2025年Q4財報優於預期，AI驅動混合雲需求增溫

Teradata(TDC)公布第四季財報，營收與現金流雙雙超標，管理層看好混合雲策略帶動成長，並發布2026年樂觀展望

營收獲利雙雙超標，自由現金流表現強勁

執行長 Stephen McMillan 表示，公司在第四季繳出強勁成績單，總營收達 4.21 億美元，年增 3%，經常性營收成長 5% 至 3.67 億美元。非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘為 0.74 美元。值得注意的是，單季自由現金流達到 1.51 億美元，推動全年自由現金流至 2.85 億美元，超越原先財測高標，顯示公司在 2025 年的營運紀律與獲利能力顯著提升。

企業AI需求激增，混合雲部署成關鍵成長動能

隨著企業轉向 AI 與彈性運算工作負載，Teradata(TDC) 觀察到混合雲模式需求大增。考量數據主權與法規需求，客戶傾向同時採用地端與雲端部署。公司持續推出創新產品如 Enterprise Vector Store 與 AI Factory，並與 Google Cloud 合作推出 AI 代理。近期更贏得美國電信巨頭、大型航空公司及英國銀行的合約，協助其進行混合環境擴展與即時客戶體驗平台的雲端遷移。

2026年財測穩健，擴大5億美元股票回購計畫

財務長 John Ederer 對 2026 年展望保持樂觀，預估年度經常性營收(ARR)將成長 2-4%，非公認會計準則每股盈餘介於 2.55 至 2.65 美元之間。自由現金流預計將進一步成長至 3.1 億到 3.3 億美元。公司強調將在維持利潤的同時，投入資源於產品開發以驅動未來成長。此外，繼 2025 年回購 1.4 億美元股票後，董事會已批准 2026 年新一輪 5 億美元的股票回購授權。

留意第一季季節性波動，地端與雲端組合影響營收認列

儘管前景看好，管理層提醒投資人需留意典型的季節性因素，第一季通常是續約高峰但也伴隨最高的流失率。此外，由於地端與雲端訂閱的組合變化，以及地端交易認列時間點的差異，可能會造成短期營收波動。公司雖預期 2026 年雲端 ARR 將有低雙位數成長，但因組合不確定性未提供正式指引。

Teradata(TDC) 專注於提供分析數據產品與相關服務，協助企業捕獲、整合並分析各類數據以獲取商業洞察。其解決方案涵蓋數據倉儲、大數據分析及商業智慧工具，大部分營收來自美國市場。Teradata(TDC) 昨日收盤價為 29.23 美元，上漲 3.32%，成交量 3,437,097 股，成交量較前一日大增 141.70%。

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