AI資料中心建置為長線週期，供應鏈迎爆發

市場分析師Ricardo Fernandez指出，人工智慧資料中心的基礎設施建置是一個長期的週期性事件。大型雲端服務商、OpenAI等企業正陷入激烈的軍備競賽，以確保在市場中不被邊緣化，因此這類資本支出的回報率在未來幾年內都不會面臨質疑。在此趨勢下，包括輝達(NVDA)的GPU晶片、記憶體、光纖、路由器、電纜與散熱冷卻設備等廣泛的供應鏈生態系統，預估將在2026年迎來超過50%的驚人成長率，並創造龐大的獲利空間。

留意估值過高風險，美光具低本益比優勢

不過分析師也提醒投資人，隨著產業週期的推進，未來的成長幅度勢必會逐漸收斂，市場終將針對成長放緩來調整企業估值，因此必須提防將當前高峰期的估值過度推展至未來。在目前的類股中，美光(MU)因為擁有較低的本益比，成為分析師最大的持股標的，展現出相對安全的估值優勢。

長線投資首選能源股，供電設備商迎爆發

若放眼10年以上的長期佈局，分析師認為真正的複利增長標的在於能源供應領域。獨立發電廠Talen(TLN)與Vistra(VST)，以及電力設備製造商奇異微網(GEV)與西門子能源(SMEGF)，將成為這場AI軍備競賽中最具爆發潛力的長期受惠者。

Nebius營收成長驚人，獲輝達優先供貨

另一位市場分析師Petri Dish Reports表示，隨著資料中心競賽白熱化，各家企業也展現出不同的競爭優勢。Nebius(NBIS)無疑是近幾個月動能最強勁的飆股，其營收預計將從2025年的12.5億美元，飆升至2026年的70億至90億美元。這項爆發性成長主要歸功於與微軟(MSFT)及Meta(META)達成的數十億美元合約，加上與輝達(NVDA)的深度合作使其獲得優先GPU供應權。該公司採用的全端解決方案更讓客戶具有極高的黏著度。

CoreWeave專注擴張，Applied Digital擁能源優勢

另一方面，CoreWeave(CRWV)目前更專注於擴張市場規模，上季營收約達16億美元，並計畫建置高達2.9吉瓦的GPU資料中心，手握的超大型雲端服務商合約總額高達550億美元，但龐大的資本支出與債務正壓抑其毛利率表現。在規模較小的企業中，Applied Digital(APLD)則因為極高的可預測性而備受看好，不僅與CoreWeave(CRWV)簽訂價值70億美元的15年租約，其在北達科他州等低廉電價地區建立的能源效率，更是克服電力瓶頸的最大優勢。

IREN具備成本護城河，罕見實現獲利受矚目

IREN(IREN)今年也憑藉其優異的能源管理與獲利能力引發市場熱烈討論。該公司擁有可觀的再生能源與土地資源，形成堅強的成本護城河，並握有微軟(MSFT)高達97億美元的合約。更難得的是，IREN(IREN)在同業中已經率先實現獲利，市場樂觀看待其垂直整合能力，認為即使未來能源成本攀升，該公司仍能維持強勁的毛利率表現。投資人應根據自身對成長性與穩定性的需求，靈活評估適合的投資標的。

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