BofA指出25/25/25/25組合今年漲約26%，商品大幅領漲，較傳統60/40展現顯著優勢。

開場吸睛： 銀行分析師指出，一個以「安心為主」而非追逐熱點設計的四向等權投資組合——各佔25%的股票、債券、現金與商品——在今年意外大放異彩，累計報酬約26%，若成立將是自1933年以來的最佳年度表現。

背景與主旨： 此觀點出自美國銀行（Bank of America）策略師Michael Hartnett的研究筆記。Hartnett稱此配置為「sleep like a baby」組合，意即追求穩健與分散風險。這套25/25/25/25架構不追逐單一熱門資產，而是橫跨成長（股票）、防守（債券）、流動性（現金）與實體資產（商品）。2026年的市場環境讓四個部分都各自貢獻回報，尤其是商品部位成為決定性差異。

事實、資料與案例： - BofA記錄：25/25/25/25組合今年追蹤報酬約26%。 - 相較於傳統60/40（股票60%、債券40%），該架構在本年度出現本世紀以來第三大的相對超額表現。 - 商品類資產對整體表現拉昇貢獻最大，而債券與現金則扮演傳統防守與流動性角色，股票亦有參與上漲。 - 歷史淵源：此構想與Harry Browne的Permanent Portfolio（等權股票、長期美債、現金、黃金）有相似精神，但BofA版本以更廣泛的商品群替代單一黃金資產。

深入分析與評論： 此次結果強調市場環境對資產配置重要性。當通膨預期、供需衝擊或地緣政治驅動商品價格時，傳統60/40可能無法完全捕捉這類收益來源。等權配置透過在不同風格間分散，使得在任一資產類別輪動時仍能受益。此外，現金收益率上升也提高了組合的防守價值，降低長期資產回撤風險。

替代觀點及駁斥： 反對者會指出：商品波動大、難以長期穩定獲利，且此年績效可能只是短期的市場噪音；此外，實際操作上的交易成本、稅務與不同工具之差異（例如現金工具與商品ETF的跟蹤誤差）會影響可複製性。對此，BofA與支持者回應：沒有任何體系能保證每年最佳，但在多變市場下，寬廣分散能降低單一資產崩跌風險；若商品持續受基本面支撐，等權架構可望延續優勢。值得強調的是，BofA提供的是一種架構而非精確可直接複製的配方，投資人需考量工具差異與成本。

實務建議與未來展望： - 若看好商品與實物資產在未來仍具資產保值與對抗通膨功能，適度提高該類比重或重新檢視資產配置值得考慮。 - 投資人應：檢視自身風險承受度、進行壓力測試、並評估交易成本與稅務影響；必要時諮詢專業理財顧問。 - 未來若更多資金從傳統60/40流向商品與硬資產，等權組合可能延續上行空間；反之，若商品逆轉或利率劇變，這類組合也會面臨挑戰。

補充工具範例（非投資建議）： BofA在報告中並未要求使用特定ETF，但市場上常見可以粗略對映四個桶的流動工具包括：股票（VOO、IVV、SPY）、長期公債（IEF、GOVT、TLT）、現金類短期公債（SGOV、BIL、SHV）、及商品ETF（PDBC、BCI、DBC）。投資人應注意，這些只是示例，並非BofA模型的精確複製。

結語與行動號召： 今年的強勁表現提醒投資人：在資產類別輪動明顯的年代，傳統配置可能需要檢視與調整。考慮分散到商品等非傳統桶位、定期再平衡並控制成本，能讓「睡得像嬰兒」的配置更務實地發揮其長期價值。

點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！
https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37

免責宣言
本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

CMoney 研究員

CMoney 團隊透過 AI 結合股市，每日提供重點股票的新聞事件，期望讓投資人更有效率找到各種投資標的的投資事實。