普萊斯(TROW)公布2025年第四季財報，儘管面臨資金淨流出挑戰，但在美股強勢帶動下，資產管理規模仍逆勢成長逾一成，每股盈餘優於去年同期！

營收與獲利雙成長，資產規模受益市場走升

普萊斯(TROW)公布2025年第四季與全年度財報，展現強韌的財務體質。儘管全年面臨高達569億美元的資金淨流出，但在全球股市連續三年強勁表現的助攻下，截至2025年底，公司資產管理規模（AUM）仍達到1.78兆美元，較年初成長超過10%。

財務數據方面，2025年全年調整後每股盈餘（EPS）為9.72美元，年增4.2%；全年度調整後淨營收接近74億美元，年增2.8%。這主要歸功於平均資產管理規模的提升，帶動投資顧問費用增加。此外，公司延續了長期回饋股東的傳統，連續第39年調升股息，並在2025年回購了價值逾6億美元的股票。

股票型基金失血嚴重，投資人轉向ETF與債券

雖然整體資產規模成長，但資金流向揭示了產業結構的變化。2025年的淨流出主要集中在股票型與共同基金業務，其中股票型資產淨流出達750億美元。公司管理層指出，這是受到特定策略績效落後，以及美股處於高檔，投資人進行資產再平衡的影響。

另一個顯著趨勢是產品組合的轉變。投資人偏好轉向費率較低的投資工具，如ETF（指數股票型基金）和SMA（獨立管理帳戶）。普萊斯(TROW)的ETF業務表現亮眼，2025年淨流入近105億美元，固定收益產品也連續八個季度呈現淨流入。這顯示出客戶需求正從傳統的高費率主動型股票基金，轉移至多元資產與低成本工具。

攜手高盛與中東銀行，拓展私人信貸版圖

為了應對傳統業務的挑戰，普萊斯(TROW)積極透過策略結盟尋求新成長動能。公司宣布與高盛(GS)展開策略合作，共同開發針對財富管理與退休市場的投資方案，首批聯名模型投資組合已於第四季上線。

在國際市場與另類投資方面，公司與阿布達比第一銀行（First Abu Dhabi Bank）建立策略夥伴關係，瞄準中東市場的投資需求。此外，旗下的另類信貸平台OHA在2025年募集資金超過160億美元，創下歷史次高紀錄，顯示私人信貸市場的需求依然強勁。

2026年營運展望保守，成本預計微幅上升

展望2026年，普萊斯(TROW)預期調整後營運費用將較2025年增加3%至6%。這筆支出將用於投資ETF、SMA、模型投資組合等高成長領域，以及升級人工智慧(AI)與數據分析能力，以提升營運效率。

管理層坦言，股市表現仍是影響公司獲利的關鍵因素。雖然近期市場出現波動，且AI對軟體產業的潛在干擾引發關注，但公司強調其投資團隊已針對相關風險進行深入研究與佈局。對於未來的資金流向，關鍵在於股票型基金的流出是否能隨績效改善而趨緩。

普萊斯(TROW)個股資訊

普萊斯(TROW)主要為個人和機構投資者提供資產管理服務，產品涵蓋美國和國際股票、混合基金、債券和貨幣市場基金。公司約有三分之二的管理資產來自退休帳戶，這使其擁有比同業更具黏性的客戶群。公司總部位於美國，是一家歷史悠久的資產管理巨頭。

昨日收盤資訊

• 收盤價：102.66美元
• 漲跌：下跌
• 漲幅：-3.74%
• 成交量：3,898,677股
• 成交量變動：較前一日增加94.76%

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