亞馬遜（Amazon, AMZN）AI加速轉型帶動雲端、廣告與新業務成長，分析師普遍預期2026年有望顯著超車科技同儕，雲端事業動能受矚目。

美國科技巨頭亞馬遜即將於本週公布第四季財報，華爾街普遍看好其雲端（Amazon Web Services, AWS）營運動能與人工智慧(AI)長遠布局能催生新一波成長。市場預期亞馬遜本季每股純益1.97美元、營收約2,113億美元，營收較去年同期上揚12.5%。

財報關鍵仍在AWS，該單位上季營收年增20.2%，遠高於預期，本季市場估計再度加速至21.4%的年成長。機構大行如Bernstein、BMO和UBS皆指出，AWS未來兩年有望因企業AI採用加速推升業績，2026年更將現明顯動能。德意志銀行更強調，即使目前亞馬遜股價一年來僅增長1％、落後其他科技巨頭，但在生成式AI產業爆發、企業深化上雲策略下，AWS有望帶領集團回到成長快車道。

除了雲端，亞馬遜今年投資筆觸橫跨AI基礎設施與大廠合作，包括為Anthropic打造110億美元的AI資料中心、並與OpenAI達成七年380億美元雲端服務合約，更不排除進一步對OpenAI投資500億美元。市場傳出雙方正洽談讓OpenAI語言模型支援Alexa語音助理等應用，鞏固亞馬遜消費性裝置生態圈競爭力。

廣告及影音內容同樣被視為賺錢新引擎。Prime Video插播廣告、電商平台廣告業務皆有望於本季和2026年維持雙位數成長。UBS與BMO指出，廣告毛利高，有望持續推升自由現金流，助力調整資本支出與新事業投資比重。

不過分析師也提及亞馬遜雖大刀擴展AI業務，但面臨現金燒錢與成本控管考驗，公司過去半年已裁員逾3萬人、關閉部分實體門市，目標讓組織如「全球最大新創」一樣靈活。零售需求、消費者信心疲軟也為明年展望添變數，BMO對零售部門仍持審慎態度。

總體而言，亞馬遜長線戰略聚焦AI與雲端雙軸驅動，結合廣告、內容變現與成本優化。2026年如AI導入全面開花，AWS將同步受惠，帶動集團營收、自由現金流及競爭力提升。短線需觀察零售表現與產業競爭，但華爾街整體對亞馬遜未來兩年成長動能信心濃厚，強勢「買進」評等為主流。

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