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快收藏!這些公司連賺10年,其中遠見(3040)成長高達82%... (附12檔嚴選股)

1月 2018年19
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(圖/shutterstock)

 

 

 

巴菲特19 歲看完《智慧型股票投資人》,

就像被雷打到一樣,

因為這本書翻轉了他的投資觀念,

也改變了他的生涯規劃,

隔年進入哥倫比亞大學就讀,

成為班傑明.葛拉漢的嫡傳大弟子。

巴菲特曾在 1969 年說過:

「我身上流著的投資血液,85% 來自葛拉漢與 15% 來自費雪」,

可見價值投資之父葛拉漢在巴菲特心中的地位。

 

 

 

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繼續看下去...

 

 

葛拉漢建議股票投資的四點基本原則:

1. 適度分散風險:投資組合應有 10~30 檔個股。

2. 每檔個股都應該是大型而財務穩健的公司。

3. 每家公司都應該有長期持續發放股息的記錄。

4. 每檔個股買進的本益比不宜過高。

 

目前台股創下史上最長的萬點行情,

只有 12 家上市櫃公司。

能通過下列葛拉漢選股條件的嚴格考驗,

 

 

一、 適當的公司規模

小公司的營運相對波動較大,

如果設定市值大於 30 億元,

就排除台股 500 多家上市櫃的中小企業,

第一關可選出 907 家公司。

 

 

二、 穩健的財務體質

公司的流動資產應至少是流動負債的兩倍,

也就是流動比率大於 200%。

經過前二項營運體質把關,

可選出361家公司。

 

 

三、 多年穩定獲利與持續配發股息

如果要求公司連續 10 年賺錢且配發現金股息。

只有 139 家公司能夠通過第三關的獲利能力考驗。

 

 

四、 盈餘成長

要求公司在過去 10 年必需有適度的成長,

剔除衰退的公司。

預設為每股盈餘的 10 年成長率大於 3%。

體質穩健、多年獲利又能持續成長的公司,

通過第四關只有 57 家。

 

 

五、 本益比與股價淨值比相乘不應超過 22.5

原則上最好本益比不超過 15,

並且股價淨值比不超過 1.5;

但本益比低於 15 倍時,

股價淨值比可容許更高一些,反之亦然。

其中本益比定義為股價除以過去三年每股盈餘平均值。

最後能通過這五關考驗,

符合葛拉漢選股條件的只剩 12 家公司。

 

 

葛拉漢著重「物超所值」的量化分析,

建議分散持股 10~30 檔;

巴菲特加上「物美價廉」的質化分析,

聚焦少數擁有寬廣護城河的一流公司。

 

同樣是價值投資,

葛拉漢與巴菲特的選股條件

應用在台股的選股結果卻截然不同,

投資人需融會貫通,

建立自己的投資架構,

在自己的能力圈內深入分析投資標的,

才能成為真正的智慧型投資人。

 

 

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免責宣言:本文僅供參考,非係證券或其他金融及衍生性商品之投資建議,

      投資人需自行研讀資料、自為判斷並自負風險及盈虧。

 

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