近日長榮海運(2603)因旗下貨輪EVER MILD出現在中國海警發布的《扼喉》軍演海報中，再度成為市場焦點。根據多家媒體報導，中國解放軍東部戰區自12月29日起圍繞台灣實施名為「正義使命-2025」的軍事演習，並由中國海警出動艦艇和直升機對台灣東部海域實施巡查作業。海報中清楚呈現執法人員從直升機索降至載有海馬斯火箭炮的長榮貨輪，執行模擬查扣任務。

《環球時報》引述衛星影像指出，2024年11月與2025年7月，長榮海運的EVER MILD與陽明海運的YM Eternity船舶疑似參與台灣軍購項目，承載美製M1A2T坦克。該報更強調，中國海警可把承擔軍火運輸任務的民用貨輪視同軍事目標，進行查扣甚至武力對抗。

該事件凸顯地緣政治風險升溫，特別是對航行於台灣東部與主要國際航運通道的船舶安全構成潛在挑戰。近日緊張局勢可能引發市場對長榮海運營運與接單風險的再評估。

長榮(2603)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

長榮海運(2603)為全球前十大貨櫃航商之一，主營長程定期航線。根據2024年11月數據，公司當月合併營收達新台幣26,855百萬元，月增4.07%，年增46.68%，創下自2022年7月以來新高，反映貨運市況回溫及美西線報價反彈。此外，市場預估長榮全年度營收將呈現雙位數成長動能，營業獲利進一步修復動能受到關注。

籌碼與法人觀察

截至近期，長榮海運法人籌碼表現仍偏保守。外資連續數日呈現小幅調節，自營商亦無顯著逆勢加碼，反映市場對地緣風險與運價續航力審慎以對。主力籌碼則分歧明顯，買賣家數差擴大，透露短線資金操作傾向增強。近期收盤價處於技術面盤整區間，籌碼集中度略有鬆動。

總結

長榮(2603)近期陷入軍事演習題材爭議，突顯地緣政治風險對國際航商潛在影響。儘管基本面回升明確，短期仍須觀察海運業報價續航與區域衝突演變對航行路線與貨主下單信心的實質衝擊。在籌碼端不偏多發展下，後續法人動向及營運公告將是投資人關注的重點。

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