2025年，人工智慧交易變得更加艱難。儘管全球最大科技公司的資本支出循環和盈利成長支持了市場的漲勢，標普500指數年內上漲超過17%，那斯達克綜合指數上漲22%，但簡單的收益已經結束。下半年，隨著對高估值、宏觀經濟逆風和新興AI泡沫的擔憂加劇，市場出現分化，導致交易波動。這種情況催生了幾個新的投資領域，出現了一些新贏家和令人意外的落後者。被稱為「七大奇蹟」的公司中，Alphabet(GOOGL)和輝達(NVDA)表現出色，而亞馬遜(AMZN)和Apple(AAPL)則表現不佳。投資人更加關注支持AI基礎設施建設的公司，並希望在未來一年看到更多技術的實際成果。

Google在AI競賽中脫穎而出

年初時，Google母公司Alphabet(GOOGL)在AI領域被認為是弱勢者，但這一觀點迅速改變。Google成功推出了Gemini 3模型和Nano Banana Pro，月活躍用戶激增，提振了投資人信心。AI概覽功能利用Gemini在Google搜尋結果中提供AI驅動的資訊，截至11月18日，已達到每月20億用戶。Google Cloud第三季度的營運利潤率創下紀錄，並在9月初的搜尋反壟斷案件中獲得有利裁決，這些都提升了市場對Alphabet的樂觀情緒。Alphabet的股價今年上漲66%，成為「七大奇蹟」中的領頭羊。

AI基礎設施製造商大獲全勝

雖然Western Digital(WDC)和Seagate Technology(STX)不像Alphabet(GOOGL)那樣搶眼，但這些股票在標普500指數中排名前五。AI基礎設施股票和晶片設備製造商的重大勝利，幫助信息技術類股成為2025年的領頭羊。硬碟製造商Western Digital(WDC)今年迄今上漲超過290%，這一增長得益於AI數據中心建設的繁榮以及其SanDisk閃存業務的分拆。美光科技(MU)股價今年上漲超過228%，隨著需求激增，投資人紛紛追捧這家記憶體晶片製造商。美光預計，到2028年，高頻寬記憶體的總可尋址市場將達到1000億美元，年複合成長率達40%。Seagate Technology(STX)也是AI數據中心的受益者，該公司為企業和雲端客戶製造大容量數據存儲產品，今年股價上漲約227%。

AI改變購物體驗

投資人若想了解AI在現實世界的應用，可以將目光投向結帳櫃台。摩根士丹利指出，AI購物代理即將到來，將成為下一個重要的生成式AI突破，並將亞馬遜(AMZN)、Ebay、Wayfair和沃爾瑪列為明年AI購物代理的最大受益者。AI還促進了食品配送平台DoorDash和Instacart的發展。DoorDash股價今年上漲40%，該公司透過與OpenAI的合作，將食品購物直接整合到ChatGPT中。

「實體AI」成為現實

今年，對於早期技術的投資激增，反映出市場對於AI創新下一波浪潮將是實體與數位並存的廣泛信念。Alphabet(GOOGL)旗下的Waymo今年擴展了商業機器人計程車業務，計劃到2026年將叫車業務擴展到超過20個城市，成為該領域的明顯領導者。亞馬遜(AMZN)的Zoox機器人計程車部門也有擴展計劃。對於特斯拉(TSLA)在機器人和自駕車領域的熱情，提振了其股價，即使該公司在全球電動車市場上的主導地位面臨挑戰。今年股價上漲20%。

科技巨頭推動私募市場繁榮，助燃2026年交易市場

2026年是否會迎來一個轟動的IPO市場？由於獲得替代投資來源和較輕的監管壓力，初創公司選擇更長時間保持私有化。然而，SpaceX最近確認計劃在2026年上市，預計將成為有史以來最大規模的IPO。OpenAI、Anthropic和Anduril是其他有望進入公開市場的高飛候選者。根據路透社10月底的報導，OpenAI考慮最早在2026年下半年提交上市申請。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息