美國電動車類股目前正面臨嚴峻挑戰，主要受到美國市場銷量成長放緩、造車成本攀升，以及電動車稅收抵免政策於去年結束等因素影響。不過，根據高盛研究報告預估，電動車的長期發展潛力依然穩健，預計到2030年，全球汽車銷量將有25%來自電動車。在整體產業洗牌的過程中，並非所有企業都能同等受惠，因此市場高度關注Tesla(TSLA)與Rivian(RIVN)這兩大關鍵車廠，在電動車市場持續成形的階段將如何發展。

Tesla營運重心轉向AI與機器人

Tesla(TSLA)執行長馬斯克在2024年明確表示，外界應將該公司視為人工智慧或機器人企業，而非單純的汽車製造商，並且正採取重大舉措推動轉型。目前Tesla(TSLA)正逐步將重心從電動車轉移至自動駕駛與機器人領域，馬斯克近期更指出，公司將停止生產曾經廣受歡迎的Model S與Model X，並將工廠產能轉向製造名為Optimus的人形機器人。根據摩根士丹利研究報告估計，自動駕駛市場規模在2030年有望達2兆美元，人形機器人到2050年更上看5兆美元，這項轉型策略背後蘊含龐大商機。

在迎接新挑戰的同時，Tesla(TSLA)的財務狀況也面臨考驗。去年該公司出現史上首次年度營收下滑，營業利益更是重挫38%至43億美元。為向機器人與自動駕駛領域轉型，公司正大幅擴張支出，今年的資本支出高達200億美元，較去年大幅成長135%。考量到銷量下滑、成本攀升，且公司高層表明發展重心正在遠離電動車，使得現階段的電動車本業營運前景充滿不確定性。

Rivian推平價車款搶占大眾市場

另一方面，Rivian(RIVN)的營運軌跡也經歷不少波折。該公司在2025年共生產了42,284輛車，較前一年衰退14%，但營收則逆勢成長8%，達到近54億美元。雖然曾有幾個季度實現毛利轉正，但隨著車系陣容擴張，整體仍處於虧損狀態。儘管面臨波動，Rivian(RIVN)成功透過調整製造流程降低成本、轉換供應商以因應關稅影響，並順利啟動較低成本的新款R2車型生產，預計於今年開始交車，管理層在多重挑戰下穩定營運步伐。

雖然Rivian(RIVN)未來的營運環境仍有變數，但R2車款的成功上市將成為突破關鍵。許多消費者對電動車卻步的主要原因在於價格過高，而定價低於5萬美元的R2車款，正是Rivian(RIVN)吸引大眾市場買家的重要利器。考量到Rivian(RIVN)即將推出核心車款，且專注於電動車本業發展，相對於正在改變核心策略的Tesla(TSLA)，市場觀點認為Rivian(RIVN)在純電動車市場的佈局顯得更加專注與明確。

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