第四季營收雖成長但低於市場預期，每股盈餘小幅超越分析師估計

挪威郵輪(NCLH)公布最新第四季財報，經調整後的非一般公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）為0.28美元，比市場預期高出0.01美元。然而，該季度總營收為22億美元，雖然較前一年同期成長6%，但仍比分析師預期短少約1.4億美元。營收成長的主要動力來自於運能天數（Capacity Days）的增加。

單位營運成本有效降低，連續多年維持低於通膨的成本控制表現

在成本控管方面，挪威郵輪(NCLH)展現了營運效率。每運能天數的總巡航成本約為272美元，低於去年同期的286美元。若扣除燃料費用，以固定匯率計算的調整後每運能天數淨巡航成本約為158美元，僅較2024年微幅上升0.2%。公司預計2026年該項成本將成長約0.9%，這將標誌著公司連續第三年達成低於通膨率的單位成本績效。

2026年獲利指引遠低於華爾街共識，淨收益率預計與前一年持平

儘管成本控制得宜，但挪威郵輪(NCLH)對未來的財務指引令市場感到失望。公司預期2026年全年的淨收益率（Net Yield）在固定匯率基礎上將與2025年大致持平。更關鍵的是，公司預估2026年調整後每股盈餘（EPS）為2.38美元，遠低於市場共識的2.60美元。此一疲弱的獲利展望，導致其股價在盤前交易中一度下跌7.5%。

持續優化商業策略執行力，致力於降低債務槓桿比率

展望未來財務結構，挪威郵輪(NCLH)預計2026年全年的調整後稅息折舊及攤銷前獲利（Adjusted EBITDA）約為29.5億美元，調整後的營運EBITDA利潤率約為37%。公司正致力於改進其商業策略的執行，並預計年底時的淨槓桿比率將維持在約5.2倍的水準，顯示公司在追求成長的同時，仍謹慎管理資產負債表的健康度。

關於挪威郵輪(NCLH)

Norwegian Cruise Line 是世界第三大郵輪公司（包括 Norwegian Prima 在內，擁有超過 62,000 個泊位），運營著三個品牌（挪威、大洋洲和攝政七海）的 29 艘郵輪，提供自由式和豪華遊輪。截至 2022 年 5 月，該公司已重新部署其整個船隊。到 2027 年，挪威航空將在其品牌中訂購 8 艘客船（代表 20,000 個增量泊位），其運力增長速度快於同業，從而在全球範圍內擴展其品牌。在疫情大流行之前，挪威航行到全球約 500 個目的地。

挪威郵輪(NCLH)昨日股市資訊

* 收盤價：21.1100

* 漲跌：-0.16

* 漲跌幅(%)：-0.75%

* 成交量：29,811,908

* 成交量變動(%)：-15.13%

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