資產管理公司 Encore Capital Group(ECPG) 在其2025年第四季財報會議中發布了關鍵展望，管理層不僅回顧了過去一年的營運表現，更罕見地針對2026年提供了具體的單一數值財測，顯示出對未來業務成長的強烈信心。執行長 Ashish Masih 強調，這一決策是為了讓投資人的預期與公司強勁的獲利潛力保持一致，特別是考量到美國市場目前的有利條件。

管理層罕見發布單一數值財測，預估2026年每股盈餘將達12美元

Encore Capital Group(ECPG) 執行長 Ashish Masih 在電話會議中解釋，公司決定提供具體的2026年財測指引，主因是為了校準市場預期，使其貼近公司實際展現的強勁獲利能力。有別於過往可能給出區間範圍，此次直接給出每股盈餘（EPS）12美元的單一目標價，反映了經營團隊對業務表現及美國市場環境的高度信心，公司也承諾將在全年持續監控業績表現以確保預測準確性。

財務槓桿下降將支持持續回購股票，現金效率利潤率預計超過58%

針對投資人關心的資本配置，Ashish Masih 指出隨著公司槓桿比率預期下降，將有助於支撐股票回購計畫。儘管去年的股票回購活動會對EPS產生影響，且法律費用因帳戶購買量增加而預期上升，但這些費用最終將趨於平穩。財務長 Tomas Hernanz 補充表示，預計現金效率利潤率（Cash Efficiency Margins）將超過58%，這意味著營運效率的實質改善；雖然公司未對未來的回購提供具體指引，但強調已於2025年底加速回購，且具備良好的財務體質延續此策略。

美國市場環境優異優先擴大債務收購，暫不將併購列為首要策略

在被問及併購（M&A）策略時，管理層明確表示，雖然併購仍是一種可能性，但目前的資本配置首選是直接進行投資組合收購（Portfolio Purchases）。這是因為美國市場目前的環境相當有利，提供了良好的回報機會。Ashish Masih 強調，公司對併購案的評估標準極高，且保持紀律；將重心放在擴大債務投資組合的決策是在2024年底制定的，目前這一策略方向保持不變。

科技投資顯著提升催收回報率，數位化策略有效優化營運成本

科技在 Encore Capital Group(ECPG) 的營運中扮演了關鍵角色，主要體現在強化催收效率上，進而推動更高的投資組合收益率與營收。管理層表示，雖然在科技方面投入資金，但其帶來的淨效益相當顯著，使公司能更有效地競標並贏得投資組合。目前的發展重點是透過數位化和全通路策略來改善催收流程，將科技支出轉化為實質的競爭優勢。

利率波動未顯著影響消費者還款意願，市場競爭格局維持穩定

針對總體經濟環境的影響，Ashish Masih 指出利率的小幅變動並未對催收業務造成顯著衝擊。美國消費者的還款行為保持穩定，加上 Encore Capital Group(ECPG) 具備調整還款計畫的靈活性，有效緩解了利率波動的潛在風險。此外，美國債務購買市場的監管環境穩定，規則明確，並未出現大量新競爭者湧入的情況，市場競爭格局依然維持由中型和小型買家組成的穩定狀態。

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