摩根大通在最新發布的報告中指出，投資人應把握工業巨頭霍尼韋爾(HON)完成業務分拆前的機會進場布局。該行將霍尼韋爾(HON)的投資評級從「中立」調升至「優於大盤」，並將目標價從 218 美元上調至 255 美元，意味著該股相較於目前水準約有 18% 的潛在漲幅。

業務重組持續推進有望釋放企業價值

霍尼韋爾(HON)正積極執行其業務簡化策略，該公司已於 10 月分拆了先進材料部門，該部門目前以 Solstice Advanced Materials 的名稱獨立運作。此外，公司管理層表示，旗下的航太業務分拆計畫正按進度進行，預計將於 2025 年底前完成，這項重大的結構性調整被視為解鎖股東價值的關鍵。

SOTP估值模型顯示股價折價具吸引力

摩根大通分析師 Stephen Tusa 認為，在正式分拆前，一個明確的買進機會正在浮現。他在報告中向客戶表示，霍尼韋爾(HON)目前的股價相較於其「分部加總估值」（Sum Of The Parts valuation，簡稱 SOTP）呈現擴大折價的狀態。儘管 2026 年的每股盈餘（EPS）預估看起來較為混亂，但隨著公司提供指引，這些疑慮將會消除，反而為分拆前的布局創造了機會。

擺脫稀釋效應後公司體質將更單純

分析師指出，雖然 2026 年的企業預估數據下修且帳面表現持平，但由於投資組合的變動，這些數字的關聯性已大幅降低。Stephen Tusa 強調，霍尼韋爾(HON)正轉變為一個更清晰的投資故事，隨著大部分具稀釋作用的投資組合調整已經結束，基於 SOTP 估值的高能見度，該行將目標倍數調整至較同業折價 5% 的水準。

華爾街分析師對後市看法呈現分歧

在摩根大通發布升級報告後，霍尼韋爾(HON)股價隨之上漲約 1%。不過，整體市場分析師對該股的看法仍存在分歧。根據 LSEG 的數據顯示，在追蹤霍尼韋爾(HON)的 31 位分析師中，有 17 位給予「買進」或「強力買進」評級，其餘 14 位則給予「持有」或「表現不如大盤」的評級。

全球工業巨頭霍尼韋爾專注四大領域

霍尼韋爾(HON)的歷史可追溯至 1885 年，現已發展為全球跨產業巨頭，主要透過航太、建築技術、高效能材料與技術、安全與生產力解決方案等四個業務部門營運。近年來公司積極調整產品組合，並推出企業績效管理軟體 Honeywell Forge。霍尼韋爾(HON)前一交易日收盤價為 215.0200 美元，上漲 0.93%，成交量為 5,569,443 股，成交量較前一日明顯放大 25.98%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息