全球行銷解決方案供應商 **Quad/Graphics(QUAD)** 公布最新財報與未來展望，雖然預期2026年營收將呈現微幅下滑，但公司透過優化產品組合與成本控管，展現出強勁的現金流創造能力。管理層宣布將季度股息大幅調升33%至每股0.10美元，折合年化股息為0.40美元，此舉顯示公司對長期股東價值的重視，以及對財務體質改善的信心。

2026年營收預估微幅衰退但獲利率目標提升

展望2026年，管理層預估淨營收將較2025年下滑1%至5%（排除歐洲業務出售的影響）。儘管營收面臨壓力，但財務長Anthony Staniak指出，全年調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）預計落在1.75億至2.15億美元之間，其中位數1.95億美元與2025年表現基本持平。值得注意的是，調整後EBITDA利潤率預計將從2025年的8.1%提升至8.4%，顯示公司在利潤率管理上的成效。此外，自由現金流預計在4000萬至6000萬美元之間，資本支出則規劃在5500萬至6500萬美元，主要用於成長型投資與自動化升級。

透過AI自動化與代理業務擴張強化競爭力

**Quad/Graphics(QUAD)** 執行長Joel Quadracci強調，公司正持續投資於AI驅動的自動化技術，這不僅提高了生產力，也增強了客戶的行銷效率。在業務多元化方面取得進展，特別是在包裝、店內行銷等特定印刷類別實現了銷售成長，且直郵（Direct Mail）業務表現優於預期。公司也成功擴展了代理業務，與Aldi、CLR、Gallo等知名品牌建立了合作夥伴關係。透過整合數位與傳統行銷渠道，以及收購Enru帶來的郵件整合能力，協助客戶在高郵資成本的環境下節省開支。

2025年每股盈餘成長19%且債務持續降低

回顧2025年財報表現，全年淨營收為24億美元，調整後EBITDA為1.96億美元。儘管第四季淨營收為6.31億美元，較前一年同期下滑5.7%，但受惠於股份回購與營運效率提升，全年調整後稀釋每股盈餘（EPS）成長19%，達到1.01美元。公司在資產負債表的管理上也取得成果，2025年淨債務減少了4200萬美元，並完成了歐洲業務及五處房產的出售。目前的債務混合利率為7.0%，且擁有2.99億美元的可用流動資金，財務狀況穩健。

郵資成本上漲與通膨壓力仍是主要挑戰

儘管營運效率提升，管理層也坦言面臨外部環境的挑戰。主要風險來自於郵資費率的持續上漲、關稅政策的不確定性以及通膨壓力，這些因素可能會影響客戶的行銷預算與印刷支出。為了應對這些挑戰並進一步控制成本，**Quad/Graphics(QUAD)** 宣布將關閉位於喬治亞州Thomaston的印刷廠，預計於2026年第一季末停止營運。管理層表示將密切監控市場變化，並透過多元化的行銷解決方案來分散風險。

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