幅提升至 3GW。
• 挑戰營收跳升：設定在 2026 財年實現年度經常性收入增長 6.4 倍至 80 億美元的目標。

由於上述計畫規模龐大，目前公司具備約 100 億美元流動性，市場評估仍有約 72 億美元的資金缺口需持續觀察，其專案實際執行力將是財報季的關注焦點。

Nebius(NBIS)：近期個股表現

基本面亮點

Nebius 是一家垂直整合的雲端服務供應商，專注於 AI 與高效能運算領域，在歐洲與美國自行設計並營運資料中心。該公司從俄羅斯科技公司分拆後，持續擴張版圖，並已於 2025 年 9 月與微軟達成一項為期多年、價值 170 億美元的運算容量提供協議，為營收提供能見度。

近期股價變化

觀察 2026 年 4 月 24 日的交易數據，股價呈現下行走勢。當日開盤價為 163.67 美元，盤中最高觸及 165.25 美元，隨後走低至最低 145.81 美元，終場收在 147.16 美元。單日下跌 9.92 美元，跌幅達 6.32%，當日成交量來到 18,386,622 股，較前一交易日大幅增加 31.63%，顯示交投轉趨熱絡且波動加劇。

總結來看，Nebius(NBIS) 憑藉微軟與 Meta 等潛在巨型 AI 雲端合約，加上 GPU 供需緊俏帶動的單價成長，營運具備擴張基礎。然而，投資人需持續留意其高達 180 億美元資本支出背後的資金缺口，以及公司是否能維持約 45% 的營收年複合成長率以支撐當前估值，後續執行成效將是觀察關鍵。

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