今日市場焦點集中在美伊衝突升溫對航運市場的劇烈影響，長榮(2603)股價受惠於貨櫃輪繞道預期而走強。國際地緣政治動盪加劇，貨櫃航運龍頭馬士基與赫伯羅德已確認將再度避開紅海與蘇伊士運河，市場預估此舉將導致全球航運運能削減8%至12%。在運力供給出現結構性緊縮的預期下，資金湧入航運板塊，長榮與陽明(2609)、萬海(2615)等貨櫃三雄股價同步轉強，成為今日盤面抗跌領漲的指標股。

紅海危機擴大導致航程延長，實質運力供給下降

美伊戰爭開打後，全球航運供應鏈面臨重大挑戰，為了確保船隻與貨物安全，主要航商已被迫做出繞道好望角的決策。根據過往2024年的紅海危機經驗，船舶繞行好望角將使單趟航程增加10至14天，這不僅大幅拉長貨物運送時間，更直接導致船舶周轉率下降。法人分析指出，這種繞道模式若成為常態，將實質削減全球約8%至12%的運能供給，在需求端未明顯衰退的情況下，供給端的緊縮將為運價提供強力的支撐理由，這也是市場看好長榮等航商後續營運的主因。

油輪與貨櫃族群齊揚，資金聚焦避險題材

除了貨櫃航運外，本次地緣政治衝突也直接衝擊原油運輸，導致航運類股呈現全面上漲的態勢。由於伊朗宣布關閉荷姆茲海峽，波斯灣油輪運輸受阻，市場預期油輪運價將隨油價攀升，激勵擁有龐大油輪船隊的新興(2605)股價攻上漲停板。此一強勢表現產生了外溢效應，帶動長榮、陽明及萬海等貨櫃航運股同步走高，顯示市場資金在國際局勢動盪之際，正積極尋找具備實質受惠邏輯的避險標的，航運股因此成為短線資金的避風港。

關注戰事延續時間與運價指數波動

展望後續發展，投資人應密切觀察美伊衝突的延續時間以及胡塞組織在紅海區域的活動強度。若繞道好望角的時間拉長，將有利於支撐SCFI運價指數維持高檔，進而改善航商的獲利預期。然而，目前正值農曆春節後的傳統淡季，需求端復甦力道仍需觀察，若戰事迅速平息，運力供給恢復正常，運價恐面臨修正壓力。因此，後續SCFI指數的走勢以及各大航商對於Q2訂艙狀況的展望，將是判斷長榮股價能否續強的關鍵指標。

長榮(2603)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收動能暫顯疲弱，產業龍頭地位穩固

長榮(2603)身為全球第七大貨櫃航運商及台灣航運龍頭，目前總市值達4265.1億元，本益比約10.8倍，且現金股利殖利率高達16.5%，具備高殖利率題材。然而觀察近期營收數據，2026年1月單月合併營收為318.98億元，雖然月增3.88%，但年成長率呈現-24.5%的衰退，顯示在戰事影響完全發酵前，基本面仍受制於去年同期的高基期與市場需求波動。近幾個月營收年增率皆呈現雙位數負成長，反映出運價回落對業績的壓力，後續需觀察繞道效應能否實質帶動營收重回成長軌道。

外資主力大舉回補，籌碼集中度顯著提升

在籌碼面部分，近期法人動向轉趨積極，截至2026年2月26日，外資單日大幅買超13361張，收盤價來到197.00元。從主力進出來看，近5日主力買賣超佔比達28.7%，顯示主力資金在短線上有強力吸籌的跡象，買分點家數少於賣分點家數，籌碼流向少數人手中，集中度轉佳。儘管投信近期仍有調節動作，但外資與主力的同步買進為股價提供了有力支撐，特別是在2月26日單日主力大買7674張，顯示大戶對於地緣政治帶來的轉機抱持正面看法。

短線股價震盪整理，留意區間支撐力道

就技術面觀察，截至2026年1月30日資料顯示，長榮收盤價為186.00元，單月下跌2.11%，處於區間震盪整理格局。從近60日K線結構來看，股價自2024年底的高點225元附近修正以來，呈現量縮整理態勢，1月底收盤價186元位於近兩個月的相對低檔區，接近11月低點179.5元與8月低點185.5元的支撐帶。雖然1月底時均線架構尚未完全翻多，且成交量能萎縮至1.1萬張左右，顯示觀望氣氛濃厚，但隨著後續2月籌碼面轉強，股價若能帶量突破月線反壓，才有機會扭轉短中期的修正趨勢，需留意量能是否持續放大以確認底部型態。

總結

綜合來看，長榮近期股價受惠於美伊戰事引發的運力緊縮預期，外資與主力籌碼呈現積極回補態勢，技術面亦有在支撐區築底跡象。然而，基本面營收尚未完全反映利多，且年增率仍處衰退，投資人應持續關注地緣政治變化對運價的實質推升效果，並留意戰事若突然緩解可能帶來的股價修正風險。

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