富國銀行(WFC)公布2025年第四季及全年財報，受惠於聯準會正式解除實施多年的資產上限限制，公司資產負債表得以擴張，帶動營運表現顯著回升。該季稀釋後每股盈餘(EPS)來到1.62美元，較前一年同期成長13%；若排除遣散費用的影響，EPS更高達1.76美元。這顯示這家美國老牌銀行在經歷轉型陣痛期後，正透過開源節流重回成長軌道。

撙節成本奏效帶動獲利，全年每股盈餘強勁成長17%

富國銀行(WFC)2025年全年淨利達到213億美元，每股盈餘較2024年大幅成長17%。這項成績主要歸功於公司持續執行的效率提升計畫，自2020年第二季以來，員工總數已減少超過25%，連續22個季度進行人力縮減。管理層強調，雖然第四季認列了6.12億美元的遣散費用，但這屬於長期成本結構優化的一部分，未來仍有進一步提升營運效率的空間。

信用卡與車貸業務顯著復甦，資產規模年增11%重回成長軌道

隨著監管機構解除資產上限，富國銀行(WFC)積極擴大資產負債表，總資產較前一年同期成長11%。消費金融業務表現尤為亮眼，2025年新開立的信用卡帳戶接近300萬戶，年增21%；汽車貸款餘額也成長了19%，顯示該行正逐步奪回市場份額。此外，做為福斯汽車(Volkswagen)與奧迪(Audi)在美國的首選融資合作夥伴，也為其車貸業務注入強心針。

預期聯準會將降息，2026年淨利息收入目標上看500億美元

展望2026年，富國銀行(WFC)預期全年淨利息收入(NII)將落在500億美元左右。這項預測是基於聯準會將在2026年降息2至3碼、且10年期公債殖利率保持相對穩定的假設。儘管降息可能對利差造成壓力，但管理層有信心透過貸款與存款規模的增長來抵銷衝擊。此外，由於公司目前擁有更多有機成長的機會，預計2026年的股票回購規模將低於2025年，資本將優先用於支持業務擴張。

商辦地產風險仍在可控範圍，信貸品質未出現系統性惡化跡象

針對市場關注的商業地產(CRE)風險，富國銀行(WFC)指出，雖然商辦投資組合的虧損有所增加，且主要集中在辦公室類型的貸款，但整體信貸表現依然強韌。財務長表示，辦公室估值已出現穩定跡象，雖然未來仍可能出現波動性的損失，但均在預期範圍內。目前的呆帳增加多屬個別借款人因素，並未觀察到投資組合出現系統性的疲軟信號。

富國銀行(WFC)是美國資產規模最大的銀行之一，擁有約1.9兆美元的資產。公司業務涵蓋消費銀行、商業銀行、企業與投資銀行以及財富管理，營運重心高度集中於美國本土市場。

昨日富國銀行(WFC)收盤資訊：

• 收盤價： 89.25美元
• 漲跌： -4.31美元
• 漲幅(%)： -4.61%
• 成交量： 33,803,927股
• 成交量變動(%)： +53.66%

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