英業達(2356)最新公布2025年全年合併營收達6,911.69億元，年增6.94%，創下歷史新高。12月單月營收為643.5億元，在筆電客戶提前拉貨下，月增23.37%，為近一年第二高，年減10.95%。全年筆電出貨量達2,130萬台，年增6.5%；12月單月筆電出貨200萬台，月增30萬台，顯示出貨動能穩健。

展望2026年，儘管第一季為傳統淡季，公司預估筆電出貨將季減15%、伺服器季減5%，但全年AI伺服器出貨仍維持雙位數年增目標。因應北美客戶需求，英業達啟動擴產計畫，美國新廠將於本季底起開始出貨，初期以AI機櫃為主。另泰國及墨西哥擴產同步推進，強化全球AI與筆電製造佈局。

英業達同時強調，AI伺服器高毛利產品在營收中的比重逐步上升，有望支撐未來整體營運效益，而筆電業務則聚焦提升產品組合彈性及產能效率，以因應記憶體價格不確定性對市場需求的影響。

英業達(2356)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

英業達(2356)為全球第四大筆記型電腦代工廠，主力產品涵蓋NB與伺服器，2025年起積極發展AI伺服器業務。2025年12月營收為643.5億元，年減10.95%，但2025全年營收仍增至6,911.69億元，創歷史新高。筆電全年出貨2,130萬台，年增6.5%，其中第四季出貨季增1.9%。2026年AI伺服器訂單能見度良好，全年出貨力拚雙位數成長，為營運動能核心。

籌碼與法人觀察

籌碼面觀察，近期主力賣壓沉重，近20日主力賣超幅度達13.4%，三大法人近10日亦大多偏空操作，尤以外資在2025年底至2026年初大幅調節，期間累計賣超逾3萬張。不過，1月12日法人呈現淨買超達1,619張，尤以外資與投信雙雙轉買。官股雖多次轉為買超，但整體持股比重僅穩定維持在0.5%左右。整體籌碼略偏空，但低檔有法人回補跡象。

技術面重點

從2025年底以來，英業達股價於42–45元區間震盪，短期均線呈收斂狀。1/12收盤價43.65元，位於月線與季線附近，短期壓力在45元，支撐落在42元。近20日成交量均值約為2萬張，近期亮點為單日有放量回升跡象，惟尚未形成均量突破。若能站穩季線並放量突破45元，才有機會扭轉近期偏弱格局。短線風險在於量能續航力不足，尚需留意主力回補力道是否延續。

總結

英業達(2356)2025年營收創高，AI伺服器貢獻增溫、製造據點全球擴張，奠定未來成長動能。短線籌碼仍在調節階段，股價於支撐區震盪整理中，後續應關注法人回補力道是否持續，加上AI產品出貨節奏與記憶體市場變化，將左右明季營運與股價走勢。

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