中鋼(2002)昨（10）日正式公告今年1月營收達260億元，月增1.86%、年增1.19%，創下自2025年6月以來近八個月的新高。這項數據最關鍵的意義在於，中鋼終於中止了長達13個月的營收年減態勢，正式出現正成長。法人分析，隨著今年首季盤價連續三個月調漲，前兩月每公噸上漲300元，3月更擴大調高500元，顯示全球鋼市正朝向正面發展，在終端需求釋出與價格回穩的雙重帶動下，公司營運優化趨勢明確。

首季盤價連三漲助攻營運走出谷底

本次營運轉強的背後，主要受惠於國際鋼鐵行情的落底回升。中鋼指出，去年營運虧損主因受到全球景氣低迷、美國232條款高關稅及歐洲能源危機等多重因素衝擊，導致銷量與毛利雙雙下滑。然而，經過長期的庫存去化與沈澱，近期鋼鐵報價已顯著回穩。法人觀察，去年12月中鋼自結營業利益已達6億元，創九個月新高，加上今年1月營收順利翻紅，顯示鋼市已浮現走出谷底的具體跡象，財務表現正逐漸擺脫陰影。

同業東鋼調漲H型鋼反映需求回溫

鋼市的回暖不僅反映在中鋼身上，產業鏈其他指標股也出現連動。東鋼(2006)昨日亦通知客戶調漲最新H型鋼價格，每公噸上漲400元，自1月中旬以來累計已上調1,100元。這波漲勢除了反映廢鋼成本的支撐外，更凸顯了鋼構市場需求的旺盛，訂單能見度甚至已達今年底。同業的強勢價格策略，進一步驗證了整體產業供需結構正在改善，並非單一公司的短期現象。

觀察終端需求續航力與獲利修復速度

展望後市，投資人應密切關注這波「營收年增」的續航力。雖然首季盤價上漲確立了營收基礎，但在全球經濟復甦力道仍有變數的情況下，需觀察下游客戶對漲價的接受度及出口競爭力是否恢復。此外，隨著低價原料庫存效益顯現，未來的觀察重點將從單純的「營收回升」轉向實質的「獲利修復」，特別是毛利率能否隨報價上漲而顯著擴張，將是股價能否延續攻勢的關鍵。

中鋼(2002)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

中鋼(2002)身為台灣鋼鐵業龍頭，市值約3,233.5億元，產業地位穩固。根據最新數據，2026年1月營收為260.18億元，年成長1.19%，成功扭轉了前幾個月（如2025年12月年減13.8%）的衰退頹勢，營收創近8個月新高。雖然目前現金股利殖利率約1.6%，但在本業營運現曙光、且具有高爐一貫作業優勢下，市場焦點已轉向其景氣循環的復甦動能。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，外資操作轉趨積極但仍有波動。外資在2026年2月2日大舉買超39,443張後，於2月10日再次買超11,287張，顯示對後市看法偏向正面，帶動股價站上20元關卡。主力買賣超方面，近20日主力買賣超由負轉正，2月10日主力買超7,282張，買賣家數差為負值，籌碼呈現集中趨勢。官股部分持股比率維持在12.67%左右，表現相對穩定，顯示政策面籌碼未有大幅鬆動。

技術面重點

從技術面來看，中鋼股價自去年底18元附近的低檔區一路震盪走高，近期收盤價來到20.50元。以近60日K線觀察，股價已站上月線與季線，且短期均線呈現多頭排列。成交量方面，伴隨外資買盤進駐，2月初出現明顯出量攻擊，雖近期量能稍有萎縮，但仍維持在相對高檔。關鍵支撐可觀察20日均線及整數關卡20元，上方壓力則在前波高點21.10元附近。短線需留意KD指標若過熱可能引發技術性修正，若量能無法持續放大，股價恐將在20至21元區間進行高檔震盪整理。

總結

綜觀而言，中鋼受惠於盤價調漲與銷量回升，1月營收正式轉正，確認產業谷底已過。基本面好轉配合外資近期回補，有利於股價支撐。然而，考量短線漲幅已反映部分利多，後續應持續追蹤全球鋼價走勢及法人買盤的延續性，做為判斷波段行情的依據。

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