根據標普全球市場財智的數據顯示，保險科技公司 Lemonade(LMND) 的股價在 2 月份大幅下跌了 40%。這家試圖顛覆傳統市場的新創保險公司，因第四季財報表現不如市場預期，導致投資人信心動搖。儘管單月跌幅劇烈，但回顧過去一年，Lemonade(LMND) 的股價漲幅仍接近 70%，顯示該股波動性極高。

數位轉型帶動保費收入年增31%

Lemonade(LMND) 致力於透過易於使用的線上平台，顛覆租客、房屋和汽車保險等傳統市場。公司憑藉較低的營運成本，試圖提供比競爭對手更低的費率並同時創造獲利。截至上一季，作為保險公司關鍵營收指標的有效保費總額達到 12.4 億美元，較前一年同期成長 31%。這顯示越來越多客戶選擇其多樣化的保險產品，帶動了營收端的強勁成長。

獲利能力未跟上導致估值修正

儘管營收成長亮眼，Lemonade(LMND) 在將保費收入轉化為實際獲利方面仍面臨挑戰，第四季財報再次顯示淨虧損。管理層表示這是為了成長而進行的再投資，但投資人擔心公司在擴大市占率的同時，未能建立可持續的獲利模式。此外，在發布財報前，公司的股價淨值比（P/B）高達 14 倍，這對於保險業者來說是相當高的溢價，這也是導致股價隨後出現劇烈修正的主因。

股價淨值比仍高於傳統保險龍頭

在經歷 40% 的回檔後，Lemonade(LMND) 目前的股價淨值比降至 7.9 倍，雖然變得較便宜，但與同業相比仍不算低。舉例來說，保險業的佼佼者 Progressive(PGR) 的股價淨值比僅為 4.1 倍。Lemonade(LMND) 雖然在上季成功阻止了每股淨值的下滑，但若要為股東創造價值，仍需證明其業務能產生超額資本。鑑於其估值相較於整體保險市場仍享有溢價，目前該股仍具有一定風險。

Lemonade Inc 是一家保險科技公司，利用人工智慧與數位化平台提供多樣化的保險服務，並致力於提升理賠與保費支付的透明度。Lemonade(LMND) 2026年3月6日收盤價為 55.13 美元，上漲 0.09 美元，漲幅 0.16%，成交量 1,980,065 股，成交量變動 0.78%。

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