美國媒體巨頭 Sinclair(SBGI) 公布2025年第四季財報，不僅營收與獲利表現優於預期，核心廣告業務更繳出年增14%的亮眼成績單。執行長 Christopher Ripley 對未來營運展現高度信心，強調公司已完成投資組合簡化，並預期在2026年政治廣告週期與監管環境改善的雙重利多下，全年營收將挑戰35.4億美元高標。

第四季財報優於預期，數位廣告收購效益顯現

Sinclair(SBGI) 第四季總營收達到8.36億美元，超越公司原本財測的中位數。其中最受市場矚目的是核心廣告營收成長強勁，較前一年同期大幅成長14%。營運長 Robert Weisbord 指出，這波成長主要歸功於大多數主要廣告類別的強勁需求，以及收購 Digital Remedy 後帶來的綜效。此外，體育賽事轉播、觀眾參與度的提升，以及Podcast和現場體驗業務的擴展，都為營收注入動能。

2026年財測強勁，鎖定逾3億美元政治廣告收入

展望2026年，Sinclair(SBGI) 管理層給出了明確且樂觀的財務指引。財務長 Narinder Sahai 預估，2026年全年營收將落在34億至35.4億美元之間，調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）預計可達7億至7.4億美元。值得注意的是，隨著美國政治週期到來，公司預期政治廣告收入將至少達到3.33億美元，成為推動獲利增長的關鍵引擎。

監管環境轉趨有利，積極尋求市場併購機會

在策略佈局方面，執行長 Christopher Ripley 認為目前的監管環境正朝著有利於產業整合的方向發展。他表示，明確的遊戲規則將有助於未來的併購活動，Sinclair(SBGI) 將積極關注市場上的資產剝離機會，特別是那些能創造「雙寡頭」市場優勢的標的。同時，公司持續推進 Ventures 投資組合的優化與潛在分拆準備，預計大部分優化工作將在年中前完成。

財務體質穩健，現金部位充裕支撐債務管理

在資產負債表方面，Sinclair(SBGI) 展現了良好的財務紀律。截至年底，公司持有現金8.66億美元，總債務為44億美元。管理層強調已完成債務再融資，並償還了部分2027年到期的票據。憑藉著充裕的流動性與即將到來的政治廣告現金流，公司計畫持續執行去槓桿化策略，同時保持資金靈活性以應對潛在的併購需求。

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