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美國銀行業巨頭摩根大通(JPM) 公布最新季度財報，受惠於資本市場活動熱絡及資產管理費用增加，營收表現強勁。執行長傑米·戴蒙（Jamie Dimon）對短期經濟前景抱持樂觀態度，特別點出「大而美法案」（One Big Beautiful Bill）帶來的刺激效應及法規鬆綁的潛在利多。
儘管因為承接Apple(AAPL) 信用卡業務而提列了額外的準備金，導致部分數據受到影響，但管理層強調這項長期投資具有極佳的經濟吸引力。公司同時發布了2026年的財務指引，預期在持續投資科技與AI的背景下，營運費用將會有所增長，展現出擴大市占率的決心。
獲利130億美元表現穩健，全年營收突破1850億美元
摩根大通(JPM) 本季繳出淨利130億美元、每股盈餘（EPS）4.63美元的成績單，有形普通股股東權益報酬率（ROTCE）達到18%。營收方面，受惠於市場收入增加以及資產管理費用、汽車租賃收入的提升，季度營收來到468億美元，較前一年同期成長7%。
回顧全年度表現，公司總淨利達575億美元，全年EPS為20.18美元，總營收更來到1850億美元的高水準，全年的ROTCE則為20%。值得注意的是，本季財報中包含了一筆先前已公告的22億美元準備金，這主要是為了因應收購Apple(AAPL) 信用卡投資組合所做的前瞻性承諾。
接手Apple Card業務具經濟潛力，系統整合預計耗時兩年
針對市場關注的Apple(AAPL) 信用卡業務收購案，財務長Jeremy Barnum明確表示，從合作聯名交易的角度來看，這是一筆在經濟上極具吸引力的交易。雖然這項收購在短期內增加了準備金壓力，但管理層對其長期的創新潛力充滿信心。
然而，執行長戴蒙也坦言，由於Apple(AAPL) 的系統是建立在完全不同的iOS技術堆疊上，雙方的系統整合將是一項浩大工程。為了符合相關條款與標準，整合過程預計將耗時兩年，並需要投入一定的資金成本，但公司有信心能順利完成這項任務。
2026年財測指引由AI驅動，預期聯準會將降息兩次
展望2026年，摩根大通(JPM) 預期扣除市場業務後的淨利息收入（NII ex Markets）將維持在約950億美元，這項預測是基於利率期貨曲線推估，目前市場預期將有兩次降息。若計入市場業務，總淨利息收入預估約為1030億美元。
在支出方面，公司預計2026年調整後費用約為1050億美元。這筆龐大的支出主要用於長期的戰略投資，包括在全公司範圍內導入人工智慧(AI)、建設更好的支付系統，以及在海外和農村地區開設更多分行。信用卡淨沖銷率預估約為3.4%，反映出消費者信貸表現依然保持韌性。
執行長戴蒙看好短期經濟，大而美法案將成強心針
執行長戴蒙對宏觀經濟環境發表了看法，他認為未來6到12個月的短期前景相當正面。雖然就業市場略有疲軟，但消費者手頭仍有資金，且「大而美法案」將帶來巨大的刺激效果。此外，法規鬆綁對銀行業乃至整體企業界都是利多，有助於銀行重新部署資本。
不過，管理層也提醒投資人留意潛在風險，特別是針對信用卡年利率（APR）上限的監管討論。若法規出現劇烈變化，可能會導致民眾失去信貸管道，這對消費者及整體經濟都可能產生嚴重的負面後果。儘管面臨監管不確定性，摩根大通(JPM) 仍將持續投資以鞏固其競爭優勢。
