美國零售巨頭 Target(TGT) 公布最新財報，雖然第四季營收與獲利受到非必需消費品需求疲軟影響而呈現衰退，但受惠於供應鏈成本下降及庫存管理優化，毛利率反而逆勢提升。公司對未來展望釋出正面訊號，預期 2026 年營收將重回成長軌道，帶動股價在盤後交易中表現強勁，顯示投資人對其營運調整策略抱持信心。

營收獲利雙降但數位通路抗跌，食品與美妝品類表現亮眼

截至 2026 年 1 月 31 日的第四季財報顯示，Target(TGT) 淨銷售額從去年同期的 309.1 億美元下滑 1.5% 至 304.5 億美元。同店銷售額整體下滑 2.5%，主要受到實體門市銷售減少 3.9% 的拖累，但數位通路表現相對穩健，成長 1.9% 抵銷了部分跌幅。獲利方面，淨利年減 5.2% 至 10.4 億美元，稀釋後每股盈餘 (EPS) 為 2.30 美元，較去年同期下滑 4.5%。儘管整體營收下滑，但食品飲料、美妝及玩具類別的銷售仍呈現成長，且家居用品與必需品的表現也較第三季有所改善。

毛利率改善至26.6%優於預期，廣告與會員業務爆發式成長

儘管銷售面臨挑戰，Target(TGT) 在獲利能力的控管上取得顯著進展。第四季毛利率從去年的 26.2% 提升至 26.6%，主要歸功於庫存減損 (inventory shrink) 的降低、供應鏈成本下降以及數位配送成本的優化，這些利多因素成功抵銷了產品與進口成本上升的壓力。此外，非商品收入表現極為亮眼，成長超過 25%。其中，會員收入較去年同期翻倍，廣告業務 Roundel 實現雙位數擴張，第三方市集業務成長率更超過 30%，Target Circle 360 的當日送達服務也大幅成長逾 30%。

全年獲利雖然衰退，執行長宣示2026年營收將重返成長

回顧整個財年，Target(TGT) 全年淨銷售額下滑 1.7% 至 1047.8 億美元，營業利益則下滑 8.1% 至 51 億美元。執行長 Michael Fiddelke 表示，團隊正專注於譜寫 Target 下一個成長篇章，將致力於強化商品權威性、提升購物體驗並深化科技應用。展望未來，公司預期 2026 年淨銷售額將成長約 2%，且全年營業利益率預計將比 2025 年調整後的 4.6% 再提升 20 個基點 (0.2%)，顯示管理層對營運復甦充滿信心。

Target擁近兩千家門市，股價大漲逾6%成交量爆量

Target(TGT) 是美國領先的日用百貨零售商，截至 2021 財年末擁有 1,926 家門店，銷售產品涵蓋美容、家居必需品、食品飲料、服飾與硬體家電等多個類別。公司以實體店面為核心，同時擁有強大的電子商務業務與當日送達平台 Shipt，絕大部分營收來自美國市場。根據最新股市數據，Target(TGT) 收盤價為 120.80 美元，上漲 7.63 美元，漲幅達 6.74%。單日成交量來到 1,569 萬股，成交量變動幅度高達 149.01%，顯示市場資金積極湧入。

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