全球車隊管理巨頭 Element Fleet Management 公布2025年第四季及全年財報，受惠於技術投資展現成效與客戶活動擴增，全年營收與獲利均創下歷史新高。執行長 Laura Dottori-Attanasio 表示，公司憑藉輕資產模式實現了強勁的股東權益報酬率，並宣布將年度股息調升15%至每股0.60美元，同時發布樂觀的2026年財測，預期營收與現金流將持續雙位數成長。

各項核心業務全面成長，輕資產模式帶動獲利能力提升

Element Fleet Management 在2025年展現強勁的營運韌性，淨營收達到12億美元，較前一年同期成長9%。財務長 Heath 指出，成長動能來自所有營收來源的全面提升，其中服務營收成長5%，主要受惠於客戶滲透率提高；淨融資營收（NFR）則因租賃與融資效率提升，成長11%。值得注意的是，儘管聯貸資產規模減少，但受惠於產品組合優化與需求強勁，聯貸營收反而逆勢大增50%。公司全年調整後股東權益報酬率（ROE）達到17.9%，顯示其商業模式具備極佳的資本效率。

現金流充沛支撐股東回報，股息調升與庫藏股計畫並進

受惠於強勁的營運表現，Element Fleet Management 全年調整後每股自由現金流成長15%至1.57美元。公司積極將現金回饋給股東，2025年期間以平均每股32.10美元的價格回購了540萬股股票，加上股息發放，總計向股東返還了2.69億美元，約佔調整後自由現金流的43%。基於對未來現金生成能力的信心，董事會決議將年度普通股股息提高15%，展現對公司長期財務健康的樂觀態度。

電動車與數位支付成新動能，收購Car IQ強化競爭優勢

在策略佈局方面，Element Fleet Management 正加速推動數位化與電動化轉型。執行長指出，管理的電動車數量年增36%至約12.9萬輛，充電平台已在美加地區上線。此外，公司於12月收購了 Car IQ，將導入車載自動支付功能，協助客戶減少詐欺風險並提升營運效率。雖然 Car IQ 預計在2026年會因導入成本產生微幅稀釋作用，但預期2027年起將對獲利與現金流產生正面貢獻。同時，公司也深化與 WEX(WEX) 及 Samsara(IOT) 的合作夥伴關係，持續擴大服務生態系。

2026年財測樂觀，預期營收與獲利將持續穩健成長

展望2026年，Element Fleet Management 給出了優於市場預期的財務指引。公司預估淨營收將落在12.8億至13.05億美元之間，新業務承作量（Originations）預計達65億至69億美元。獲利方面，預期調整後每股盈餘（EPS）將成長至1.40至1.45美元，調整後每股自由現金流則上看1.67至1.72美元。管理層強調，儘管夏季訂單曾出現季節性疲軟，但第四季訂單量已創下20億美元的新高，為2026年上半年的業績提供了良好的能見度。

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