第一季營收與獲利雙雙擊敗市場預期

消費品大廠 Edgewell(EPC) 公布了強勁的第一季財報數據，無論是營收還是獲利表現皆優於華爾街分析師預期。公司第一季營收達到 4.868 億美元，較前一年同期成長 1.8%，高於市場預期的 912 萬美元。在獲利方面，第一季 Non-GAAP 每股盈餘（EPS）為 0.03 美元，比分析師預估高出 0.19 美元，展現出公司在充滿挑戰的消費環境中仍具備一定的韌性。

持續經營業務銷售增長但有機銷售微幅下滑

若扣除已剝離的女性護理業務，Edgewell(EPC) 的持續經營業務淨銷售額為 4.228 億美元，較前一年同期成長 1.9%。然而，若進一步排除匯率波動影響，有機淨銷售額則微幅下滑 0.5%。這顯示出雖然整體帳面數字成長，但核心業務的自然增長動力在匯率因素排除後顯得略為疲軟，投資人需持續觀察後續產品銷售動能。

全年每股盈餘展望下修主因係剝離女性護理業務

針對未來的財務展望，Edgewell(EPC) 下修了全年調整後每股盈餘（Adjusted EPS）的預測範圍，從原先的 2.15 至 2.55 美元，調整為 1.70 至 2.10 美元，低於市場共識的 2.34 美元。投資人須留意，這次下修並非營運惡化，主要是反映將「女性護理業務」重新分類為「終止經營業務」的會計影響，此舉導致每股盈餘減少約 0.44 美元。若以年化基礎計算，該業務剝離對每股盈餘的影響約為 0.20 美元。

毛利率預期提升但營運支出增加影響利潤表現

在利潤率方面，公司維持全年調整後毛利率將提升約 60 個基點的預期。然而，調整後的營業利潤率預計將下降約 50 個基點，這主要是因為公司計畫增加廣告與促銷（A&P）投資，預計將產生 70 個基點的負面影響，以及一般及行政支出（SG&A）增加帶來的 30 個基點影響。這顯示 Edgewell(EPC) 正積極投入行銷資源以鞏固市占率，但也短期壓抑了營業利益的表現。

現金流展望隨業務調整同步修正

隨著業務結構改變，Edgewell(EPC) 也更新了全年調整後 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）與自由現金流的預測。調整後 EBITDA 預計落在 2.45 億至 2.65 億美元之間，低於先前預估的 2.9 億至 3.1 億美元，反映了剝離女性護理業務帶來的 4400 萬美元影響。同時，調整後自由現金流預估為 8000 萬至 1.1 億美元，用於償還債務的利息支出則預計約為 7000 萬美元，公司計畫利用出售業務所得來償還美國循環信貸額度，以優化資產負債表。

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