**Meta (META)** 持續交出令市場驚豔的成績單，2025年第四季財報顯示，公司營收強勁成長24%，每股盈餘（EPS）更優於分析師預期，激勵股價在財報發布後隨即走高。截至2026年1月30日，這檔社群媒體巨頭的股價在過去三年內已飆漲387%，市場充滿樂觀情緒。然而，歷史走勢暗示2026年可能面臨回調風險，投資人需在資本支出激增的隱憂與具吸引力的估值之間，審慎評估投資決策。

歷史慣性暗示股價可能面臨週期性回調風險

雖然過去績效不代表未來表現，但觀察 **Meta (META)** 的股價歷史走勢仍具參考價值。回顧過往，該公司股價在2018年下跌26%後，連續三年繳出雙位數的漲幅；隨後在2022年重挫64%，接著又連續三年實現雙位數報酬。若依循此一週期性規律，在經歷了長達三年的怪獸級漲幅後，2026年股價出現修正回調並不足為奇，投資人應對潛在的波動保持警覺。

資本支出預算暴增74%以全力押注AI基礎建設

從基本面分析，**Meta (META)** 揭露了驚人的資本支出計畫，預計今年將投入1,150億至1,350億美元。若以中位數計算，這相較於2025年的720億美元大幅成長了74%；若對比2021年僅190億美元的支出規模，增幅更是驚人。這顯示執行長祖克柏（Mark Zuckerberg）正將公司資源全數押注於人工智慧(AI)發展。

這項被稱為「Meta Compute」的計畫將興建資料中心視為首要任務，同時致力於開發名為「Avocado」的新一代大型語言模型。祖克柏在2025年第四季法說會上強調，公司的願景是建構「個人超級智慧（personal superintelligence）」。然而，如此龐大的支出水準值得投資人擔憂，若AI發展出現任何不如預期的跡象，市場可能會對股價進行嚴厲修正。

預期本益比僅24.8倍顯示估值仍具投資吸引力

儘管大幅增加支出，**Meta (META)** 目前的股票評價對長期投資人而言仍具吸引力。該股目前的預期本益比（Forward P/E）為24.8倍。考慮到公司營收與獲利的強勁成長，這樣的估值並不昂貴。若估值處於更高水準，市場情緒轉空的風險將大幅提升，但在當前價位下，只要公司能維持成長動能，投資風險相對可控，對於看好AI長期發展的投資人來說，基本面依然穩健。

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