FrontView REIT(FVR)上修財測，看好2026年AFFO成長4%，資產優化奏效！

出租率逼近99%且換約租金價值大幅提升

FrontView REIT(FVR) 管理層在 Q4 財報會議中展現強烈信心，執行長 Stephen Preston 表示公司目前的營運體質、財務韌性與戰略地位均處於上市以來的最佳狀態。公司投資組合優化策略已見成效，出租率接近 99%。以近期因破產關閉的 Tricolor 汽車經銷商據點為例，公司迅速將其重新出租給 Avis，不僅租戶信用評級顯著提升，更為股東創造了約 24% 的價值增長。數據顯示，FrontView 在與新租戶簽約時，平均租金皆能達到原租金的 110% 以上。

上修2026年財測指引並維持收購動能

展望 2026 年，FrontView REIT(FVR) 將每股調整後營運資金（AFFO）指引上調至 1.27 美元至 1.32 美元區間，中位數代表 4% 的年增長率，高標則達 6%。財務長 Pierre Revol 指出，這反映了優於預期的資產處理速度、穩定的信貸表現以及資本部署策略的持續執行。公司強調已備妥資金，計畫在 2026 年淨收購 1億美元的資產，並預計收購的資本化率（Cap Rate）將維持在 7.5% 左右的水準。同時，預期 2026 年的淨營運收入（NOI）現金利潤率將擴大至 97%。

資產處分放緩並聚焦高投報率物件

在經歷了積極的投資組合調整後，FrontView REIT(FVR) 預告資產處分的步調將大幅放緩。公司在 2025 年共出售 36 處房產，總金額約 7,800 萬美元，銷售資本化率中位數為 6.9%。管理層表示，大部分的投資組合優化工作已在 2025 年完成。在收購方面，公司在 Q4 以平均 7.5% 的資本化率收購了 7 處房產，全年則以 7.74% 的現金資本化率收購了 32 處房產。自 IPO 以來，公司資產基礎已擴增近 30%，顯示其在市場上的活躍程度。

負債比率健康且流動性相當充裕

財務狀況方面，FrontView REIT(FVR) 保持低槓桿與高流動性。截至季末，公司淨債務與年化調整後 EBITDAre 的比率為 5.6 倍，貸款價值比（LTV）僅為 34.5%。受惠於信貸額度的修訂，定期貸款利率降至 4.81%，利息支出季減 25.6 萬美元。目前公司擁有 2.23 億美元的可用流動資金，包含 7,500 萬美元的未動用優先股權益。針對風險控管，目前僅有兩個租戶處於破產狀態，合計僅佔年化基本租金(ABR)的 0.56%，呆帳率預估控制在 50 個基點的歷史正常水準，整體信貸風險可控。

FrontView REIT(FVR) 昨日收盤價為 16.4300 美元，下跌 -0.36%，成交量為 355,414 股，成交量較前一日變動 +200.88%。

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