上週美股市場呈現顯著的分歧走勢，道瓊工業指數雖一度創下收盤新高，但受科技股與金融股賣壓影響，三大指數最終週線收黑。標普500指數全週下跌1.4%，以科技股為主的那斯達克指數跌幅達2%，道瓊指數則下跌1.2%。市場走勢主要受到人工智慧(AI)發展對特定產業的潛在威脅、工業類股的強勁輪動，以及好壞參半的經濟數據所主導。

**AI技術應用引發金融與科技產業雙重憂慮**

AI技術的快速演進引發了市場對於既有商業模式的擔憂，特別是金融服務業。富國銀行(WFC)與第一資本(COF)上週股價遭受重挫，主因市場擔心新型AI稅務規劃功能可能威脅傳統財富管理產業的生存空間。儘管分析師在股價回跌後認為估值趨於合理，富國銀行(WFC)與第一資本(COF)單週跌幅仍分別超過7.4%與近7%。面對AI模型日新月異的發展，投資人傾向在釐清實際風險前先行減碼觀望。

大型科技股同樣面臨賣壓，Alphabet(GOOGL)上週跌幅超過5%。儘管該公司稍早公布了優異的財報，但投資人對其不斷攀升的AI資本支出感到擔憂。與此同時，資訊科技類股中的資安族群表現相對抗跌，CrowdStrike(CRWD)與Palo Alto Networks(PANW)分別反彈8.6%與4.8%。市場觀點認為，資安產品在當前環境下至關重要，不應與一般軟體即服務（SaaS）類股一概而論，隨著Palo Alto Networks(PANW)即將公布財報，資安族群能否持續脫鉤SaaS類股表現值得關注。

**工業類股與防禦型消費股展現強勁韌性**

與科技股的疲弱形成強烈對比，工業類股與循環性類股上演了被市場稱為「奧運級漲勢」的行情。伊頓(ETN)、漢威聯合(HON)、杜邦(DD)與GE Vernova(GEV)持續繳出亮眼表現。這波資金輪動顯示市場青睞與實體經濟緊密相關的標的，特別是伊頓(ETN)與GE Vernova(GEV)這類電力管理解決方案供應商，其產品對於能源需求龐大的資料中心至關重要。伊頓(ETN)今年以來漲幅已達22%。

消費必需品類股同樣表現不俗，成為資金避風港。該族群今年以來上漲15.6%，遠優於大盤持平的表現。其中，寶僑(PG)今年已上漲11.7%，成為投資人對沖大型科技股波動的重要配置。在科技股面臨回檔壓力時，這類防禦型股票發揮了穩定投資組合的作用，顯示市場資金正在進行防禦性的板塊輪動。

**就業強勁與通膨降溫牽動聯準會利率決策**

上週公布的經濟數據錯綜複雜，進一步鞏固了市場對聯準會（Fed）將在3月維持利率不變的預期。延後公布的1月就業報告顯示就業成長強於預期，而隨後公布的消費者物價指數（CPI）則顯示通膨降溫幅度優於預期。強勁的勞動力數據與趨緩的通膨讀數，對聯準會兼顧就業與物價穩定的雙重目標而言皆屬正面訊號。

儘管CPI降溫提振了今年稍晚降息的預期，市場目前普遍預估2026年將有兩到三次的降息機會。家得寶(HD)等與房市高度相關的個股，表現將取決於利率政策走向，這類公司被視為需要低利率環境才能蓬勃發展的企業。隨著美國總統川普提名的凱文·沃什（Kevin Warsh）預計將在現任主席鮑爾（Jerome Powell）5月任期屆滿後接任，這位前聯準會鷹派官員對於低利率政策的態度，將是未來牽動房貸成本與房市復甦的關鍵變數。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息